中國證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，好想你IPO已于28日成功過會，擬發(fā)行不超過1860萬股，發(fā)行后總股本7380萬股。計劃募集資金2.86億元，投入新鄭加工基地年產(chǎn)4400噸紅棗系列產(chǎn)品深加工建設(shè)項目和阿克蘇加工基地年產(chǎn)3600噸紅棗系列產(chǎn)品深加工建設(shè)項目。

　　但讓投資者感到擔憂的是，好想你招股說明書（申報稿）披露，未來四年時間內(nèi)棗產(chǎn)品市場增長率會大幅下降，而這讓投資者擔憂好想你未來的成長性。

　　市場占比僅1.8%

　　資料顯示，中國棗產(chǎn)品市場上企業(yè)多達數(shù)千家，市場正處于激烈競爭中。

　　好想你棗業(yè)在棗產(chǎn)品市場目前獨占鰲頭，占1.80%的市場份額，緊隨其后的山東鼎力棗業(yè)食品有限公司占市場份額1.2%，山西天驕食業(yè)有限公司市場占比0.9%，滄州恩際生物制品有限公司占比0.7%，山東裕華集團農(nóng)業(yè)有限公司市場占比0.5%，其他市場占比不足0.5%的公司市場占比94.6%。

　　好想你官網(wǎng)稱，其目前為國內(nèi)紅棗行業(yè)規(guī)模最大、技術(shù)最先進、產(chǎn)品種類最多、銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋最全的企業(yè)，其前身源自1997年成立的河南省新鄭奧星實業(yè)有限公司。主要從事紅棗系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和連鎖銷售。

　　好想你招股說明書顯示，截至2010年12月31日，其已在全國283個城市開設(shè)了1819家連鎖專賣店，其中直營專賣店12家，連鎖加盟店1807家。而在2008年初，這個數(shù)字還僅是479家。

　　招股申報稿還顯示，好想你2010年通過特許經(jīng)營模式實現(xiàn)的銷售收入占總銷售收入的比為91.86%，通過商場超市模式實現(xiàn)的銷售收入占總銷售收入的比為4.8%，通過直營模式實現(xiàn)的銷售收入占總銷售收入的比為1.61%，其他方式實現(xiàn)的銷售收入占總銷售收入的比為1.72%。

　　IPO前業(yè)績暴增

　　好想你的招股說明書（申報稿）詳細披露了公司2008年至2010年間的財務(wù)數(shù)據(jù)，三年的凈利潤分別為3728.27萬元、5147.16萬元和9412.76萬元，分別同比增長310.76%、38.06%和82.87%。

　　值得關(guān)注的是，好想你凈利潤來源很大比例來自政府稅收補貼。根據(jù)申報稿，好想你2008年增值稅優(yōu)惠為12.49萬元，所得稅優(yōu)惠687.74萬元，政府補貼882.62萬元，合計1582.85萬元，占當年利潤總額38.45%；2009年增值稅優(yōu)惠為21.69萬元，所得稅優(yōu)惠844.67萬元，政府補貼629.3萬元，合計1495.66萬元，占當年利潤總額25.53%；2010年增值稅優(yōu)惠為15.01萬元，所得稅優(yōu)惠2075.59萬元，政府補貼1644.3萬元，合計3764.9萬元，占當年利潤總額36.92%。

　　從上述數(shù)據(jù)來看，好想你在2010年利潤暴增的同時，所收到的政府補貼也超過2008年和2009年之和。

　　好想你解釋稱：“公司享受的增值稅優(yōu)惠主要為自產(chǎn)農(nóng)產(chǎn)品銷售免增值稅和農(nóng)產(chǎn)品出口退稅，由國務(wù)院頒布的《中華人民共和國增值稅暫行條例》直接規(guī)定，公司享受所得稅優(yōu)惠為農(nóng)產(chǎn)品初加工免所得稅，由全國人大通過的《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》直接規(guī)定。”

　　2014年行業(yè)增速降一半

　　按照好想你的招股說明書（申報稿），目前國內(nèi)棗產(chǎn)品市場主要分為三類產(chǎn)品——原棗、粗加工產(chǎn)品和深加工產(chǎn)品。未來三至四年，上述三類產(chǎn)品的增長率會大幅下降，其中原棗2009年至2014年的增長率分別為19.2%、15.9%、11.4%、9.5%、8.8%、7.8%；粗加工產(chǎn)品2009年至2014年的增長率分別為24%、22.8%、19.8%、16.4%、13.8%、10.4%；深加工產(chǎn)品2009年至2014年的增長率分別為37.3%、31.6%、27.7%、21%、15.3%、13.3%。

　　無論是深加工產(chǎn)品還是原棗，增速將大幅下降，為此好想你的業(yè)績增長將面臨行業(yè)增長率大幅放緩的情況。

　　業(yè)內(nèi)人士估測，近期食品飲料類股票市場關(guān)注熱度或有回落，但參照食品飲料類新股2010年上市的情形，一般發(fā)行市盈率在40倍以上。好想你2010年每股利潤為1.71元，發(fā)行攤薄后對應(yīng)基本每股收益為1.28元，以40倍發(fā)行市盈率保守估測，發(fā)行價或逾50元。

　　由此計算，實際控制人石聚彬持有逾3000.4678萬股，其身價當在15億元以上。

　　根據(jù)好想你招股說明書（申報稿），該公司總共有深創(chuàng)投、秉原創(chuàng)投和百瑞創(chuàng)投三家創(chuàng)投現(xiàn)身，上述三家創(chuàng)投分別持股335.0395萬股、83.7612萬股和335.0395萬股，而上述三家的當時的出資額僅為2000萬元、500萬元和2000萬元。按照50元/股的發(fā)行價計算，三家創(chuàng)投的持股市值將達到1.68億元、0.42億元和1.68億元，投資收益在7倍以上。