⊙記者 郭成林 ○編輯 全澤源

　　海南航空的否認(rèn)，使海航集團針對北京科航投資有限公司（下稱科航投資）醞釀的第四次“體內(nèi)倒賣”陡生懸疑——兩期信托計劃募資達10億，但海南航空卻稱無意出售科航投資，海航置業(yè)“并購計劃”從何談起？若信托資金已出貸海航置業(yè)，依程序所必需的科航股權(quán)轉(zhuǎn)讓等重要文件從何而來？若一切本系“掛羊頭、賣狗肉”的違規(guī)操作，海航置業(yè)所融資金又去向何處？

　　一位接近海航系的信托人士對記者表示，“他們反復(fù)質(zhì)押、融資、運作，始終保持極高的負(fù)債率，用盡一切杠桿實現(xiàn)收購，其戰(zhàn)略核心就是對賭，賭中國資產(chǎn)的升值。”

　　3月22日下午，記者撥通海南航空證券部電話，詢問有關(guān)科航投資股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，相關(guān)人士表示，“并沒有計劃向海航置業(yè)出售科航投資股權(quán)。”資料顯示，海南航空與海航置業(yè)均為海航集團旗下控股公司。

　　然而，查中融信托網(wǎng)站，其于3月9日即公告，中融—科航投資并購貸款集合資金信托計劃成立；此后又于3月18日公告，中融—海航置業(yè)信托貸款集合資金信托計劃（二期）成立。

　　在信托業(yè)內(nèi)，成立公告的刊出標(biāo)志著一份信托計劃已完成募資，正式投入運作。

　　記者從中融信托相關(guān)人士處獲得了上述兩份信托計劃的一系列詳細(xì)文件，可知雖兩者名字不同，但產(chǎn)品規(guī)模、設(shè)計、用途等方面均一致——向海航置業(yè)發(fā)放貸款，用于收購海南航空所持科航投資股權(quán)。

　　涉及擔(dān)保物，兩份計劃都是以北京海航酒店的剩余價值抵押，抵押率約為68%；海航置業(yè)持有的科航投資的95%股權(quán)進行質(zhì)押擔(dān)保；同時，海航集團提供不可撤銷的連帶責(zé)任擔(dān)保。

　　“上述兩個項目賣得很好，原本各擬融2億至4億，但后來都超額融到了5億。”上述中融信托人士說。

　　由此，海航置業(yè)箭在弦上的并購行動，交易對手方海南航空卻說“并無此事”，令人費解，耐人尋味。

　　有個細(xì)節(jié)或值一提，據(jù)中融信托與海航置業(yè)簽訂的《科航投資并購貸款合同》披露，截至合同簽署日，北京海航大廈上仍附有農(nóng)業(yè)銀行北京順義支行10億元抵押擔(dān)保（第一順位抵押權(quán)，借款人為科航投資），海航置業(yè)與海南航空、科航投資已協(xié)助解除原作為第二順位抵押權(quán)人農(nóng)業(yè)銀行海口南航支行2億元抵押擔(dān)保；中融信托已獲得科航投資以北京海航大廈設(shè)立的第二順位抵押擔(dān)保。

　　海南航空既已協(xié)助中融信托獲得擔(dān)保，如何不知海航置業(yè)的并購意圖？

　　《科航投資并購貸款合同》還披露，信托計劃募資完成后、與向海航置業(yè)發(fā)放貸