劉建平 制圖

　　紅商網(wǎng)訊：中國證監(jiān)會將于9月23日審核浙江奧康鞋業(yè)股份有限公司（以下簡稱“奧康鞋業(yè)”）的首發(fā)申請。奧康鞋業(yè)本次計劃在上海證券交易所發(fā)行8100萬股，發(fā)行后總股本為40098萬股，擬登陸上海證券交易所。

　　根據(jù)奧康鞋業(yè)公布的首次開發(fā)發(fā)行股票招股說明書（申報稿）（以下簡稱“招股書”），其今年上半年每股收益高達0.6744元。為此，有市場人士預(yù)計，其發(fā)行價對應(yīng)今年的動態(tài)市盈率有望在20倍左右，這也意味著男鞋第一股奧康鞋業(yè)的發(fā)行價在26.8元/股左右。

　　今年上半年凈利潤21億

　　在投資者記憶中，A股市場上專注于鞋業(yè)制造的上市公司寥寥無幾，泰亞股份（002517）專注于鞋底生產(chǎn)、星期六（002291）則專注于品牌經(jīng)營，但如果奧康鞋業(yè)本周五能成功闖關(guān)證監(jiān)會審核，那么A股市場上或許將出現(xiàn)一家專注男鞋制造的上市公司。

　　根據(jù)招股說明，奧康鞋業(yè)成立于2001年11月12日，注冊資本7000萬元，主要從事皮鞋及皮具產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、分銷及零售業(yè)務(wù)，并涉足商業(yè)地產(chǎn)、生物制品等領(lǐng)域。公司采取縱向一體化的經(jīng)營模式，以自有品牌運營為核心，研發(fā)設(shè)計與渠道經(jīng)營為兩翼，提供皮鞋及皮具產(chǎn)品；同時，采取OEM/ODM的模式，為國際皮鞋品牌生產(chǎn)皮鞋產(chǎn)品，其目前是意大利GEOX公司在亞洲主要的生產(chǎn)基地之一。

　　從奧康鞋業(yè)招股書來看，奧康鞋業(yè)本次募資金額將投向三個項目，分別為營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目、信息化系統(tǒng)建設(shè)項目、研發(fā)中心技改項目，投資額分別為87625萬元、9610萬元、5001萬元，累計投資額10.22億元。

　　其中，此次將投入募資金額85%的營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目，將分兩年逐步設(shè)立完畢。截至2011年6月30日，奧康鞋業(yè)在全國各地的銷售網(wǎng)點為4075家，其中經(jīng)銷店鋪3650家，直營店鋪425家。而在項目第一年進行中，將開設(shè)139家，占預(yù)計開設(shè)總數(shù)的40%，剩余的209家將在第二年開設(shè)，總投資收益率為20.53%。

　　招股書中披露了奧康鞋業(yè)自2008年來的經(jīng)營情況，從營收情況、凈利潤增幅和每股收益值來看，自2008年成功實施“奧運營銷”戰(zhàn)略之后，奧康鞋業(yè)營業(yè)收入與凈利潤在2009年、2010年均獲得迅速增長。截至2008年年底，奧康鞋業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入10.79億元，隨后的2009年和2010年，奧康鞋業(yè)全年營業(yè)收入分別為16.67億元、22.11億元，每年增幅分別為54.49%、32.63%，2011年1-6月份，奧康鞋業(yè)的營業(yè)收入也已實現(xiàn)了13.29億元。

　　在凈利潤方面，奧康鞋業(yè)2008年、2009年和2010年分別實現(xiàn)0.43億元、2億元、2.8億元，每年增幅為456.05%、39.77%，其2011年1-6月份的凈利潤情況也十分驚人，累計實現(xiàn)凈利潤2.16億元，已占去年全年實現(xiàn)凈利潤總額的近八成。

　　除此之外，奧康鞋業(yè)的市場占有率也不斷提高。根據(jù)中國行業(yè)企業(yè)信息發(fā)布中心（CIIIC）發(fā)布的消費品市場重點調(diào)查報告顯示，2010年度公司在男皮鞋市場占有率排名第二，為5.79%；在華東地區(qū)男皮鞋市場占有率排名第一，為6.64%。

　　王振滔家族身價暴漲

　　設(shè)立初期，奧康集團有限公司（奧康集團）持股占比50%，王振滔及其弟王進權(quán)分別持股30%、10%，繆彥樞持股5%，潘長忠持股5%。奧康鞋業(yè)設(shè)立時股本總額為7000萬股。在隨后的10年間，奧康鞋業(yè)進行了3次增資和1次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

　　在經(jīng)歷多次注冊資本變更后，奧康投資的持股比例為63.83%，由于奧康鞋業(yè)第二大股東王振滔持有奧康投資90%股權(quán)，且王振滔直接持有奧康鞋業(yè)18.70%的股權(quán)，其直接和間接共持有奧康鞋業(yè)76.15%的股權(quán)（24366.477萬股），王振滔為奧康鞋業(yè)的實際控制人。

　　除了上述兩家股東，奧康鞋業(yè)的持股股東中還包括3位自然人和紅嶺創(chuàng)投、長霆創(chuàng)投兩位機構(gòu)投資者。值得關(guān)注的是，3位自然人——王進權(quán)、繆彥樞、潘長忠分別為王振滔之弟、王振滔之舅、王振滔之妹夫，累計持股比例12.47%。也就是說，王振滔家族合計持有奧康鞋業(yè)88.62%的股份，股份數(shù)為28356.477萬股。

　　從本次奧康鞋業(yè)公布的發(fā)行數(shù)量和經(jīng)營情況來看，其發(fā)行價有望超過25元/股，王振滔家族也會因此身價直逼80億元。

　　從招股書可知，奧康鞋業(yè)此次計劃發(fā)行8100萬股，擬募資102236萬元，以此推算，其發(fā)行價可能為12.62元/股，對應(yīng)其2010年每股收益0.883元，發(fā)行市盈率僅為14.29倍。而奧康鞋業(yè)今年上半年每股收益0.6744元，其對應(yīng)的2011年的動態(tài)發(fā)行市盈率僅為9.36倍。為此，有市場人士認為，其發(fā)行價不會如此之低。