《證券法》第八十條規(guī)定，禁止法人非法利用他人賬戶從事證券交易；禁止法人出借自己或者他人的證券賬戶。
《證券法》第二百零八條規(guī)定，違反本法規(guī)定，法人以他人名義設(shè)立賬戶或者利用他人賬戶買賣證券的，責(zé)令改正，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款……對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以三萬元以上十萬元以下的罰款。
一方面在進(jìn)行緊鑼密鼓的股權(quán)轉(zhuǎn)讓談判，一方面大量炒作潛在交易對象股票。海螺系公司到底是違法了法人利用他人名義賬戶炒股的規(guī)定？還是涉嫌內(nèi)幕交易？法人違法利用他人名義賬戶炒股這一條，海螺系已經(jīng)被證監(jiān)會定性了，內(nèi)幕交易呢？
《證券法》第七十三條明確規(guī)定，禁止證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人利用內(nèi)幕信息從事證券交易活動(dòng)。
《證券法》第七十四條和第七十五條，證券交易內(nèi)幕信息的知情人中包括：持有公司百分之五以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級管理人員，公司的實(shí)際控制人及其董事、監(jiān)事、高級管理人員；發(fā)行人控股的公司及其董事、監(jiān)事、高級管理人員；由于所任公司職務(wù)可以獲取公司有關(guān)內(nèi)幕信息的人員等。而包括公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變化、上市公司收購的有關(guān)方案等則被視為內(nèi)幕信息。
對此，上述法規(guī)第七十六條中規(guī)定，證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人，在內(nèi)幕信息公開前，不得買賣該公司的證券，或者泄露該信息，或者建議他人買賣該證券。
海螺水泥系海螺集團(tuán)下屬上市公司，這位時(shí)任海螺集團(tuán)副總會計(jì)師、海螺建材總經(jīng)理、證券部部長等多個(gè)要職的公司高管朱忠平，對于海螺水泥與巢東股份的相關(guān)收購行為會否一無所知？三家海螺系公司在海螺水泥進(jìn)入巢東股份前后的證券交易，又是否只是一個(gè)投資巧合？
賺錢的海螺工會
本次共查處了海螺系6個(gè)資金賬戶，其中有一家賬戶格外引人注目。
證監(jiān)會公布的處罰認(rèn)定書顯示，銀河證券合肥長江中路營業(yè)部資金賬戶2404××××9399，戶名上海聚鑫。該賬戶開立于2004年4月26日，下掛20個(gè)上海股東賬戶、20個(gè)深圳股東賬戶。該賬戶實(shí)際屬海螺工會所有，委托胡某代理，代理權(quán)限是股票買賣。2007年10月16日，上海聚鑫授權(quán)胡某將資金賬戶予以注銷，并將下掛的個(gè)人股東賬戶撤銷。
根據(jù)上海證券交易所統(tǒng)計(jì)，該資金賬戶在開立期間通過交易“巢東股份”累計(jì)獲利1154.9萬元，也是本次查處的三家海螺系公司中“最賺錢”的公司。
證監(jiān)會披露信息顯示，海螺工會擁有獨(dú)立法人。海螺工會持有安徽海螺創(chuàng)業(yè)投資有限公司(下稱“海創(chuàng)公司”)82.5%的股份，海創(chuàng)公司持有海螺集團(tuán)49%的股份。
從海創(chuàng)公司進(jìn)入海螺集團(tuán)的路徑分析，不難發(fā)現(xiàn)海螺系高層的資本騰挪邏輯。海創(chuàng)公司以母公司、控股公司的工會持股加自然人出資建立，而這種工會持股的方式，也為接下來海創(chuàng)公司進(jìn)入海螺集團(tuán)提前布局：海創(chuàng)公司先利用職工補(bǔ)償款項(xiàng)“輕倉”進(jìn)入海螺集團(tuán)，初次持有集團(tuán)股份13.31%。
2003年8月，安徽省投資集團(tuán)將持有海螺集團(tuán)的35.69%股份以6.47億元出讓給海創(chuàng)公司，海創(chuàng)公司持股增加到49%，安徽省投資集團(tuán)持股降至51%。
海螺集團(tuán)董事會成員由郭文叁、李順安、余彪、朱德金、郭景彬5人組成，郭文叁為董事長。海創(chuàng)公司董事會成員7名，皆出自其自然人出資方。集團(tuán)高管與集團(tuán)第二大股東海創(chuàng)公司業(yè)高管名單如此貼近，因而不難發(fā)現(xiàn)，海螺集團(tuán)、海螺創(chuàng)業(yè)與海螺系的“小金庫”——海螺工會利益高度吻合。
根據(jù)海螺集團(tuán)改制公告，海創(chuàng)公司再度“重倉”的資金來源，系“有關(guān)職工和股東的合法收入及自籌資金”。如此，海創(chuàng)公司在海螺系工會名義的“掩護(hù)”下，實(shí)為海螺系核心高管增持集團(tuán)股份的便利途徑。
2006年年初，海螺集團(tuán)將持有該公司的1.32億股和4800萬股國有法人股，分別轉(zhuǎn)讓給戰(zhàn)略投資者摩根士丹利的附屬公司MSAsiaInvestmentLimited和IFC，轉(zhuǎn)讓股份分別占海螺水泥總股本的10.51%和3.82%，交易價(jià)格為7.05元/股。
海螺集團(tuán)上述股份轉(zhuǎn)讓獲得12.69億元資金，海螺創(chuàng)業(yè)按在海螺集團(tuán)的持股比例可獲得6.21億元，與上述收購海螺集團(tuán)所需資金數(shù)額相近。
彼時(shí)，海螺集團(tuán)高管團(tuán)隊(duì)與海創(chuàng)公司高管團(tuán)隊(duì)十分接近，讓這一交易的完成結(jié)果變得十分微妙。兩個(gè)團(tuán)隊(duì)、一套領(lǐng)導(dǎo)班子，不知是否在一定程度上推動(dòng)了上述轉(zhuǎn)讓的完成，進(jìn)而幫助海創(chuàng)投資完成增持、并坐穩(wěn)海螺集團(tuán)第二大股東的位子。
利益向少數(shù)人集中
按照海螺系的傳統(tǒng)，集團(tuán)公司在設(shè)立子公司時(shí)，公司高管以及員工以少量資金出資與上市公司或關(guān)聯(lián)公司合資成立子公司，等到子公司發(fā)展壯大后，高管和職工股就溢價(jià)出售給上市公司或其他關(guān)聯(lián)企業(yè)。
上海海螺建材國際貿(mào)易有限公司(下稱“海螺國貿(mào)”)即是海螺系資金騰挪的又一重要媒介。
公開報(bào)道顯示，海螺國貿(mào)成立于1999年4月28日。海螺集團(tuán)占80%，蕪湖海螺商品代理行占20%，注冊資金1000萬元。
海螺國貿(mào)董事會由李順安、郭景彬、王飛霞、孫屹東、王建超組成，王紀(jì)斌擔(dān)任監(jiān)事。王飛霞為海螺系掌門郭文叁的妻子。
2000年11月11日，海螺國貿(mào)職工持股會獲準(zhǔn)成立，由員工21人組成，理事長為王飛霞，理事為王建超、王紀(jì)斌、汪學(xué)森、雷忠平。
同年11月28日，蕪湖海螺商品代理行持有的20%股份以200萬元價(jià)格轉(zhuǎn)讓給職工持股會。按照持股會章程，員工籌資60萬元，職工持股會以信貸方式出資140萬元。
2001年1月，海螺集團(tuán)又將持有海螺國貿(mào)的20%股份轉(zhuǎn)讓給職工持股會，后者持有海螺國貿(mào)股份增至40%。
此時(shí)，職工持股會的構(gòu)成中，王飛霞持有57.5萬股，雷忠平57萬股，王紀(jì)斌52萬股，王建超52.6萬股，韓祝華和汪學(xué)森48.8萬股。
上述兩筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓均為1元/股，并沒有溢價(jià)。按照當(dāng)時(shí)的評估報(bào)告，海螺國貿(mào)的賬面凈值為1130萬元，評估凈值為1126.5萬元。
但到2006年海螺國貿(mào)職工持股會再將這部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給海螺集團(tuán)時(shí)，40%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格達(dá)到6170.94萬元，5年多時(shí)間翻了15倍之多。
就在海螺系高管們賺得盆滿缽溢的時(shí)候，市場上發(fā)生了前海螺系職工追討股份權(quán)益的事件。
按照海螺系相關(guān)約定，員工須在一定工作年限后，其所持有的股份才能真正歸其所有。而且轉(zhuǎn)讓只限于內(nèi)部，如果中途離開公司，公司有權(quán)收回相應(yīng)的股份轉(zhuǎn)而在公司內(nèi)部員工和高管中進(jìn)再次分配。
如此看來，利益仍在向海螺系少數(shù)人群集中。一方面，關(guān)聯(lián)公司、子公司股東通過母公司收購獲得超預(yù)期回報(bào)；另一方面，以公司工會形式存在的持股方，由于實(shí)際持股人力量分散，交于公司工會統(tǒng)一管理，這又讓工會利益與公司利益高度一致，又或者說，公司利益往往體現(xiàn)為公司少數(shù)個(gè)人股東的利益。
再者，由于公司工會持股有其歷史性原因，因而操作也更加復(fù)雜且具有隱蔽性，這種情況下，恰恰為一些不規(guī)范行為，諸如前述“利用他人賬戶進(jìn)行證券買賣交易”、內(nèi)幕交易以及不規(guī)范的關(guān)聯(lián)交易等問題的發(fā)生創(chuàng)造了真空環(huán)境。
