品牌觀察  您所在的位置:紅商網(wǎng) >> 品牌觀察頻道 >> 正文
奧康鞋業(yè)上市三疑團(tuán):直營(yíng)店經(jīng)營(yíng)能力被指有限
http://ssvihum.com 2011-09-21 紅商網(wǎng) 發(fā)布稿件

  在市場(chǎng)皮革價(jià)格高漲的背景下公司皮革成本卻能逐年降低、直營(yíng)店經(jīng)營(yíng)不佳的狀態(tài)下還計(jì)劃擴(kuò)充直營(yíng)、自產(chǎn)皮鞋“高收益”卻數(shù)年產(chǎn)量不變,奧康鞋業(yè)上會(huì)存在“三大疑團(tuán)”。

  越來(lái)越低的皮革成本

  2008年以來(lái),作為皮鞋上游的皮革成本在奧康鞋業(yè)的招股說(shuō)明書(shū)中呈現(xiàn)出奇怪的逐年下降態(tài)勢(shì)。

  招股說(shuō)明書(shū)顯示,奧康皮革成本均價(jià)2011年1~6月、2010年度、2009年度和2008年度分別為13.36元/平方英尺、13.80元/平方英尺、13.67元/平方英尺、14.44元/平方英尺。

  《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者在中國(guó)皮革行業(yè)重鎮(zhèn)浙江海寧了解到,今年皮革行業(yè)所需要的主要原材料羊皮從去年的一平方英尺10元左右漲至今年15~16元,部分羊皮價(jià)格上漲至每平方英尺28元左右,價(jià)格幾近翻番。

  牛皮方面,在香港上市的企業(yè)卡森國(guó)際(00496.HK)在財(cái)報(bào)中表示,牛皮價(jià)格在2010年底攀上歷史高位,受牛皮價(jià)格高漲等因素影響,卡森國(guó)際家具皮革等制造業(yè)務(wù)今年上半年收入僅有7.386億元人民幣,同比減少19.1%,該部分業(yè)務(wù)虧損1420萬(wàn)元人民幣,去年同期則是盈利8510萬(wàn)元。

  奧康鞋業(yè)如何做到在最近4年左右的時(shí)間保持原料皮革價(jià)格不變甚至越來(lái)越低令人疑惑。

  直營(yíng)店經(jīng)營(yíng)能力有限?

  招股說(shuō)明書(shū)顯示,如果成功上市,奧康鞋業(yè)將投入募集資金中的主要部分用于建設(shè)直營(yíng)店鋪,上市自身產(chǎn)能利用率三年一期分別是83.47%、83.55%、75.77%和84.40%。該公司未來(lái)將在一、二、三線城市開(kāi)設(shè)348家直營(yíng)店鋪,總投資金額將達(dá)到8.76億元人民幣。

  但是從過(guò)往的業(yè)績(jī)來(lái)看,奧康鞋業(yè)對(duì)直營(yíng)店的把控能力并不強(qiáng),以至于該公司的營(yíng)業(yè)收入越來(lái)越依靠經(jīng)銷商渠道。

  數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)銷商為奧康鞋業(yè)貢獻(xiàn)的收入呈直線上升趨勢(shì),上述三年一期經(jīng)銷商渠道占奧康鞋業(yè)收入的比例分別是66.88%、65.85%、58.33%和36.85%,作為對(duì)應(yīng),同期奧康鞋業(yè)直營(yíng)渠道收入占比則是21.44%、20.17%、21.75%、28.67%。

  既然過(guò)去近4年的時(shí)間證明經(jīng)銷商渠道對(duì)業(yè)績(jī)支撐更有利,奧康鞋業(yè)未來(lái)如何保證直營(yíng)店的表現(xiàn)更突出?

  自產(chǎn)皮鞋為何數(shù)年不變

  對(duì)于自產(chǎn)皮鞋,奧康鞋業(yè)在招股說(shuō)明書(shū)中頗為青睞有加,認(rèn)為對(duì)公司盈利能力貢獻(xiàn)頗多。

  上述三年一期內(nèi)自產(chǎn)產(chǎn)品的單位成本分別是82.07元/雙、85.72元/雙、89.04元/雙和92.48元/雙,自產(chǎn)產(chǎn)品單位成本呈不斷降低趨勢(shì),主要原因是由于公司生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大,使得公司自產(chǎn)產(chǎn)品的單位成本不斷降低。同期,外包產(chǎn)品的單位成本分別是101.11元/雙、93.28元/雙、102.26元/雙和137.52元/雙。

  因此,三年一期自產(chǎn)產(chǎn)品的毛利率分別是40.14%、37.47%、33.17%和25.50%;而外包產(chǎn)品的毛利率分別是33.34%、28.47%、24.47%和23.36%。

  但是過(guò)去近4年的時(shí)間,奧康自產(chǎn)皮鞋的數(shù)量基本保持不變,奧康鞋業(yè)2008~2010年年產(chǎn)為748.95萬(wàn)雙、689.48萬(wàn)雙、781.31萬(wàn)雙,從未超過(guò)800萬(wàn)雙,自身產(chǎn)能利用率在三年一期內(nèi)分別是83.47%、83.55%、75.77%和84.40%,也從未飽和過(guò)。

東治書(shū)院2024級(jí)易學(xué)文士班(第二屆)報(bào)名者必讀
『獨(dú)賈參考』:獨(dú)特視角,洞悉商業(yè)世相。
【耕菑草堂】巴山雜花土蜂蜜,愛(ài)家人,送親友,助養(yǎng)生
解惑 | “格物致知”的“格”到底是什么意思?
❤❤❤【拙話】儒學(xué)之流變❤❤❤
易經(jīng) | 艮卦究竟在講什么?兼斥《翦商》之荒謬
大風(fēng)水,小風(fēng)水,風(fēng)水人
❤❤❤人的一生拜一位好老師太重要了❤❤❤
如何成為一個(gè)受人尊敬的易學(xué)家?
成功一定有道,跟著成功的人,學(xué)習(xí)成功之道。
關(guān)注『書(shū)仙笙』:結(jié)茅深山讀仙經(jīng),擅闖人間迷煙火。
研究報(bào)告、榜單收錄、高管收錄、品牌收錄、企業(yè)通稿、行業(yè)會(huì)務(wù)
★★★你有買點(diǎn),我有流量,勢(shì)必點(diǎn)石成金!★★★

     相關(guān)閱讀
    ·奧康鞋業(yè)即將上市 王振滔家族市值超80億 2011年09月21日
    ·奧康投資多個(gè)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目反哺鞋業(yè) 2011年08月22日
    ·鞋子賣599元小票上打的卻是300元 奧康有沒(méi)有欺詐? 2011年04月07日
    ·用戶稱奧康專賣店涉嫌欺詐 標(biāo)簽300元實(shí)收599元 2011年03月23日
    搜索更多: 奧康

    來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)   責(zé)編:蘇小小









    網(wǎng)站簡(jiǎn)介 - 刊登廣告 - VIP會(huì)員 - 開(kāi)放平臺(tái) - 內(nèi)容制播

    權(quán)威商業(yè)媒體 零售淘金門(mén)戶

    Copyright (c) 2003- 浙ICP備13037369號(hào) 紅商網(wǎng) 版權(quán)所有
    處理 SSI 文件時(shí)出錯(cuò)