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千億茶飲 陷入熱戰(zhàn)

  新式茶飲的競爭越來越殘酷。 

  深受資本方熱捧且業(yè)內(nèi)排名第一的喜茶尚未沖擊資本市場,排在第二位的奈雪的茶卻搶先一步遞交了招股書。 

  2月11日,正是除夕之夜,奈雪的茶在港交所正式申請(qǐng)IPO。如果順利上市,這也意味著奈雪的茶將超越喜茶成為新式茶飲第一股。 

  盡管如此,奈雪的茶前方的路并不好走,截至目前,喜茶的估值已經(jīng)超過250億元,蜜雪冰城的門店也在去年6月超過了1萬家,前不久還曝出獲得了20億元首輪融資,估值一度突破200億元。除了兩個(gè)頭部新式茶飲品牌外,還有茶顏悅色、樂樂茶、1點(diǎn)點(diǎn)、CoCo等知名度和口碑均不俗的品牌,不得不說,奈雪的茶面臨著愈加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。 

  事實(shí)上,與外部競爭對(duì)手帶來的挑戰(zhàn)相比,最為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)來自內(nèi)部——盡管奈雪的茶過去兩年?duì)I收均超過20億元,但其仍處于虧損狀態(tài)。根據(jù)招股書數(shù)據(jù),2020年前三季度,奈雪的茶凈虧損1.3%至2751萬元,2019年虧損3968萬元。即便經(jīng)調(diào)整后,2019年前三季度和2020年前三季度凈利潤率也僅有1.0%和0.2%,也就是說,新式茶飲并沒有看起來那么好賺錢。 

  “奈雪的茶是一個(gè)年輕的品牌。”奈雪的茶創(chuàng)始人彭心在招股書中談及創(chuàng)立的初心時(shí)提到,“這是一個(gè)茶飲行業(yè)可以打造全球化品牌的時(shí)代。” 

  從彭心的言語中,不難發(fā)現(xiàn)奈雪的茶的野心,只是,選擇流血上市的奈雪的茶,能否獲得資本市場的認(rèn)可?以及未來能否講好新式茶飲的故事? 

  千億新式茶飲市場乘風(fēng)而起 

  來自《2020新式茶飲白皮書》的數(shù)據(jù)顯示,2020年新式茶飲市場規(guī)模將超過1000億元,預(yù)計(jì)2021年會(huì)突破1100億元。 

  新式茶飲的市場規(guī)模增長速度之快,從入局者暴增同樣能夠反映出來。就門店數(shù)量來看,截至2020年,新式茶飲的門店數(shù)量為 28.7萬家,預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到55.2萬家。 

  千億市場規(guī)模的另一面,是消費(fèi)者的熱烈追捧。 

  同樣是《2020新式茶飲白皮書》中的數(shù)據(jù)顯示,新式茶飲消費(fèi)者規(guī)模已經(jīng)突破3.4億人,而這一數(shù)字預(yù)計(jì)將持續(xù)提升,其中,86%消費(fèi)者每周至少購買一次,其中12%的用戶每天至少消費(fèi)一杯新式茶飲。 

  在日益增長的新式茶飲消費(fèi)者中,年輕女性為消費(fèi)主力軍,且購買頻次較高。據(jù)美團(tuán)點(diǎn)評(píng) 2018年數(shù)據(jù)顯示,中國現(xiàn)制茶飲消費(fèi)者75%均為女性,近幾年男性購買茶飲的比例逐漸提升,2020年餓了么平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示,新式茶飲消費(fèi)者中男性比例已超過四成,從年齡分布來看,近七成的消費(fèi)者為90后或95后,而此類消費(fèi)者在茶飲方面的月均消費(fèi)也較為突出,超過200元以上比例過半,月均消費(fèi)400元以上的年輕消費(fèi)者也達(dá)到近三成。 

  新式茶飲市場乘風(fēng)而起,優(yōu)先享受到這波紅利的自然是頭部新式茶飲品牌。 

  奈雪的茶招股書數(shù)據(jù)顯示,截至2017年、2018年、2019年及2020年前三季度,奈雪的茶門店數(shù)量為44家、155家、327家和422家。截至2021年2月5日,門店總數(shù)增至507家,其中2020年新推出的Pro店共14家,另外擁有63家臺(tái)蓋茶飲店,計(jì)劃2021年開店300家,2022年350家,其中70%為Pro店,奈雪的茶追求高端,門店的位置往往選擇在高端寫字樓和社區(qū)。 

  而喜茶也不甘落后,截至2020年底,喜茶已在海內(nèi)外61個(gè)城市開出695家門店,2021年2月份將突破700家。從分布城市來看,喜茶主要以珠三角以及長三角區(qū)域以及北京為主,產(chǎn)品人均價(jià)格為29.47元,因此目前消費(fèi)者大多集中在一二線城市,2020年喜茶推出了“喜小茶”,定位中端茶飲市場,進(jìn)一步向下沉市場進(jìn)行擴(kuò)張。 

  三年虧損1.37億,

  奈雪的茶賠本賺吆喝? 

  隨著奈雪的茶門店數(shù)量不斷增加,營收也在不斷增加。來自招股書中的數(shù)據(jù)顯示,奈雪的茶2018年?duì)I收為10.87億元,2019年為25.02億元,同比增長130.2%。其中,2019年前三季度營收為17.5億元,2020年前三季度同比增長20.8%為21.15億元。 

  然而與營收大相徑庭的是,奈雪的茶并沒實(shí)現(xiàn)盈利,甚至連續(xù)三年均呈現(xiàn)虧損狀態(tài),累計(jì)虧損金額達(dá)1.37億元,數(shù)據(jù)顯示,2018年、2019年和2020年前三季度,奈雪的茶分別虧損6972.9萬元、3968萬元、2751萬元。 

  門店數(shù)量激增導(dǎo)致大量前期投資成本居高不下,使得奈雪的茶門單店利潤率也在逐年下滑,2020年前三季度,奈雪的茶單店利潤率為11.3%,低于2018年的18.9%和2019年的16.3%。 

  與此同時(shí),門店與門店之間的競爭也在加劇。招股書顯示,2018年奈雪的茶單店日均銷售額為3.07萬元,日均訂單量為716單?傻搅2020年1-9月,單店日均銷售額只有2.01萬元,日均訂單量也下滑至465單,增速為-35.06%。原本2018年開業(yè)的店回本周期只有10.6個(gè)月,到了2020年前三季度,回本周期就上升到了14.7個(gè)月。 

  根據(jù)招股書不難發(fā)現(xiàn),原材料成本和人工成本是最大的兩個(gè)成本支出。 

  奈雪的茶的原材料成本呈上升趨勢(shì),由于上游茶葉原料收制沒有完成工業(yè)化和標(biāo)準(zhǔn)化,使得這一部分成本難以壓縮。同樣,由于新式茶飲的制作流程復(fù)雜,奈雪的茶的人工成本也處于較高水平。 

  值得一提的是,奈雪的茶房租成本占比為12%左右,而且隨著開店進(jìn)程加快,該部分成本呈上升趨勢(shì)。 

  事實(shí)上,奈雪的茶租金成本偏高和其選址策略有關(guān)。奈雪的茶均為直營門店,主要開設(shè)在高客流量區(qū)域,如購物中心、寫字樓以及居民區(qū)中心等核心位置,這些地段客流量高,租金也高,雖然海底撈也采取了相似的選址策略,但由于已形成品牌效應(yīng),引流能力較強(qiáng),所以其在談判時(shí)往往更具議價(jià)能力,可以談到較低的租金,相比之下,奈雪的茶尚不具備這樣的議價(jià)能力。

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