由于《公司法》相關(guān)規(guī)定的缺失，導(dǎo)致在實(shí)行員工持股的企業(yè)中，針對(duì)員工股應(yīng)如何定性缺乏標(biāo)準(zhǔn)、糾紛不斷

　　2012年11月7日下午4點(diǎn)左右，在四川德陽(yáng)綿竹市春溢街52號(hào)，聚集于四川劍南春（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（下稱(chēng)劍南春）辦公樓前的最后幾十名員工終于散去。

　　在過(guò)去的77天里，他們自帶塑料小凳，露天圍坐在階梯與廣場(chǎng)上持續(xù)一天，在下班時(shí)齊聲高喊“還我股權(quán)，維護(hù)權(quán)益”，然后散去。次日上午復(fù)始。

　　11月8日，這些員工結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)半月的停工。

　　與茅臺(tái)、五糧液并稱(chēng)“茅五劍”的劍南春，面臨2008年汶川大地震以來(lái)的又一次震蕩。不同的是，這一次企業(yè)經(jīng)營(yíng)層與基層員工站在了對(duì)立的兩端。

　　這場(chǎng)對(duì)峙并非一起普通的勞資糾紛。歷經(jīng)2003年的改制后，劍南春已從一家國(guó)有企業(yè)變?yōu)榻?jīng)營(yíng)層控股、員工持股的民營(yíng)企業(yè)，故此次風(fēng)波本質(zhì)上是企業(yè)小股東與大股東之間的矛盾。

　　在當(dāng)年的改組方案中，員工持股的方式定為：?jiǎn)T工的股份由工會(huì)代持，公司向員工出具《職工信托持股出資證明》（下稱(chēng)《出資證明》）作為憑證。但在改制九年后的2012年8月19日，1600余名員工突然接到通知，他們手中持有的《出資證明》將更換為《員工信托持股收益份額證明書(shū)》（下稱(chēng)《信托證明》）。員工們認(rèn)為，自己持有的企業(yè)股權(quán)變成了受益權(quán)。

　　矛盾的焦點(diǎn)在于，員工手中所持股份的性質(zhì)如何界定：到底是經(jīng)營(yíng)層堅(jiān)稱(chēng)的信托受益權(quán)，還是員工們一直認(rèn)為的公司股權(quán)？

　　在溝通未果的情況下，七八百名持有《出資證明》的員工，在接到通知后的第三天聚集于集團(tuán)辦公樓前，要求董事長(zhǎng)喬天明出來(lái)解釋。表達(dá)訴求期間，更有數(shù)百職工組成車(chē)隊(duì)長(zhǎng)龍，星夜赴省城成都陳情。

　　矛盾并非一日而起。某種意義上，這是2003年改制所遺留的后遺癥。以明晰產(chǎn)權(quán)為目標(biāo)的國(guó)企改制本是大勢(shì)所趨，但劍南春改制的軟肋又恰恰是員工股的產(chǎn)權(quán)不夠明晰。

　　這并非劍南春一家的困境，至今眾多實(shí)行員工持股的公司都面臨相同的境遇：由于《公司法》相關(guān)規(guī)定的缺失，導(dǎo)致針對(duì)員工股應(yīng)如何定性缺乏標(biāo)準(zhǔn)。

　　對(duì)此，熟悉商事法律的專(zhuān)家認(rèn)為，在不改變現(xiàn)行法律的情況下，員工與工會(huì)之間系信托關(guān)系，因此可以用《信托法》的規(guī)定彌補(bǔ)。

　　工會(huì)代持隱患

　　劍南春的員工與公司建立產(chǎn)權(quán)關(guān)系，始于九年前的“員工持股”改制。

　　2002年十六大召開(kāi)以后，全國(guó)范圍內(nèi)掀起國(guó)企改制潮，四川也在其列。當(dāng)年，四川省委、省政府下發(fā)文件，要求國(guó)有重要骨干企業(yè)除少數(shù)企業(yè)外，2003年以前必須完成改制任務(wù)。在經(jīng)營(yíng)方式上，“鼓勵(lì)和支持企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和員工持股。”2003年6月24日，綿竹市政府批復(fù)同意《四川劍南春公司國(guó)有資產(chǎn)有序退出、實(shí)施戰(zhàn)略性改組方案》。

　　在改制階段，改組方案被高度保密，其大致內(nèi)容唯一的一次公開(kāi)披露，是當(dāng)年7月24日的職代會(huì)上。參與過(guò)那次職代會(huì)的員工吳代鳳對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者回憶，董事長(zhǎng)喬天明給員工的報(bào)告中明確以“經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)融資控股、員工持股、戰(zhàn)略投資者參股”的模式實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本退出。除了描繪改制后的美好前景，更具體的內(nèi)容則語(yǔ)焉不詳，職工代表也未提出異議。

　　同年9月16日，企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告出爐。按照高管層披露，企業(yè)的凈資產(chǎn)為95930萬(wàn)元，此為100％國(guó)有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格。據(jù)綿竹市財(cái)政局與四家公司簽訂的轉(zhuǎn)讓協(xié)議，其中經(jīng)營(yíng)層持股的四川同盛投資有限公司（下稱(chēng)同盛投資）受讓64625萬(wàn)元占股，劍南春工會(huì)受讓15305萬(wàn)元占股16.47％，四川藍(lán)劍（集團(tuán)）有限責(zé)任公司受讓8000萬(wàn)元占股8.61％，四川融信投資有限責(zé)任公司受讓5000萬(wàn)元占股5.38％。

　　同盛投資用于購(gòu)買(mǎi)新公司69.54％股權(quán)的收購(gòu)款，以現(xiàn)金方式在五年內(nèi)分期支付。首期支付總價(jià)款的40％，應(yīng)付余款在后四年每年支付15％，應(yīng)付余款不計(jì)利息，首期付款后即辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓工商變更登記。

　　在員工股的資金來(lái)源方面，所有員工以核定的解除國(guó)有職工身份補(bǔ)償金和部分自行出資，通過(guò)集團(tuán)工會(huì)購(gòu)買(mǎi)新公司16.47％的股份。包括經(jīng)營(yíng)層在內(nèi)，這個(gè)集體持股的群體為1600余人。其中普通職工的股權(quán)認(rèn)購(gòu)額度在5萬(wàn)－10余萬(wàn)元，中層為30萬(wàn)－60萬(wàn)元，部長(zhǎng)級(jí)為80萬(wàn)－100萬(wàn)元，副總及以上則為數(shù)百萬(wàn)元甚至上千萬(wàn)元。

　　員工的股權(quán)由工會(huì)代持，但日常的管理交由員工信托持股理事會(huì)實(shí)施。理事會(huì)成員50多人，分別是50余家下屬企業(yè)的工會(huì)主席，理事長(zhǎng)則由集團(tuán)工會(huì)主席兼任。一位曾在理事會(huì)任職的中層干部向《財(cái)經(jīng)》記者介紹，理事會(huì)每年開(kāi)會(huì)的內(nèi)容之一是討論給當(dāng)年表現(xiàn)優(yōu)異的青年員工分配股權(quán)。由于擔(dān)心新配股會(huì)攤薄股權(quán)，這部分股份被決定為受益權(quán)份額。

　　在全國(guó)范圍內(nèi)，員工持股是始于1998年國(guó)企改制進(jìn)入關(guān)鍵期，當(dāng)時(shí)很多國(guó)企都選擇了這種集融資與激勵(lì)于一身的改制方式。

　　由于《公司法》規(guī)定，有限責(zé)任公司由50個(gè)以下股東出資設(shè)立，設(shè)立股份有限公司的發(fā)起人必須在200人以下。但一個(gè)企業(yè)的員工，往往遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)這兩個(gè)數(shù)字，因此，多數(shù)實(shí)行職工持股的企業(yè)，都實(shí)行代持，且對(duì)員工股設(shè)定了種種限制條件�？梢哉f(shuō)，員工無(wú)法以自然人股東身份直接持有企業(yè)股權(quán)，是基于現(xiàn)實(shí)的無(wú)奈。

　　員工雖為實(shí)際出資人，但名義股東卻是工會(huì)。這種由工會(huì)代持員工股的結(jié)構(gòu)，自改制之日起便埋下隱患。

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