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停牌近三個月后，成飛集成14日公告了重大資產(chǎn)重組預(yù)案并復(fù)牌。受利好消息刺激，成飛集成股價連續(xù)三個交易日一字漲停。今日早盤該股再度封上漲停板，有望收獲第四個漲停。
成飛集成掘金退撤退板 溢價四成收購?fù)菘萍家蓡柖?/p>
1月14日晚間，已停牌近三個月的成飛集成發(fā)布公告，稱公司將以現(xiàn)金+股權(quán)的方式收購上海同濟(jì)同捷科技(以下簡稱“同捷科技”)，而同捷科技此前曾沖擊資本市場未果，本次心甘情愿“嫁”給成飛集成，卻存在諸多疑點。
資料顯示，同捷科技兩度折戟IPO，2006年境外上市未成行，2009年欲搭創(chuàng)業(yè)板早班車卻被證監(jiān)會否決，而同期申請發(fā)行的愛爾眼科、網(wǎng)宿科技、華誼嘉信早已登陸A股。券商人士分析，股權(quán)過于分散和盈利持續(xù)性是同捷科技被否的主要因素，“股權(quán)分散對成飛集成來說當(dāng)然不是問題，但盈利問題則不容忽視。”
數(shù)據(jù)顯示，同捷科技本次被收購的標(biāo)的資產(chǎn)2010年、2011年凈利潤分別僅為5125.81萬元和5261.04萬元，2011年業(yè)績同比增幅僅為2.6%。而在2012年前三季度，該部分資產(chǎn)盈利額更是僅有570.8萬元。而公司管理層及交易方對公司兩大核心主業(yè)――汽車設(shè)計及樣車試制業(yè)務(wù)今后三年所開出的盈利承諾也僅為3800萬元、4200萬元和4600萬元，業(yè)績高增長根本無從談起。
而根據(jù)估算，同捷科技擬被收購的87.8618%股權(quán)預(yù)估值約為5.77億元，較凈資產(chǎn)賬面值增值率約44%，各方協(xié)商后的交易價格不高于5.45億元。對此，成飛集成解釋稱同捷科技位于上海等地的房產(chǎn)增值是溢價主要原因。
反觀收購方，成飛集成在本次交易中顯得“很心急”。公司在宣布收購時，中科遠(yuǎn)東、中路集團(tuán)等一些出讓方事實上目前還未獲得同捷科技相關(guān)股權(quán)，成飛集成為此不得不表示，若轉(zhuǎn)讓未能如期完成，本次可能收購的股權(quán)將不足87.8618%，最少為69.3740%。也就是說，可能會產(chǎn)生5.45億只能買下同捷科技69%股權(quán)的情況，若真如此，這筆交易溢價將近八成。
為何成飛集成要溢價收購業(yè)績平平的同捷科技？為何要在部分股東還未獲得同捷科技股權(quán)的情況下就展開收購？僅僅是為了完整產(chǎn)業(yè)鏈？我們不得而知。
值得關(guān)注的，2011年成飛集成非公開增發(fā)募資10.03億元收購了中航鋰電，但成飛集成2012年前三季度凈利潤下滑11.53%，中航鋰電成為重要拖累。直到近期中航鋰電獲得政府財政支持資金1.5億元才使成飛集成擺脫了尷尬。
成飛集成股價三漲停 多空雙方分歧大
就在市場對交易產(chǎn)生諸多質(zhì)疑的時候，成飛集成的股價卻節(jié)節(jié)高升，14日復(fù)牌后已連續(xù)三日漲停，但成交一直未有放大。機(jī)構(gòu)分析，公司停牌近三個月，在此期間股指漲幅顯著，股價有一定的補(bǔ)漲需求。
16日龍虎榜顯示，成飛集成多空雙方分歧較大，看好的華東資金主要由華東營業(yè)部組成，安信、宏源、南京以及招商旗下兩個營業(yè)部都是大手筆，前三家的入貨量在3050萬-6100萬元，后者合計也超過1050萬元。但賣出方也相當(dāng)堅決，中信證券桐鄉(xiāng)復(fù)興北路營業(yè)部賣出金額高達(dá)1.46億元，同時另有機(jī)構(gòu)席位也出貨364.5萬元。
需要注意的是，成飛集成還出現(xiàn)在了大宗交易市場上。深交所大宗交易信息顯示，16日成飛集成共有三筆成交，成交量分別為200萬股、356萬股、400萬股，均在15.25元的漲停價成交，涉資達(dá)1.45億元。更蹊蹺的是，三筆交易賣方均為中信證券(浙江)桐鄉(xiāng)復(fù)興北路證券營業(yè)部，與龍虎榜上第一大賣出席位重合，不排除股東趁高大舉減持的可能性。
就在2012年7月，曾有媒體報道過，成飛集成借“試水”電動汽車租賃模式的利好為定增股東“抬轎”解套。
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