在全球傳統(tǒng)零售行業(yè)，除去沃爾瑪這個巨頭之外，還有一家傳統(tǒng)零售商的存在感在不斷增強，它就是美國第二大傳統(tǒng)零售商塔吉特。今年，憑借強勁的利潤率和不斷攀升的股價，塔吉特百貨成為雅虎財經評選的年度最佳公司。
在今年的股價表現上，塔吉特股價漲幅超100%，整體增長表現甚至超過最大競爭對手沃爾瑪跟亞馬遜，成為今年的一匹重磅級黑馬。為何在電商的沖擊下，塔吉特這家實體零售還能保持穩(wěn)步增長？從塔吉特的商業(yè)模式上，中國實體零售商能從中學到什么？
財報跟股價增長均亮眼 塔吉特頗受投資機構垂青
一提到零售巨頭，塔吉特在行業(yè)里的影響力也在逐漸提高，尤其是今年以來，它的各項數據增長表現都較為不錯，未來發(fā)展前景也是備受投資者的期待。在股價表現上收獲投資者的認可，最主要的還是得益于塔吉特今年發(fā)布的財報業(yè)績增長較為理想。
根據塔吉特最新發(fā)布的財報來看，在2020財年第三財季，塔吉特第三季度總營收為187億美元，市場預期為184.91億美元，去年同期為178.21億美元。第三季度凈利潤為7.14億美元，市場預期為6.07億美元，去年同期為6.22億美元。得益于營收跟凈利潤增長均超市場預期，這也讓塔吉特的股價增長有了充足的底氣。
今年以來，塔吉特的股價上漲了100.44%，這一增長幅度也超過沃爾瑪32.84%、好市多44.8%以及亞馬遜的19.22%。在保持持續(xù)銷售增長、穩(wěn)定的利潤率和穩(wěn)定的回購流將推動其調整后的每股收益每年增長5%(中點)，全年增長12%。第三季度的預測符合市場的普遍預期，全年的預測也超過了預期。在財報業(yè)績強有力的增長表現下，今年也有不少風投機構對塔吉特評級為買入。
11月8日Nomura評級報告首次覆蓋塔吉特，首次評級為買入，最新目標價為123.00美元。
11月21日Bank of America維持塔吉特評級為買入，最新目標價為150.00美元。
12月4日Cowen&Co.維持塔吉特評級為跑贏大盤，最新目標價為150.00美元。
除了塔吉特自身核心數據的增長表現超預期，對比沃爾瑪、好市多、亞馬遜最新一個季度的財報數據來說，它也仍然具有不小的增長看點。
以數字業(yè)務來為例，塔吉特的數字業(yè)務第二季度增長34%，對公司整體增長貢獻1.8個百分點，延續(xù)了過去一年30%-50%的數字公司增長勢頭。相比之下，上個季度沃爾瑪在美國的電子商務銷售額同比增長37%，而亞馬遜在北美市場的營收增長了20%；在上個季度，好市多的電商業(yè)務營收同比增長19.8%。從這個數據表現來看，塔吉特的數字業(yè)務增長并不遜色與其他的巨頭。
與前幾年相比，塔吉特今年在股價上的表現算是一個巨大的變化，當時亞馬遜的股價遠高于傳統(tǒng)零售商的股價。通過與沃爾瑪、好市多、亞馬遜來對比，可以看出塔吉特今年的增長很強勁。在傳統(tǒng)零售行業(yè)，大部分零售商很難抵擋得住亞馬遜的沖擊，為何塔吉特能夠"一反常態(tài)"，到底它的商業(yè)模式有何過人之處？
抗衡亞馬遜有應對之策 塔吉特進攻與防守兩招兼?zhèn)?/strong>
在全球零售行業(yè)，實體零售企業(yè)被淘汰的速度并不慢，尤其是在亞馬遜的這個電商巨鱷的發(fā)展下，很大企業(yè)都難以扛住亞馬遜的競爭而被市場淘汰。要能夠在零售行業(yè)站跟腳跟，甚至不懼與同行巨頭、電商巨頭去抗爭，最根本的還是要具備自身的護城河壁壘，在這個方面塔吉特就有樹立它的競爭防護城墻。
1、 自有品牌毛利率高，零售商的利潤率比制造商品牌高出25-30%
在全球的零售巨頭當中，塔吉特、沃爾瑪、好市多都有做各自的自有品牌，從自有品牌的銷量表現來看，都展現出不低的購買競爭力，這說明自有品牌是有實力為零售巨頭貢獻不少盈利空間的。在自有品牌這方面，塔吉特就以質優(yōu)價廉贏得了消費者的青睞。
一旦自有品牌做出來獲得消費者的認可，那就意味著塔吉特在對商品成本把控環(huán)節(jié)上有更多話語權，自有品牌讓塔吉特能有效控制毛利率。從自有品牌銷售來看，零售商的利潤率比制造商品牌高出25-30%。對于一個零售商來說，擁有一個自有品牌意味著利潤率更高，價格更具競爭力，客戶無法在其他任何地方獲得的獨特產品。
目前，自有品牌每年為塔吉特帶來260億美元的收入，甚至這個收入超過其總收入的三分之一。塔吉特有不少自有品牌系列代表，其中專注于18-29歲的購物者：女裝Wild Fable和男裝Original Use。該系列產品自2016年推出以來已取得兩位數的成績，并于2017年產生超過20億美元的銷售額。目標計劃到2019年再推出12個自有品牌服裝。
2、 不遜于電商巨頭有吸引力的價格，性價比優(yōu)勢足夠吸引消費者
要想實現消費者購買的行為，價格就是一個很關鍵性的因素。亞馬遜這樣的電商巨頭為何會對實體零售行業(yè)帶來不小的沖擊，價格因素影響就是一個很重要的原因，它會直接左右消費者選擇在電商平臺還是在實體零售店的消費行為。對于塔吉特來說，在價格上它又有什么樣的應對之策呢？
為了在價格上具備一定的競爭力，早在2014年塔吉特百貨首席執(zhí)行官Brian Cornell上臺后便對公司進行了大套闊斧的改革，其中最核心的兩點就是電商和供應鏈。在這兩個方面，供應鏈環(huán)節(jié)就是影響到商品價格制定的一個很關鍵性的舉動。前幾年，為了在供應鏈環(huán)節(jié)上做出更大成效，塔吉特宣布挖走在亞馬遜工作16年的Arthur Valdez，作為集團的執(zhí)行副總裁兼首席供應鏈及物流官，Arthur Valdez在亞馬遜最近的崗位是負責供應鏈和物流的營運副總裁。
供應鏈環(huán)節(jié)上的升級，也讓塔吉特對商品價格的把控有更多議價權。而這些大膽的改革給塔吉特帶來了不錯的效果，該公司在二季度重拾增長，同店銷售同比上升1.3%，主要由在線銷售32%的升幅推動，顯示為了加強與沃爾瑪、亞馬遜和Kroger Co. 的競爭而維持雜貨產品低價和加強宣傳及促銷的策略湊效。
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