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Costco的營業(yè)利潤率也下降了，因?yàn)闋I業(yè)收入增長落后于收入增長，但降幅沒有那么大。這可能是因?yàn)閮杉夜驹谶\(yùn)費(fèi)上漲方面面臨的持續(xù)挑戰(zhàn)，而這些問題正在損害許多零售商的利益。
電子商務(wù)的增長：一個(gè)區(qū)別還是轉(zhuǎn)移注意力?
正如你所看到的，沃爾瑪?shù)耐顿Y似乎在該公司強(qiáng)勁的電子商務(wù)增長中取得了一定的回報(bào)。它正在迅速趕上亞馬遜的兩日發(fā)貨，這家電子商務(wù)巨頭剛剛將發(fā)貨時(shí)間提高到一天。沃爾瑪對35美元以上的訂單提供兩天免費(fèi)送貨服務(wù)，最近還公布了部分地區(qū)的次日送貨服務(wù)，這對該公司的利潤率產(chǎn)生了部分負(fù)面影響。
然而，很難說這是否會導(dǎo)致該公司繼續(xù)增長，還是沃爾瑪將不得不加大投資和力度，才能保持現(xiàn)狀。電子商務(wù)占了該公司同期銷售增長的一半，雖然comp的數(shù)字相當(dāng)不錯(cuò)，但仍落后于Costco，以及Target等一些表現(xiàn)優(yōu)異的零售商，后者的同比增幅僅為3.4%。
與此同時(shí)，Costco的訂閱俱樂部和“尋寶”的氛圍似乎更能適應(yīng)電子商務(wù)的威脅。這減輕了Costco快速創(chuàng)新的壓力。例如，一名分析師問，Costco是否會尋求與沃爾瑪?shù)娜∝浄⻊?wù)和當(dāng)日取貨服務(wù)相匹配。Costco首席執(zhí)行官理查德·加蘭蒂回答說：“我們認(rèn)識到，他們和其他一些人正在為此投入大量資金。我想你會發(fā)現(xiàn)，隨著時(shí)間的推移，我們會發(fā)現(xiàn)生活中的其他事情都是一樣的，我們會想辦法用我們自己的方式來做，這對我們來說是有意義的，仍然有效……原因之一是，無論是Instacart還是規(guī)模較小的東南地區(qū)的Shipt，它的地理足跡在不斷擴(kuò)大，谷歌也是如此，所有這些都是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的方法，而無需我們大舉進(jìn)入該行業(yè)。”
由于其獨(dú)特的商業(yè)模式和堅(jiān)持自己最擅長的領(lǐng)域，Costco在這些領(lǐng)域的謹(jǐn)慎行動似乎是一種奢侈。 正如你所看到的，這并沒有影響公司的收入增長。
估值和判決
Costco似乎擁有比沃爾瑪更安全的商業(yè)模式和更好的增長前景。因此，對于投資者來說，Costco似乎是一個(gè)顯而易見的選擇。Costco目前的市盈率高達(dá)34.4倍，而沃爾瑪為25.3倍。
雖然沃爾瑪?shù)墓芾韺釉谶m應(yīng)時(shí)代方面做了一件值得稱贊的工作，但Costco仍是我的首選，盡管它的估值很高。
（來源：美股研究社） 共2頁 上一頁 [1] [2] 關(guān)注公號：redshcom 關(guān)注更多: Costco |
