國美曾開盤一度漲32.88%，最終收盤漲16.44%，至0.85港元/股，為近兩個(gè)月內(nèi)最高股價(jià)。拼多多漲12.7%，50.11美元/股，為歷史新高股價(jià)。
這是4月19日拼多多宣布戰(zhàn)略投資國美零售次日，上面是兩家公司在資本市場的變化。同一時(shí)間，京東或受此影響，股價(jià)下跌了2%。
曾經(jīng)的3C線下零售連鎖巨頭聯(lián)手電商黑馬，這場合作主要涉及兩個(gè)方面：資本以及業(yè)務(wù)。拼多多借錢給國美，國美為拼多多增加商品品類以及家電供應(yīng)鏈。
根據(jù)國美CFO方巍所言，雙方合作談判的時(shí)間的很短，“三四天左右就快速完成了”。
拼多多的雪中送炭，顯然是救國美于危難。黃光裕一年后即將刑滿出獄。至此，“拼多多+國美”能否對“阿里+蘇寧”產(chǎn)生影響，“孤軍奮戰(zhàn)”的京東又將如何應(yīng)對？
國美需要錢和渠道
拼多多認(rèn)購國美零售發(fā)行的2億美元可轉(zhuǎn)債，期限三年，票面年利率為5%，初步轉(zhuǎn)換價(jià)為每股1.215港元。相較國美周五收盤價(jià)0.73港元，溢價(jià)66.4%，對國美的股東來說也是喜聞樂見。
簡單地理解則是，拼多多借了2億美元給國美，三年后可收本金、拿利息�；蛘咄ㄟ^上述股價(jià)轉(zhuǎn)為轉(zhuǎn)換權(quán)，獲得國美12.8億股新股份，約占5.62%的股權(quán)——已是國美第五大股東，前三大股東均為創(chuàng)始人黃光裕夫婦持有。
“它（國美）現(xiàn)在很缺錢。”前國美互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴投中網(wǎng)。
這家曾經(jīng)的傳統(tǒng)3C零售連鎖巨頭已經(jīng)連續(xù)三年經(jīng)營利潤為負(fù)，連續(xù)兩年?duì)I收和毛利負(fù)增長。2019年它的現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價(jià)物為82億元，而2018年則為101億元。從賬面現(xiàn)金來看，國美的現(xiàn)金仍比較充裕。但2020年線下門店運(yùn)營都遇到了“黑天鵝”。
2020年受疫情影響，所有線下門可羅雀，高頻消費(fèi)的餐飲行業(yè)的多個(gè)連鎖品牌甚至喊出，今年能活著就算不錯(cuò)。同為線下門店收入為主的國美受到了一定的沖擊，且多項(xiàng)債務(wù)到期。與此同時(shí)，門店租金、人工費(fèi)用等各種成本仍要支出。在此情況下，國美不得不增加線上渠道，包括入駐曾經(jīng)揚(yáng)言要通過價(jià)格戰(zhàn)“干掉”的京東，以及開展社群營銷，并計(jì)劃在4月底發(fā)行不超5億的防疫債。
“做電器這行，國美從來不擔(dān)心現(xiàn)金流問題，但現(xiàn)在線下、尤其門店這一塊非常慘。據(jù)我所知，很多地方的門店沒有開，（我）估計(jì)現(xiàn)金流可能會出問題，所以說現(xiàn)在這筆錢基本上算是救命的錢。”前國美互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴投中網(wǎng)，并表示這次與拼多多的“合作”是由CFO主導(dǎo)的。
國美CFO方巍也表示，從2018年入駐拼多多至今，在業(yè)務(wù)合作，到服務(wù)、又到現(xiàn)在的資本層面，是一個(gè)“漸進(jìn)的過程”。
2018年10月，國美就入駐了拼多多的品牌館。這一年拼多多上市了，這一年國美也加速了自己的轉(zhuǎn)型。在2017年提出的“共享零售”無果后，2018年國美轉(zhuǎn)向“社交電商”，并在次年3月推出了社交電商App——國美美店。同時(shí)在2018年國美零售下半年工作大會上，國美提出要加速到下沉市場。
然而這一系列戰(zhàn)略，又被市場認(rèn)為“空中樓閣”。因?yàn)榭床坏剿Ч航刂?019年年底，國美已連續(xù)三年經(jīng)營利潤為負(fù)，兩年?duì)I收和毛利負(fù)增長。
8年前自稱“價(jià)格屠夫”的國美，對京東發(fā)起了價(jià)格戰(zhàn)，并稱要“干掉京東”。當(dāng)時(shí)北京國美分公司總經(jīng)理劉永剛還對媒體表示，“既然京東挑起價(jià)格戰(zhàn)，國美就要玩到底。”但還沒有玩到底，8年后國美在京東開了旗艦店。
“我們現(xiàn)在缺乏的是線上流量端，所以分別在拼多多上開了官旗，也在京東上也開了官旗，當(dāng)然這中間有相應(yīng)的取向。”方巍說。2017年他任國美互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的CEO，負(fù)責(zé)國美互聯(lián)網(wǎng)整合與轉(zhuǎn)型。前國美互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴投中網(wǎng)，最初方巍想做讓國美互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)做成服務(wù)體系，線下整體門店改造，變成包括電器商超、新零售店，甚至汽車展示。“但后來沒做成，并不是想拉拼多多（和京東）玩。”上述人士說。
但現(xiàn)在，國美顯然不得不尋求電商渠道的合作。在媒體溝通會上，方巍表示，入駐京東，雙方側(cè)重在采購端形成聯(lián)合采購、定制化采購，將線下商品在線上進(jìn)行體驗(yàn)；而拼多多，除了資本合作，更多在于獲取消費(fèi)數(shù)據(jù)以及技術(shù)流量，連接定制化商品端，觸達(dá)客戶的個(gè)性化需求。
“國美主要的市場是在一二線市場，這幾年也在大力拓展三四五線市場。”方巍說。說白了，國美選擇京東，因?yàn)樗?C和家電的強(qiáng)渠道，選擇拼多多則是下沉渠道、以及拼購形成的預(yù)售模式——也即是現(xiàn)在拼多多宣傳的C2M（Customer-to-Manufacturer，用戶直連制造）。
拼多多何所求？
對拼多多而言，與國美合作又意味著什么？
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