“好想你”IPO已于28日成功過會(huì)， 但讓投資者感到擔(dān)憂的是，好想你棗業(yè)招股說明書(申報(bào)稿)披露，未來四年時(shí)間內(nèi)棗產(chǎn)品市場增長率會(huì)大幅下降，而這讓投資者擔(dān)憂好想你未來的成長性。有媒體稱IPO前業(yè)績暴增，凈利潤來源很大比例來自政府稅收補(bǔ)貼，好想你在內(nèi)生動(dòng)力不足的情況下面對行業(yè)前景不足，加上商標(biāo)引發(fā)的官司不斷，未來成長性成為投資者心頭的一顆石頭。

　　IPO前業(yè)績暴增來源政府補(bǔ)貼

　　“好想你”的招股說明書(申報(bào)稿)詳細(xì)披露了公司2008年至2010年間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，三年的凈利潤分別為3728.27萬元、5147.16萬元和9412.76萬元，分別同比增長310.76%、38.06%和82.87%。

　　值得關(guān)注的是，“好想你”凈利潤來源很大比例來自政府稅收補(bǔ)貼。根據(jù)申報(bào)稿顯示，“好想你”2008年增值稅優(yōu)惠為12.49萬元，所得稅優(yōu)惠687.74萬元，政府補(bǔ)貼882.62萬元，合計(jì)1582.85萬元，占當(dāng)年利潤總額38.45%；2009年增值稅優(yōu)惠為21.69萬元，所得稅優(yōu)惠844.67萬元，政府補(bǔ)貼629.3萬元，合計(jì)1495.66萬元，占當(dāng)年利潤總額25.53%；2010年增值稅優(yōu)惠為15.01萬元，所得稅優(yōu)惠2075.59萬元，政府補(bǔ)貼1644.3萬元，合計(jì)3764.9萬元，占當(dāng)年利潤總額36.92%。

　　從上述數(shù)據(jù)來看，“好想你”在2010年利潤暴增的同時(shí)，所收到的政府補(bǔ)貼也超過2008年和2009年之和。

　　業(yè)內(nèi)投行人士表示，公司是否具有較強(qiáng)成長性，關(guān)鍵是要看其主營業(yè)績的內(nèi)在增長能力，如果政府補(bǔ)貼比例較大，在今后公司發(fā)展過程中，一旦政府規(guī)劃或者政策發(fā)生改變，將對企業(yè)發(fā)展造成嚴(yán)重影響，因此，依靠政府補(bǔ)貼往業(yè)績臉上貼金的做法一般不可持續(xù)。

　　行業(yè)前景堪憂

　　按照“好想你”的招股說明書介紹，目前國內(nèi)棗產(chǎn)品市場主要分為三類產(chǎn)品原棗、粗加工產(chǎn)品和深加工產(chǎn)品。未來三至四年，無論是深加工產(chǎn)品還是原棗，增速將大幅下降，為此好想你的業(yè)績增長將面臨行業(yè)增長率大幅放緩的情況。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在行業(yè)不景氣的大環(huán)境中，單個(gè)企業(yè)很難保持一如既往的發(fā)展速度，企業(yè)成長勢必受到行業(yè)景氣下滑的影響。

　　既然，好想你棗業(yè)已經(jīng)預(yù)測到行業(yè)增長速度放緩的情況，卻在招股書中并未標(biāo)明可能采取的應(yīng)對措施，這不禁讓投資者擔(dān)憂其發(fā)展前景。記者就以上問題聯(lián)系好想你棗董秘試圖了解公司的看法，但公布電話一直無人接聽。

　　商標(biāo)官司成上市和發(fā)展的瓶頸

　　資料顯示，中國棗產(chǎn)品市場上企業(yè)多達(dá)數(shù)千家，市場正處于激烈競爭中。商標(biāo)官司成上市和發(fā)展的瓶頸成為一個(gè)縮影。

　　上市的一個(gè)先決條件就是要有自己的商標(biāo)。然而，8年來，好想你一直被商標(biāo)官司纏身，上市被一度擱淺。

　　1998年，好想你棗業(yè)設(shè)計(jì)了“好想你”圖文商標(biāo)，并申請了外觀設(shè)計(jì)專利。但他們在申請“好想你”商標(biāo)時(shí)，發(fā)現(xiàn)沈陽一家企業(yè)已擁有“想你”商標(biāo)。好想你申請“好想”商標(biāo)后，與沈陽那家企業(yè)協(xié)商，收購了“想你”商標(biāo)，然后將兩個(gè)商標(biāo)合并成“好想你”來使用。

　　距離好想你棗業(yè)非常近的鄭州市帥龍紅棗食品有限公司，是中牟縣境內(nèi)的一家企業(yè)。該公司在2001年8月20日申請了“真的好想你”商標(biāo)，并于2002年12月獲得了授權(quán)。

　　一家是“好想你”，一家是“真的好想你”，兩家公司在2001年就開始打官司。“8年來，我們?nèi)〉昧藘奢?3個(gè)勝訴裁定、14個(gè)勝訴判決，但至今仍拿不到‘好想你’商標(biāo)。”好想你副總經(jīng)理石聚領(lǐng)說，他們曾想以高價(jià)收購“真的好想你”商標(biāo)，但最終因價(jià)格問題沒能如愿。