網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行中簽率接近0.68%，超額認(rèn)購倍數(shù)達(dá)147.27倍

    谷東

    在發(fā)行前夜爆出高管涉嫌行賄丑聞的浙江巨龍管業(yè)(002619,股吧)股份有限公司（下稱“巨龍管業(yè)”），其網(wǎng)上申購仍受到投資者熱捧，網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的中簽率接近0.68%，超額認(rèn)購倍數(shù)達(dá)147.27倍。如此“成績”在新股發(fā)行遇冷的當(dāng)下實(shí)屬不易。

    而在17家符合條件的配售對(duì)象中，最終有4家獲配。其中云南國際信托有限公司（下稱“云南信托”）旗下有3家配售對(duì)象“巧合”獲配，該3家配售對(duì)象則均屬同一陽光私募基金；另一家獲配的則是東北證券(000686,股吧)所管理的3號(hào)主題投資集合資產(chǎn)管理計(jì)劃。

    云南信托陽光私募“力挺”

    在巨龍管業(yè)初步詢價(jià)過程中，曾有45家詢價(jià)對(duì)象的80個(gè)股票配售對(duì)象給出有效報(bào)價(jià)，但按照最終確定的16.15元發(fā)行價(jià)，僅有17家股票配售對(duì)象符合條件。

    巨龍管業(yè)最終向網(wǎng)下配售的股票共468萬股，其中，云南信托所屬的云信成長2007－2號(hào)（第二期）、（第六期）和（第九期）集合資金信托計(jì)劃合計(jì)獲配351萬股。

    云南信托管理陽光私募的模式主要是依靠自己的資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)來進(jìn)行運(yùn)作。而“云信成長”也是云南信托一個(gè)系列化、標(biāo)準(zhǔn)化信托產(chǎn)品。

    根據(jù)巨龍管業(yè)公告的配售對(duì)象申報(bào)價(jià)格，17家出價(jià)達(dá)到或高于16.15元發(fā)行價(jià)的配售對(duì)象中，有9家來自云南信托旗下的陽光私募。

    盡管與最高由渤海證券自營賬戶給出的17.20元高價(jià)仍有差距，但云南信托旗下9家陽光私募基金給出的16.15元及16.30元的價(jià)格也是推高巨龍管業(yè)發(fā)行價(jià)格的主要力量。

    但與此相對(duì)應(yīng)的是，云南信托自營賬戶給出的報(bào)價(jià)卻僅為14元。同樣的情況也發(fā)生在東北證券獲配的賬戶上，獲得117萬股配售的上述集合資產(chǎn)管理計(jì)劃給出的申報(bào)價(jià)格高達(dá)16.70元，但東北證券自營賬戶給出的申報(bào)價(jià)格卻僅為13元。

    實(shí)際上，研究機(jī)構(gòu)給出的申購建議中，也并不十分看好巨龍管業(yè)。

    據(jù)廣州證券針對(duì)本周6只新股申購給出的建議申購順序，巨龍管業(yè)排在最后。廣州證券認(rèn)為，由于這幾家新股的基本面一般，估計(jì)其發(fā)行市盈率相對(duì)較低，如發(fā)行市盈率超35倍以上，則建議回避。而巨龍管業(yè)的發(fā)行市盈率已達(dá)34.36倍。

    不過，按照保薦人長城證券給出的估值結(jié)論，上述定價(jià)似乎仍偏低。綜合相對(duì)估值和絕對(duì)估值的結(jié)果，長城證券研究員認(rèn)為發(fā)行人合理價(jià)值區(qū)間為每股16.12~17.12元。而同行業(yè)可比上市公司在本次發(fā)行初步詢價(jià)截止日2011年9月16日的2010年平均市盈率為39.02倍。

    暫未受行賄丑聞波及

    9月16日，就在巨龍管業(yè)開始正式發(fā)行之前，公司原副總經(jīng)理朱竹森因其個(gè)人涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案偵查，并向公司提交了書面辭職報(bào)告。

    朱竹森于2009年8月18日經(jīng)發(fā)行人第一屆董事會(huì)第一次會(huì)議被聘為發(fā)行人副總經(jīng)理，分管銷售業(yè)務(wù)。

    2011年8月19日，朱竹森以身體不佳為由向公司請(qǐng)假并獲批準(zhǔn)。2011年9月13日，朱竹森向公司匯報(bào)其因涉嫌行賄被司法機(jī)關(guān)立案偵查，具體情況為：2011年8月21日自首，2011年8月22日被刑事拘留，2011年9月5日被轉(zhuǎn)逮捕，2011年9月9日取保候?qū)彙?/p>

    公司招股書顯示，朱竹森是巨龍管業(yè)16名發(fā)起人之一，目前持有巨龍管業(yè)25萬股。另外，朱竹森的哥哥朱竹根同時(shí)也是公司核心技術(shù)人員，持有巨龍管業(yè)55萬股。

    盡管巨龍管業(yè)極力撇清，稱這名原高管涉嫌犯罪系其個(gè)人行為，跟公司沒有關(guān)系，但仍受到市場(chǎng)質(zhì)疑。而公司在公告中也明確表示，朱竹森涉嫌犯罪“目前尚未有明確結(jié)論意見”。

    而與大連三壘(002621,股吧)同時(shí)公布招股書的巨龍管業(yè)的確并未受到太大影響，僅在發(fā)行時(shí)間上較大連三壘晚了一天。同時(shí)，巨龍管業(yè)的發(fā)行市盈率僅較大連三壘的36.92倍略低。以網(wǎng)上中簽率相比較，巨龍管業(yè)的0.68%甚至低于大連三壘的0.94%和瑞和股份(002620,股吧)的2.42%。

    附表：巨龍管業(yè)網(wǎng)下申購配售結(jié)果一覽

    資料來源：本報(bào)整理

    序號(hào) 配售對(duì)象名稱 有效申購數(shù)量(萬股) 獲配數(shù)量(萬股)

    1 云信成長2007—2號(hào)(第九期)集合資金信托計(jì)劃 468 117

    (網(wǎng)下配售資格截至2012年4月10日)

    2 東北證券3號(hào)主題投資集合資產(chǎn)管理計(jì)劃 468 117

    (網(wǎng)下配售資格截至2015年12月16日)

    3 云信成長2007—2號(hào)(第二期)集合資金信托計(jì)劃 468 117

    (網(wǎng)下配售資格截至2012年4月10日)

    4 云信成長2007—2號(hào)(第六期)集合資金信托計(jì)劃 468 117

    (網(wǎng)下配售資格截至2012年4月10日)