來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 記者 羅曼
“家族辦公室（以下簡(jiǎn)稱(chēng)家辦）可以說(shuō)是全球超級(jí)富豪的標(biāo)配。全球億萬(wàn)富豪中的9萬(wàn)億美元資產(chǎn)，近一半由家辦管理，即家辦管理著超4.5萬(wàn)億美元資產(chǎn)。”亞洲家族辦公室協(xié)會(huì)主席羅孟君向證券時(shí)報(bào)記者表示。
家辦可簡(jiǎn)單理解為，專(zhuān)為超級(jí)富豪提供全方位財(cái)富管理和家族服務(wù)的“大管家”。
長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，這個(gè)位于金融產(chǎn)業(yè)鏈最頂端的機(jī)構(gòu)，被視為最為神秘且復(fù)雜的一環(huán)：巨額財(cái)富、投資動(dòng)向、隱秘傳承，頗受外界關(guān)注。那么，這個(gè)跨入門(mén)檻1億美元以上的機(jī)構(gòu)，是如何幫助富豪們實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值以及財(cái)富和家族精神的傳承呢？
值得一提的是，在當(dāng)前募資寒冬下，越來(lái)越多的VC/PE（風(fēng)險(xiǎn)投資/股權(quán)投資）將目光轉(zhuǎn)向了家族辦公室背后的超級(jí)富豪。一位香港家辦的CIO（首席信息官）蘭奇說(shuō)，現(xiàn)在，越來(lái)越多新經(jīng)濟(jì)掌門(mén)人以LP（出資人）身份進(jìn)入創(chuàng)投圈，并且更傾向于選擇曾經(jīng)幫助過(guò)他們的VC/PE進(jìn)行合作。
超級(jí)富豪的大總管
家辦是如何搭建的
香港和新加坡是亞太區(qū)主要的家辦聚集地，近年來(lái)，兩地更是不斷加碼政策，競(jìng)爭(zhēng)亞太區(qū)家辦樞紐之位。
究其原因，家辦是所有跟投資有關(guān)的源頭，通過(guò)各種工具手段管理巨額財(cái)富，因此能夠發(fā)揮巨大的乘數(shù)效應(yīng)。如香港Sovereign Trust家族辦公室副總監(jiān)梁瑋茵所說(shuō)，“家辦只是作為財(cái)富管理的一種表現(xiàn)形式，它背后的那些財(cái)富管理手段和工具才是最重要的。”
據(jù)梁瑋茵觀察，最近10年里，越來(lái)越多的超高凈值人群選擇以家族信托或者搭建一個(gè)基金有限合伙架構(gòu)的形式來(lái)持有擬上市公司股權(quán)、上市公司股權(quán)、金融資產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)。尤其是家族信托這個(gè)工具成為家族辦公室財(cái)富管理的標(biāo)配架構(gòu)之一。
成立一個(gè)家辦，短則2個(gè)月，長(zhǎng)則幾年。羅孟君介紹，籌建家辦是一項(xiàng)艱巨的系統(tǒng)性工程，在正式籌建之前，首選必須要確定家族Owner（實(shí)控人）希望家辦提供哪些服務(wù)以及具體服務(wù)的優(yōu)先級(jí)，還有了解Owner的投資習(xí)慣，是以傳承為主，還是以投資收益為主，甚至包括他的私生活和情感史都會(huì)做一個(gè)詳細(xì)的摸底，家辦沒(méi)有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的模板。因此對(duì)于家族而言，是基于專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)的靈活性和獨(dú)創(chuàng)性，構(gòu)建一個(gè)適合家族當(dāng)前和未來(lái)的有效架構(gòu)。
一旦Owner確定設(shè)立家辦，就會(huì)搭建團(tuán)隊(duì)，設(shè)立目標(biāo)。如中國(guó)的李錦記家族，通過(guò)家族委員會(huì)，李錦記確定了家族的共同目標(biāo)，即家族宏圖：“李錦記家族永續(xù)經(jīng)營(yíng)，代表中華民族創(chuàng)造歷史，成為家族企業(yè)的典范。”
同時(shí)，李錦記也制定了家族憲法：所有決議，都會(huì)不斷協(xié)商和討論，且只有當(dāng)7位家族成員中的75%通過(guò)時(shí)，才可以進(jìn)入家族憲法，非常嚴(yán)格。
有一點(diǎn)可以肯定的是，家辦管理團(tuán)隊(duì)一定是Owner非常信任的人，由于家辦所投資資產(chǎn)類(lèi)別多種多樣，除投資經(jīng)理外，家辦還可能需要招募CEO、秘書(shū)、內(nèi)部律師、會(huì)計(jì)師等，以確保業(yè)務(wù)的有效運(yùn)行。
“養(yǎng)這樣一個(gè)團(tuán)隊(duì)每年的支出也是一筆不小的費(fèi)用，因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)的每個(gè)人都是一群經(jīng)驗(yàn)豐富，各個(gè)領(lǐng)域金字塔尖的人，能對(duì)世界上正在發(fā)生的事情做出明確的判斷和決定，所以薪酬不菲。有的甚至還要負(fù)責(zé)小孩教育，幫小孩找學(xué)校，家族接班人培養(yǎng)，甚至處理老板個(gè)人私事等。”梁瑋茵說(shuō)。
記者采訪獲悉，目前大多數(shù)家族辦公室都維持在10名左右的專(zhuān)業(yè)人員團(tuán)隊(duì)規(guī)模，一些大型家辦的團(tuán)隊(duì)可能有50人或100人，完全就是一個(gè)獨(dú)立運(yùn)作的財(cái)富管理公司。但這樣的家辦比例會(huì)相對(duì)較少，且財(cái)富規(guī)模巨大，以千億身家計(jì)算。
“如果一個(gè)家辦想長(zhǎng)期獲得財(cái)富的增值，幾十年或幾代人，他們必須要非常謹(jǐn)慎管理資產(chǎn)，做好債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隔離。我看到很多單一家辦在一開(kāi)始投資過(guò)程中非�；钴S，尤其在另類(lèi)投資、直接交易和新興市場(chǎng)上，他們甚至通過(guò)對(duì)沖基金進(jìn)行多空操作，獲得投資收益回報(bào)。但是2008年金融危機(jī)后，他們的投資方法變得更具策略性和戰(zhàn)術(shù)性，他們會(huì)在全球?qū)ふ覚C(jī)會(huì)，并且投資風(fēng)格趨于穩(wěn)健。”羅孟君表示。
因此，家辦通過(guò)正確的建議和計(jì)劃，滿(mǎn)足家族大多數(shù)需求，從而幫助家族打破“富不過(guò)三代”魔咒。
據(jù)梁瑋茵介紹，家辦投資的資產(chǎn)類(lèi)別非常豐富，如優(yōu)秀的GP（基金管理人）、項(xiàng)目直投、股票、藝術(shù)品收藏、固收產(chǎn)品等。在多元化的資產(chǎn)配置模式下，家辦投資策略的靈活性非常高。對(duì)于家辦而言，投資組合反映了家族成員在資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)方面的偏好與熱情。
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