最近，傳溫州游資開(kāi)始大量購(gòu)買(mǎi)人參，而理財(cái)一周報(bào)記者身邊甚至有投資者專門(mén)飛到東北購(gòu)買(mǎi)。
紫鑫藥業(yè)(38.36,0.05,0.13%)(002118)正在受益于人參需求的增長(zhǎng)和被炒作提價(jià)的預(yù)期，短短一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，股價(jià)不斷創(chuàng)出新高，其中在4月21日最高價(jià)達(dá)到40.6元，創(chuàng)出了三年新高，當(dāng)日換手率為6.47%。
游資接力機(jī)構(gòu)炒作
用“生逢其時(shí)”一詞來(lái)形容紫鑫藥業(yè)近期的表現(xiàn)毫不為過(guò)。近期上漲之前在4月12日該股還有一波更為凌厲的上攻行情，在一季報(bào)利好消息的刺激下，該股走出一波八連陽(yáng)的上漲行情。
4月12日，公司披露一季報(bào)預(yù)告，預(yù)計(jì)今年一季度將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6600萬(wàn)元至7000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)463.45%~497.6%。同時(shí)表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是公司中成藥銷(xiāo)售穩(wěn)步增長(zhǎng)，人參產(chǎn)品銷(xiāo)售保持良好狀態(tài)。公告一出，該股旋即受到資金青睞，當(dāng)日即封出漲停，順應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)一季報(bào)預(yù)喜品種的追捧潮流。
4月16日，公司披露一季報(bào)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6629萬(wàn)元、每股收益0.26元。而在年報(bào)中，公司更早早拋出10轉(zhuǎn)10的分配預(yù)案。之后機(jī)構(gòu)接力炒作。
在一季報(bào)中，機(jī)構(gòu)的青睞亦一覽無(wú)遺。期末流通股東榜上，孫建波掌舵的華商策略一舉買(mǎi)入155萬(wàn)股，居第二大機(jī)構(gòu)股東；泰達(dá)、農(nóng)銀、交銀及申萬(wàn)等4家機(jī)構(gòu)亦合力做多。
不過(guò)，一季度間，澤熙、廣發(fā)、匯添富等全身而退，興業(yè)系亦大幅減持。
根據(jù)成交回報(bào)顯示， 4月20日股價(jià)漲停，有一家機(jī)構(gòu)買(mǎi)入1952萬(wàn)元，無(wú)一機(jī)構(gòu)拋售。而在4月28日股價(jià)一度被砸到跌停之際，機(jī)構(gòu)席位僅拋售882萬(wàn)元。5月9日當(dāng)該股再度漲停時(shí)，又有一家機(jī)構(gòu)出現(xiàn)在賣(mài)出席位中，賣(mài)出778萬(wàn)元，機(jī)構(gòu)的一買(mǎi)兩賣(mài)顯示出猶豫態(tài)度。
但市場(chǎng)游資卻非常的活躍。招商證券(18.28,0.43,2.41%)上海肇嘉浜路營(yíng)業(yè)部、廣發(fā)證券(33.86,1.09,3.33%)股份有限公司上海西藏南路營(yíng)業(yè)部等著名的游資營(yíng)業(yè)部接連上榜，買(mǎi)入金額均超過(guò)500萬(wàn)元。
大手筆進(jìn)軍人參產(chǎn)業(yè)
一直以制藥為主的紫鑫藥業(yè)，未來(lái)將借助人參產(chǎn)業(yè)涉足快銷(xiāo)食品領(lǐng)域。紫鑫藥業(yè)4月份發(fā)布公告稱，公司收到吉林省人參食品試點(diǎn)工作領(lǐng)導(dǎo)小組《關(guān)于批準(zhǔn)人工種植人參進(jìn)入食品首批試點(diǎn)品種的通知》，批準(zhǔn)公司12個(gè)品種為首批試點(diǎn)品種。這意味著人參相關(guān)產(chǎn)業(yè)對(duì)該公司業(yè)績(jī)將會(huì)有較大貢獻(xiàn)。
根據(jù)公告，首批獲得批準(zhǔn)的12個(gè)品種包括，人參果蔬酵酸(口服液)、人參軟糖、人參枸杞蘋(píng)果飲、人參薏米糊、人參全脂奶粉、人參木糖醇口香糖、人參纖維曲奇餅干、人參枸杞醋飲、人參枸杞酒、人參茯苓膏、人參綠茶、人參纖維桃酥。
另?yè)?jù)了解，早在去年12 月公司非公開(kāi)發(fā)行了4987.53萬(wàn)股，發(fā)行金額20.05元/股，募集金額10億元，主要用于人參項(xiàng)目精深加工。四個(gè)廠區(qū)基地分布在吉林東南部人參主產(chǎn)區(qū)內(nèi)，方便交通運(yùn)輸。
人參業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)
紫鑫藥業(yè)去年?duì)I業(yè)收入大幅增長(zhǎng)150%，主要得益于人參系列貢獻(xiàn)收入3.59 億元。去年公司收購(gòu)人參藥材總量折合成干參2000噸左右，四季度銷(xiāo)售了1000－1300噸，其余部分干參將在今年陸續(xù)出售。
公司今年仍將收購(gòu)人參藥材加工切片銷(xiāo)售，特別在9－10月份將大量收購(gòu)水參，屆時(shí)公司增發(fā)項(xiàng)目中800噸人參深加工能力已經(jīng)形成。
除了收購(gòu)?fù)猓救ツ赀�投資了3.2億元收購(gòu)在地參，今年將開(kāi)始起參。
民生證券分析師練樂(lè)堯認(rèn)為，2011年公司的人參深加工在去年基礎(chǔ)上仍將有大幅度增長(zhǎng)，綜合考慮銷(xiāo)量和銷(xiāo)售價(jià)格的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)今年將貢獻(xiàn)收入9億元左右。
紫鑫藥業(yè)4 月16日發(fā)布一季報(bào)，人參業(yè)務(wù)仍是業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，一季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2億元，同比增長(zhǎng)523.22%，環(huán)比下滑47.8%；凈利潤(rùn)6628.5 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)465.88%，環(huán)比下滑40.0%；基本每股收益0.26元，業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。
公司現(xiàn)金流十分充沛，每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流0.56元，超過(guò)基本每股收益。人參制品的銷(xiāo)售大幅增長(zhǎng)，而去年同期無(wú)人參銷(xiāo)售收入，是一季度業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)的主要原因。
據(jù)了解，公司已經(jīng)研制開(kāi)發(fā)了五味貞甘顆粒(暫定名)、人參葉茶顆粒(暫定名)、人參果顆粒(暫定名)、軟糖系列產(chǎn)品(DHA、Ca、人參)和五味子飲料等多種保健食品，人參系列食品銷(xiāo)售值得市場(chǎng)期待。
長(zhǎng)江證券(11.20,0.15,1.36%)分析師喬洋告訴記者，“人參相關(guān)保健食品的開(kāi)發(fā)上市，有助于公司拓展新的增長(zhǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)真正意義上人參新業(yè)務(wù)的發(fā)展。”長(zhǎng)江證券預(yù)計(jì)2011-2012 年公司EPS分別為1.00元、1.45元。公司傳統(tǒng)的中成藥業(yè)務(wù)仍能維持平穩(wěn)增長(zhǎng)，而人參新業(yè)務(wù)空間大、彈性足；公司是A 股市場(chǎng)稀缺的以人參為未來(lái)發(fā)展主業(yè)的投資標(biāo)的，受益于政策強(qiáng)力推動(dòng)。
人參系列業(yè)務(wù)比重有望達(dá)50%
受供需形勢(shì)影響，國(guó)內(nèi)人參市場(chǎng)景氣度逐年提高，練樂(lè)堯認(rèn)為紫鑫藥業(yè)這樣的重點(diǎn)企業(yè)將成為人參價(jià)值回歸的主要受益者。
由于收獲的水參在數(shù)小時(shí)內(nèi)必須進(jìn)行加工，本地?fù)碛休^強(qiáng)加工能力的企業(yè)在藥材資源掌控上具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。雖然不少企業(yè)都在加大干參的收購(gòu)囤積力度，但隨著收購(gòu)成本的增加和種植面積的減少，這一產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)方向已經(jīng)從人參藥材向人參種植轉(zhuǎn)移。紫鑫藥業(yè)擁有上百公頃的人參種植規(guī)模，去年收購(gòu)的在地參將在今后三年出產(chǎn)2600噸左右的干參，今年省林業(yè)部門(mén)批復(fù)的林地種參公司還將爭(zhēng)取較多的指標(biāo)，并探索和農(nóng)戶緊密合作的種植方式。
據(jù)了解，首批吉林省人參藥食同源試點(diǎn)，公司有12個(gè)產(chǎn)品獲批，今年都會(huì)投放市場(chǎng)。公司正在研究人參食品和保健品的銷(xiāo)售方案，包括廣告投放、商超和專賣(mài)店?duì)I銷(xiāo)等，并且公司后續(xù)還有一批人參產(chǎn)品將在第二批試點(diǎn)中獲批。
民生證券研究表明，雖然人參切片加工銷(xiāo)售對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)較大，但公司不滿足于這一盈利模式，對(duì)高附加值的人參提取物產(chǎn)品非常關(guān)注，公司希望未來(lái)精加工在人參系列中的收入比重達(dá)到50%。
人參價(jià)格將繼續(xù)攀升
2010年人參業(yè)務(wù)毛利率37.7%，橫向比較這一水平基本與行業(yè)平均相當(dāng)；縱向比較去年人參價(jià)格上漲要高于往年水平。
公司方面，民生證券研究認(rèn)為只要不出現(xiàn)人參價(jià)格的大起大落，平穩(wěn)上漲毛利率仍可維持。因?yàn)槿藚⒆罱K的下游客戶在中藥企業(yè)，中藥產(chǎn)品毛利率相對(duì)較高，且在入藥藥材中人參往往只是其中之一，因此對(duì)人參藥材價(jià)格變動(dòng)并不是很敏感，而經(jīng)銷(xiāo)商在價(jià)格方面的話語(yǔ)權(quán)也比較有限。
記者了解到，吉林省每年伐林栽參用地的批復(fù)面積上限已經(jīng)從1500公頃下降到1000公頃，人參種植面積的減少帶來(lái)人參供應(yīng)緊張的強(qiáng)烈預(yù)期，而國(guó)內(nèi)藥食同源試點(diǎn)和人參提取物產(chǎn)品的不斷開(kāi)發(fā)又加速下游人參需求的增長(zhǎng)。
隨著國(guó)內(nèi)人參資源供需矛盾的不斷突出，加上吉林省對(duì)長(zhǎng)白山生態(tài)保護(hù)力度的加大和對(duì)人參產(chǎn)業(yè)的積極扶持引導(dǎo)，民生證券認(rèn)為人參價(jià)格將持續(xù)攀升。
