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匯源果汁:迷失的十年

  2001-2005,逃離德隆錯(cuò)過統(tǒng)一

  匯源要外嫁可口可樂震驚一時(shí),引起了所謂民族品牌存亡的全民大討論。但其實(shí)外界不知道的是,不擅長(zhǎng)做市場(chǎng)和營(yíng)銷、不擅長(zhǎng)精細(xì)化管理的朱新禮,此前多年都一直在為匯源尋覓合作對(duì)象。

  1999年左右,果汁市場(chǎng)上已經(jīng)巨頭林立,鮮橙多、每日C、農(nóng)夫果園、酷兒……大名鼎鼎的德隆系先看上了匯源,是唐萬(wàn)新親自打電話給朱新禮,邀請(qǐng)他到新疆看看番茄果園。

  兩人見面相見恨晚,德隆的金融資本運(yùn)作打動(dòng)了朱新禮,2001年,雙方組建合資公司,德隆出5.1億元,占股51%,匯源資產(chǎn)出資持股49%。朱新禮把大部分核心資產(chǎn)都?jí)荷狭,但果園藍(lán)圖畫完沒多久,德隆就把這兒當(dāng)小金庫(kù),動(dòng)輒數(shù)千萬(wàn)的借款,讓朱新禮心里一緊。

  2003年,兩方股東開始較量,都想把對(duì)方擠出公司,關(guān)鍵看誰(shuí)能拿出真金白銀。最終,朱新禮險(xiǎn)勝,籌到2億元,加上早前的借款,在德隆大廈傾倒前贖身。

  險(xiǎn)些在德隆這兒吃虧的朱新禮,把合作對(duì)象范圍圈定為同行,也并不尋求絕對(duì)控股。2004年-2005年間,潛在對(duì)象就包括達(dá)能、統(tǒng)一、可口可樂和百事可樂。當(dāng)時(shí),可口可樂在中國(guó)裝瓶廠合作伙伴、中糧集團(tuán)的董事長(zhǎng)寧高寧,還特別打電話給朱新禮說情。這是外界不知道的可口可樂和匯源第一次接觸,可惜沒有下文。

  2005年,匯源公開招標(biāo)尋求合作,臺(tái)灣的統(tǒng)一來了。

  統(tǒng)一董事長(zhǎng)高清愿寫了封親筆信給朱新禮,還附贈(zèng)三本書。高清愿在臺(tái)灣政商界是大佬級(jí)人物,那時(shí)已經(jīng)76歲,那三本書中一本是介紹統(tǒng)一通路和產(chǎn)品策略的,以及要如何成為東南亞最大的食品帝國(guó)。統(tǒng)一不只有飲品、方便面,還有龐大的零售系統(tǒng),7-11、星巴克、無印良品,以及百貨購(gòu)物中心……這些恰恰是朱新禮不擅長(zhǎng)的。

  有匯源前管理層人士對(duì)騰訊新聞《棱鏡》這樣評(píng)價(jià)匯源,“過去由于(上游)資源有優(yōu)勢(shì),在管理相對(duì)粗放的情況下依然能做出品牌,做出全國(guó)(市場(chǎng)),這是好的地方。不好的地方就是,董事長(zhǎng)(朱新禮)浪費(fèi)了很多資源和機(jī)會(huì)。當(dāng)然也趕上運(yùn)氣不太好,進(jìn)入了一個(gè)瓶頸期。”不過這些局限性朱新禮都明白,“其實(shí)董事長(zhǎng)也在自我反。赫娴牟簧瞄L(zhǎng)做市場(chǎng)銷售,我懂的是農(nóng)業(yè)、是如何布局好這些資源、把這些資源作為上市公司的基礎(chǔ)、最強(qiáng)力的保障。”

  2005年3月,統(tǒng)一和匯源簽約組建合資公司。匯源以果汁業(yè)務(wù)資產(chǎn)入股,占95%,統(tǒng)一注資3030萬(wàn)美元,占剩余5%。匯源借助統(tǒng)一在東南亞的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)外銷,外銷這點(diǎn)和之后匯源、可口可樂合作宗旨類似。

  朱新禮沒想到的是,臺(tái)灣當(dāng)局的政策成了攔路虎,臺(tái)灣企業(yè)在內(nèi)地投資不能超過資本凈值的40%,統(tǒng)一這些年累計(jì)的投資,恰恰是在這個(gè)端口。簽約4個(gè)月以后,合作夭折。

  2008-2009,被否決的交易案

  統(tǒng)一之后,達(dá)能和華平來了,也正是這兩家,是日后可口可樂并購(gòu)的重要推手。2006年7月,北京中國(guó)大飯店,達(dá)能高調(diào)宣布成為匯源果汁第二大股東。兩個(gè)月之后,匯源果汁向香港聯(lián)交所提交上市申請(qǐng)。

  2007年2月23日,匯源果汁集團(tuán)有限公司正式掛牌上市。僅僅16個(gè)月后,出售公司就提上日程。

  和可口可樂簽約以后,朱新禮跟媒體半開玩笑:“如果商務(wù)部不批,那以后就讓可口可樂買不起了,50億美元咱也不賣了,100億美元都不賣,弄不好咱還把它收了呢。所以順其自然,不批我也感謝政府;批,我也樂觀其成。”

  朱新禮說的婉轉(zhuǎn),但是要知道可口可樂24億美元的收購(gòu)價(jià)格,非常劃算。在2018年這輪停牌前,匯源果汁在港股的市值不過54億港元,這其中還包括了朱新禮后來注入的大筆上游資產(chǎn)。

  2008年8月,《反壟斷法》才開始實(shí)施。匯源一頭撞上來了懵懂的商務(wù)部反壟斷局。2009年初,商務(wù)部外資管理司副司長(zhǎng)林哲瑩說起了對(duì)這個(gè)案子的看法:收購(gòu)可能面臨三個(gè)困難,第一,媒體過度炒作對(duì)商務(wù)部形成一定干擾;第二,仍需就該收購(gòu)對(duì)匯源民族品牌的后期影響做評(píng)估;第三,需要從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鍵康發(fā)展方面做評(píng)估。

  在商務(wù)部批復(fù)結(jié)果出來以前,朱新禮已經(jīng)感覺到不對(duì)勁兒。2009年3月5日,他曾表示,可口可樂董事會(huì)內(nèi)部反對(duì)并購(gòu)的聲音越來越多。3月18日,商務(wù)部正式否決這樁收購(gòu)案,輿論嘩然。

  商務(wù)部反壟斷局確實(shí)認(rèn)真對(duì)待了這個(gè)案子,也調(diào)研了行業(yè)看法,包括匯源直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的。

  當(dāng)然這是朱新禮后來才知道的事情。2009年8月,有臺(tái)灣同行求見朱新禮,跟朱新禮坦白:商務(wù)部曾經(jīng)詢問他對(duì)收購(gòu)案的意見,毫不猶豫,這位同行第一個(gè)跳出來強(qiáng)烈反對(duì)。

  那天朱新禮有點(diǎn)兒生氣,“你是最大的壞蛋,人家都成人之美,你怎么落井下石?”“我就是反對(duì),你們合作了,還有我的市場(chǎng)嗎?”

  之后數(shù)年,朱新禮也在回味這個(gè)交易,“假設(shè)我在2008年,把匯源1/3的部分(匯源果汁)賣出去的話,(剩下的)匯源果業(yè)、匯源農(nóng)業(yè),加上匯源鮮果、匯源果酒……我現(xiàn)在早是千億級(jí)公司了。”

  實(shí)際上最近10年,類似的經(jīng)營(yíng)者集中申請(qǐng)的審查,絕大多數(shù)商務(wù)部都批準(zhǔn)了,極少部分是附加限制性條件以后通過的。除了匯源這一案,商務(wù)部也只在2014年否決過一次馬士基、瑞士地中海航運(yùn)、法國(guó)達(dá)飛三家航運(yùn)企業(yè)設(shè)立航運(yùn)聯(lián)盟P3網(wǎng)絡(luò)的計(jì)劃。包括今年7月備受矚目的高通并購(gòu)恩智浦一案,承接了反壟斷職能的國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局,也只是沒有在期限內(nèi)批準(zhǔn)通過,而不是否決。

  時(shí)隔多年,在匯源內(nèi)部,與可口可樂這段未盡的緣分也會(huì)被拿來開玩笑,“商務(wù)部也反思了很多回了吧?后來我們?nèi)フ疑虅?wù)部去審批什么東西,都是一路綠燈,可能因?yàn)橛X得之前虧欠很多吧。”2014年,商務(wù)部反壟斷局還曾組織30名黨員到匯源進(jìn)行“實(shí)習(xí)日”。

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