當(dāng)前圍繞蘇寧環(huán)球千億融資的實力及信披違規(guī)的質(zhì)疑仍在繼續(xù)，而更深層次的背景正在浮出水面。

　　本報記者注意到，蘇寧環(huán)球自7月初高管增持51萬股以來，其利好及傳聞不斷，其中兩次的涉礦傳聞更讓其股價逆勢大幅拉升35%。股價大漲期間，蘇寧環(huán)球5.27億股的定向增發(fā)限售股迎來解禁，并且在解禁之后，蘇寧環(huán)球大額資金的凈流出力度明顯加大。而當(dāng)股價高位橫盤又上漲乏力之時，千億土地開發(fā)項目消息被公司主動提前以非正規(guī)途徑披露。

　　蘇寧環(huán)球頻發(fā)利好以及信批違規(guī)背后，是否另有隱情？

　　涉礦股價飛漲

　　蘇寧環(huán)球的密集性利好始于7月初。

　　7月4日晚間，蘇寧環(huán)球公告，公司董事副總裁李偉、董事倪培玲等10位高管在6月29日-7月4日，共計買入公司股票逾51.48萬股。蘇寧環(huán)球當(dāng)日報收8.26元，上漲1.98%。此次高管增持成了券商強烈看好蘇寧環(huán)球的重要依據(jù)。

　　7月5日，蘇寧環(huán)球10送2派1.2元分紅除權(quán)，股價高開高走。當(dāng)天，申銀萬國率先發(fā)布研究報告，稱蘇寧環(huán)球價值遭嚴重低估，建議增持。7月6日，華泰聯(lián)合快速跟進，報告稱蘇寧環(huán)球管理層集體選擇在現(xiàn)階段增持，再度顯示出管理層認為目前股價偏低以及對公司未來發(fā)展充滿信心。但券商看多并沒能提振股價。7月5日到26日，蘇寧環(huán)球股價累計跌幅達18.28%，而此間大盤累計跌幅只有3.90%。

　　券商強推失利后，7月底，蘇寧環(huán)球突然搭上 “涉礦概念股”順風(fēng)車，股價扶搖直上。

　　記者發(fā)現(xiàn)，蘇寧環(huán)球?qū)?ldquo;注入礦產(chǎn)資源”傳聞最早出現(xiàn)在6月下旬股吧。坊間盛傳，公司大股東江蘇蘇寧環(huán)球集團將向上市公司注入集團參股40%的江西環(huán)球礦業(yè)相關(guān)資產(chǎn)。

　　7月底，這一傳聞再次在網(wǎng)絡(luò)上被密集傳播。7月27日開始，蘇寧環(huán)球逆勢啟動，連續(xù)十日飄紅，并一路逆勢拉升至8月15日，于8月12日創(chuàng)下了11.04元（復(fù)權(quán)）的近16個月新高，區(qū)間最大漲幅接近35%。

　　值得關(guān)注的是，蘇寧環(huán)球異動期間，其基本面并未有大變動。而記者注意到，在7月27日以來的上漲期間，正好迎來蘇寧環(huán)球巨額的動向增發(fā)限售股解禁。

　　蘇寧環(huán)球公告顯示，其2007年度動向增發(fā)限售股于8月1日上市流通，其中，公司實際控制人張桂平及其子張康黎分別解禁2.89億股和2.38億股，累計5.27億股。

　　8月1日，經(jīng)過連續(xù)4個交易日上漲之后，其股價已由6.7元上漲到7.81元。而截至8月12日，涉礦傳聞為其帶來34.48%的最大漲幅。這意味著，此時限售股的減持將比涉礦傳聞之前的股價低迷階段，套現(xiàn)金額高出16.57%-34.48%。而同期上證指數(shù)最大跌幅9.06%。

　　而資金流向數(shù)據(jù)則顯示，蘇寧環(huán)球在8月10日開始有大額資金密集流出。其中，8月10日凈流出2438萬元，12-18日分別凈流出2142萬元、5039萬元和2884萬元，凈流出力度明顯大于8月1日之前。8月10日至24日，凈流出蘇寧環(huán)球的資金高達1.53億元，主要集中在每筆成交50萬元以上資金。

　　而在8月1日之前，蘇寧環(huán)球交投清淡。6月15日以來，單日資金凈流入或流出金額只有兩個交易日超過2000萬元：7月19日凈流入2320萬元；7月29日強勢漲停時凈流入1.7億元。

　　從資金流向來看，盡管7月27日以來的上漲吸引了大量資金凈流入，但在凈流出資金中并不排除解禁股高位套現(xiàn)的可能。

　　而事實上，蘇寧環(huán)球?qū)τ谏娴V傳聞引發(fā)的暴漲并未及時回應(yīng)，更比不上此前部分涉礦上市公司股價異動即申請停牌的情況。

　　8月18日，在16日深交所就其股價異動采取緊急停牌干預(yù)措施的兩天后，蘇寧環(huán)球終于澄清稱，“截至目前公司不存在涉及礦業(yè)投資事項”。

　　公告強調(diào)，雖然公司實際控制人張桂平及公司第一大股東蘇寧集團涉及礦業(yè)投資事項，但上述涉礦業(yè)務(wù)投資與公司無關(guān)，對公司無任何影響。“自公告披露之日起至少三個月內(nèi)，公司不會發(fā)生商議和籌劃包括涉及礦業(yè)投資在內(nèi)的重大資產(chǎn)重組、收購、資產(chǎn)

　　注入、發(fā)行股份等行為。”

　　當(dāng)天，蘇寧環(huán)球大跌5.87%，但8月19日即上漲3.3%，股價高位橫盤并未大跌。與此同時，蘇寧環(huán)球二度涉礦的消息不脛而走。有傳聞指，“蘇寧環(huán)球大股東追加承諾將持續(xù)公告收購國內(nèi)外各種稀貴礦產(chǎn)資源，最終使主營全部轉(zhuǎn)變?yōu)榈V產(chǎn)資源。”

　　而更大的利好又開始接踵而至。

　　千億土地開發(fā)

　　8月23日，蘇寧環(huán)球突然在公司官網(wǎng)上發(fā)布《蘇寧環(huán)球與廣州荔灣區(qū)政府、國家開發(fā)銀行廣東省分行三方“白鵝潭地區(qū)土地開發(fā)戰(zhàn)略合作”簽約儀式隆重舉行》的新聞，披露8月19日廣州荔灣區(qū)政府與蘇寧環(huán)球以及國開行舉行“白鵝潭地區(qū)土地開發(fā)戰(zhàn)略合作備忘錄”簽署儀式，并明確透露出蘇寧環(huán)球?qū)⑼顿Y荔灣區(qū)信息。

　　此前的8月22日，荔灣區(qū)官方網(wǎng)站發(fā)布《荔灣區(qū)白鵝潭經(jīng)濟圈土地開發(fā)項目公開引入社會資金的招商公告》，稱將通過公開方式依法選定合作主體。

　　9月2日，蘇寧環(huán)球公告確認，公司于8月30日同廣州荔灣區(qū)政府及國開行廣東分行簽署了《土地開發(fā)戰(zhàn)略合作協(xié)議》，對廣州白鵝潭地區(qū)28平方公里（4.2萬畝）土地進行一級開發(fā)，并已成立了廣州白鵝潭投資有限公司。

　　蘇寧環(huán)球并透露，將在18個月內(nèi)完成廣州白鵝潭地區(qū)4.2萬畝土地的征收并上市，項目涉及融資額近1000億元。

　　然而，這一重磅利好并未引發(fā)新一輪股價上漲。千億融資額使市場對蘇寧環(huán)球?qū)嵙�廣為質(zhì)疑，而本報記者了解到，28平方公里是指荔灣區(qū)白鵝潭經(jīng)濟圈的規(guī)劃范圍，并非蘇寧環(huán)球的開發(fā)面積；且蘇寧環(huán)球不是直接進行一級開發(fā)，只是提供融資擔(dān)保。蘇寧環(huán)球?qū)嶋H只獲得白鵝潭地區(qū)土地項目完成一級開發(fā)及出讓后的收益補償，對其主業(yè)的提升意義并不大。

　　公告發(fā)布當(dāng)日，蘇寧環(huán)球股價僅上漲0.12%，隨后陰跌不止。

　　值得注意的是，從千億合作項目的披露時間來看，蘇寧環(huán)球明顯存在信息披露違規(guī)的行為。深圳私募人士指出，如此重大的項目合作居然比正式公告提前近十天就已經(jīng)在公司網(wǎng)站上公布，這與此前中國寶安的石墨礦及石墨烯的操作手法如出一轍。

　　而更現(xiàn)實的問題在于，是什么原因促使蘇寧環(huán)球做出如此明顯的信批違規(guī)行為，是迫切需要支撐股價，還是另有隱情？