近來的A股相當熱鬧，“牛市”呼聲中， 各路新興企業(yè)相繼奔赴科創(chuàng)板，成為市場熱度的主力推手。有意思的是，擁抱資本市場不只有年輕玩家，還有不少年紀過百的“老面孔”。
近日，張小泉、中國茶葉、德州扒雞、瀾滄古茶等老字號企業(yè) “排隊”遞交A股IPO申請，其中張小泉剪刀已有400年歷史，而德州扒雞也已經300歲了。除了上述品牌，目前有排隊IPO意向的老字號企業(yè)不在少數。
在A股市場，老字號企業(yè)一直都占有不少位置，比如156歲的全聚德、180歲的恒順醋業(yè)、眾多千年歷史的白酒品牌、歷史悠久的阿膠品牌、五百年歷史的廣譽遠、350歲的同仁堂等。
截至目前，已在A股上市的老字號概念股有57家，大多分布在食品飲料、餐飲業(yè)、珠寶首飾、中醫(yī)藥等傳統行業(yè)。
具體到當下，以張小泉、德州扒雞等老字號為代表的上市潮是資本市場的一道風景，但和新生力量的融資促增長邏輯不同，老字號進入資本市場多少有些不得已而為之的意味。
據商務部2018年的統計數據顯示，被認定的中華老字號共有1128家，但其中只有10%蓬勃發(fā)展，大部分都出現了經營危機。大部分老字號企業(yè)缺乏核心競爭力，體制束縛、生產手段落后、營銷水平低、經營成本上升、品牌意識不強都是發(fā)展中普遍存在的問題。
與其深厚的歷史積淀不相匹配，老字號的名頭反而制約了企業(yè)的市場價值潛力，上市是企業(yè)獲得評估和重構的重要市場手段，但要真的走出困境，補充糧草只是老字號的第一步。
為何扎堆上市？
老字號上市的意圖與大部分企業(yè)并沒有特殊差別。
作為商業(yè)公司，老字號的本質仍是考慮如何把生意做得更大，讓企業(yè)的經營效果變得更好，為股東、社會創(chuàng)造更多價值。具體而言，上市一方面可以為老字號們提供新的融資渠道，為其提供更多樣的資本杠桿，以準備更為充足的“彈藥”，應對愈加激烈的市場競爭。
以A股龍頭貴州茅臺為例，自2001年8月在上交所掛牌上市后，其從開盤價1.84元每股到如今突破1600元大關，總市值突破兩萬億元。優(yōu)秀的業(yè)績讓茅臺在資本市場如魚得水，而資本市場用錢表達的支持也成為茅臺開拓更大想象空間的后盾。例如，除了白酒業(yè)務外，茅臺陸續(xù)通過投資基金、金融業(yè)務、智能數據等頻繁布局，打開了主營業(yè)務潛在的天花板，助推自身發(fā)展。
六年的時間市值從383.86億元飆升至4000億元的海天味業(yè)，表現也堪稱典范；片仔癀、云南白藥等在A股上表現的也很搶眼。
另一方面，上市是從小作坊、前店后廠、自營連鎖等傳統模式與現代企業(yè)治理制度接軌的重要一環(huán)，通過上市，老字號企業(yè)獲得了新的發(fā)展平臺和機會。同時，上市也是一個提高企業(yè)知名度的好機會。
除了IPO的種種好處之外，老字號們排隊上市的另一個大背景是，它們正迎來一個難得的發(fā)展窗口期。
近幾年，國潮興起，老字號產品逐漸得到年輕人的認可，這背后和國民經濟持續(xù)增長，消費者收入水平逐漸提高有關。以老字號企業(yè)占比最多的食品飲料行業(yè)為例，從趨勢來看，近20年，食品飲料行業(yè)消費體量呈穩(wěn)健增長態(tài)勢，也就是說，老字號們正在一個發(fā)展快速路上。
為了推動老字號的發(fā)展，國家在政策層面也出臺了諸多扶持政策，例如每年兩會上都有加大對老字號企業(yè)的重組、改制、出讓等政策安排；出臺支持老字號企業(yè)上市政策指引；建立老字號企業(yè)上市發(fā)行綠色通道；對因歷史沿革、員工持股等特定因素形成的上市難點問題進行重點解決。
諸多因素推動下，老字號們扎堆步入了IPO的進程中。
老字號的新問題
IPO可以為老字號們帶來諸多幫助，但要想取得更好的發(fā)展，老字號們還必須直面新環(huán)境下的新問題，才能真正將IPO的價值放大。
“一塊招牌就是一段傳奇”，是對老字號的最形象注腳。根據公開資料，想成為中華老字號中的一員，至少得具備這些特質：
擁有商標所有權或使用權；
品牌創(chuàng)立于1956年（含）以前——得經歷過時間的檢驗、淘洗；
傳承獨特的產品、技藝或服務；
具有中華民族特色和鮮明的地域文化特征，具有歷史價值和文化價值；
具有良好信譽，得到廣泛的社會認同和贊譽。
也就是說，成為老字號的門檻并不低。但是由于種種原因，在各自領域已經取得一定成績的老字號們，近年來也面臨或大或小的新問題。已有研究顯示，老字號們難以在市場競爭中取得優(yōu)勢的原因主要有以下幾點：
經濟體制、運行機制制約，與市場要求脫節(jié)；
在城市改造過程中失卻店鋪黃金地段；
固守農耕時代經驗，難以抵擋現代技術、市場經濟的沖擊；
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