世界上最大的兩家玩具公司——擁有芭比娃娃的美泰，以及手握變形金剛的孩之寶公布了 2018 財(cái)年第四季度以及全年財(cái)報(bào)。二者都受到了全球最大的玩具零售商玩具反斗城破產(chǎn)的影響，上一季二者都因?yàn)橥婢叻炊烦遣脝T。不過(guò)美泰的主力品牌表現(xiàn)好抵消了一些負(fù)面影響。

　　美泰年銷售額為 45.1 億美元，同比下降了 8%（固定匯率下 7%），其中 6% 是玩具反斗城破產(chǎn)清算影響， 2%是中國(guó)業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳。美泰在中國(guó)零售端面臨著庫(kù)存積壓的問(wèn)題。其 CEO 兼主席 Ynon Kreiz 在分析師會(huì)議上說(shuō)中國(guó)市場(chǎng)銷售已經(jīng)比 2017 年有所改善了。2018 年，美泰運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)虧損了 2.37 億美元，不過(guò)比去年有所好轉(zhuǎn)。

　　芭比的銷售額已經(jīng)連續(xù) 5 個(gè)季度回升。2018 全年芭比銷售額上升了 14%（固定匯率下 15%），獲得了 5 年來(lái)最佳的銷售額。芭比多元化的品牌形象策略看來(lái)有所奏效。風(fēng)火輪（Hot Wheels）品牌也獲得了自己 50 年歷史上最佳的銷售業(yè)績(jī)。不過(guò)，費(fèi)雪和“托馬斯和它的朋友”系列銷售額下降了 13%。美泰成立了電影部門，打算繼續(xù) IP 開發(fā)的策略。

　　風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，前兩年因?yàn)楹偷鲜磕岷献鳙@益的孩之寶，這回業(yè)績(jī)走向稍遜于美泰。

　　孩之寶 2018 年收入為 45.8 億美元，同比下降 12%，財(cái)報(bào)提到除了因?yàn)橥婢叻炊烦瞧飘a(chǎn)之外，孩之寶還受到了不利的匯率影響。孩之寶的高管稱因?yàn)槠渥悠放茻峄穑∟erf）和玩具反斗城過(guò)去有更深入的合作，所以受到?jīng)_擊也更大。凈利潤(rùn)為 2.2 億美元，同比下降 44.4%。

　　受匯率影響，國(guó)際市場(chǎng)銷售額下降 17%；美國(guó)和加拿大市場(chǎng)銷售額下降了 10%；娛樂(lè)和版權(quán)部門銷售額上升 5%。從系列來(lái)看，前幾年對(duì)孩之寶業(yè)績(jī)有助力的迪士尼版權(quán)合作系列以及桌游等游戲系列分別都遭遇了超過(guò) 20%的業(yè)績(jī)下滑。 

　　就算沒(méi)有玩具反斗城的沖擊，制造實(shí)體玩具公司在數(shù)字時(shí)代本來(lái)就比較艱難。根據(jù) NPD， 2018 年美國(guó)玩具銷量下降了 2%，銷售額為 216 億美元。不過(guò)美泰的 CEO Ynon Kreiz 認(rèn)為美國(guó)玩具行業(yè)在 2019 年會(huì)有所恢復(fù)，到 2022 年之前年增長(zhǎng)在 5%左右。

　　中美貿(mào)易爭(zhēng)端還沒(méi)有直接影響到美國(guó)這個(gè)全球最大的玩具市場(chǎng)：玩具產(chǎn)品本身的關(guān)稅暫未沒(méi)有提高，二者在財(cái)務(wù)簡(jiǎn)報(bào)和分析師會(huì)議上未提到貿(mào)易戰(zhàn)。

　　不過(guò)，制造玩具的怡高集團(tuán)的副總經(jīng)理 Johnny Sze 在接受 CNBC 采訪時(shí)提到說(shuō)玩具的一些配件包括電池和電路面板受到了關(guān)稅的影響。一些公司考慮把生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移到越南或印度，包括美泰的制造商之一，總部在香港的華盛玩具有限公司（Wah Shing Toys Co）。美泰財(cái)報(bào)也提到了原材料費(fèi)用的上漲；孩之寶則在分析師會(huì)議上提到將繼續(xù)從中國(guó)移出生產(chǎn)線。

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