此時，距離中信泰富拿下這個項目已經(jīng)過去6年之久。

　　由于最初設(shè)想過于理想化，這一項目多次延期，投資成本也從原計劃的42億美元飆升到今年中期的78億美元。

　　而眼下，鐵礦石市場已大不如前，項目即便能夠投產(chǎn)，也會陷入兩難境地：不開工，成本很高，但開工的話，又掙不到什么錢。

　　和君咨詢分析師解雷向本報記者表示，鐵礦石價格若出現(xiàn)進一步調(diào)整，且跌破項目的現(xiàn)金成本，公司很可能未來選擇停產(chǎn)，項目將無法產(chǎn)生回報。

　　誤判惡果：6年數(shù)度延期

　　2006年3月，中信泰富豪擲4.15億美元，分兩次從澳大利亞富豪Clive Palmer(Mineralogy公司的負責人)手里買下西澳大利亞兩個分別擁有10億噸磁鐵礦資源開采權(quán)的公司Sino-Iron和Balmoral Iron的全部股權(quán)。

　　次年1月份，中信泰富與中國中冶集團簽署建設(shè)合同，預(yù)期工程需要三年，2009年投產(chǎn)。按照原計劃，該項目總投資為42億美元。

　　但上述預(yù)估太過樂觀了。

　　這一項目如今已經(jīng)建設(shè)6年，中間被迫3次延期，不僅工期大大延長，投資也超出原計劃的80%甚至接近1倍，截至今年6月底，開支涉及78億美元。“余下項目主要費用開支不會超過100億美元。”中信泰富董事會主席常振明曾表態(tài)。

　　12月6日，我的鋼鐵網(wǎng)研究中心主任曾節(jié)勝在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時稱，中信泰富開始選擇這個項目的時候，是建立在“未來價格不斷上漲、資源不足”預(yù)期之上，“不但購買成本比較高，其他一些問題比如物流成本、海水淡化等也都準備不足。”

　　彼時，中國的各項投資計劃刺激著鋼鐵業(yè)的發(fā)展，也點燃了鐵礦石的旺盛需求，礦價持續(xù)高企。而中信泰富在澳洲拿礦時，又對當?shù)氐脑O(shè)計、環(huán)保等要求估計不足，規(guī)劃設(shè)計偏于理想化。

　　在解雷看來，在澳洲內(nèi)陸開礦，一般存在水、電和路三個主要問題，而這個項目在那邊受到的限制比較多，“基礎(chǔ)設(shè)施是一方面，還有水，然后是勞工問題。”

　　據(jù)他介紹稱，目前澳洲一個礦工每小時工資超過20澳元，而國內(nèi)勞工如果在過去，普通工人一年20萬元就會有人搶著去干。“澳洲等國家會嚴格限制中國勞工的進入，因為這對當?shù)厝藗兊木蜆I(yè)沒什么好處。”

　　投產(chǎn)前景：運回一噸虧一噸？

　　千呼萬喚始出來。中信泰富的第一條生產(chǎn)線終于開始帶料試車。

　　在中信泰富看來，這是項目所取得的一個重要里程碑，下面還要進一步進行調(diào)試，并在料堆區(qū)儲存足夠量的精礦粉。“第二條生產(chǎn)線本來計劃在12月底投產(chǎn)，不過考慮到圣誕節(jié)的緣故，則可能推遲到明年一季度。”中信泰富方面曾向媒體表示，第二條生產(chǎn)線的安裝已進入最后階段，預(yù)計在2013年5月開始帶料試車。

　　但，中信泰富的項目投產(chǎn)并未趕上好時光。相反，眼下的中信泰富，基本陷入兩難境地：不開工，成本很高，但開工的話，又掙不到什么錢。

　　在項目不斷延期過程中，風風火火的鐵礦石市場已在發(fā)生改變。“現(xiàn)在整個鐵礦石市場比較偏弱，這個項目的營運成本很高，經(jīng)營壓力很大，礦區(qū)要賣的話已經(jīng)掙不到什么錢。”曾節(jié)勝說，未來鐵礦石的供給將面臨過剩，礦價也低于原來預(yù)期。

　　根據(jù)測算，目前澳洲一般的礦山噸成本在30到40美元，而中信泰富的噸成本將近100美元，已經(jīng)基本掙不到錢。“今年鐵礦石價格跌到這種程度，像中信泰富的那個項目，現(xiàn)在即使能生產(chǎn)，運回一噸也是虧一噸。”解雷說，開采成本加上運費后，它的礦石已經(jīng)沒什么優(yōu)勢。

　　曾節(jié)勝認為，未來，中信泰富的局面可能還會比現(xiàn)在更難。“如果低價購買的還可以等一等，但如果是高價買來的話，再等下去的話，虧的可能更大。”

　　除了鋼鐵的需求增長在減緩，受前幾年高礦價的推動，海外一些新項目的產(chǎn)能未來幾年將陸續(xù)釋放，對礦價都會形成抑制。

　　此外，這項已經(jīng)耗資78億美元的項目，最近遇上了新的麻煩：澳大利亞磁鐵礦項目主要賣方Mineralogy公司突然提出中信泰富違約，擬單方面終止采礦權(quán)和礦產(chǎn)租賃協(xié)議。不過，西澳高等法院批準了中信泰富申請的禁止令，公司曾要求禁止Mineralogy單方面終止采礦權(quán)和礦場租賃協(xié)議。在法院就爭議問題作出裁決之前，該禁止令一直有效。有關(guān)聆訊預(yù)計將在2013年進行。

　　中信泰富表示，爭議不會影響中澳鐵礦項目的日常運營及建設(shè)。公司及相關(guān)企業(yè)一直遵守協(xié)議，將采取所有必要的手段來保護公司的投資。

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