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不久前，中糧地產(chǎn)百億元入主大悅城地產(chǎn)預(yù)案的發(fā)布引起了資本市場(chǎng)的強(qiáng)烈關(guān)注。同為控股股東旗下資產(chǎn)且屬于同一行業(yè)，中糧地產(chǎn)此舉有何深意？大悅城地產(chǎn)的估值標(biāo)準(zhǔn)又是什么？未來中糧地產(chǎn)有著什么樣的布局？
近日，中糧地產(chǎn)董事會(huì)秘書宋冰心接受了證券時(shí)報(bào)記者的采訪，詳細(xì)披露了此次重組的安排，并對(duì)資本市場(chǎng)關(guān)心的問題進(jìn)行了回應(yīng)。
開發(fā)+持有 雙輪驅(qū)動(dòng)
基金運(yùn)作實(shí)現(xiàn)資本循環(huán)
回顧前情，中糧地產(chǎn)3月30日晚間披露重組預(yù)案，擬以發(fā)行股份的方式收購大悅城地產(chǎn)91.34億股普通股股份(占大悅城地產(chǎn)已發(fā)行普通股股份總數(shù)的64.18%，占大悅城地產(chǎn)已發(fā)行普通股及可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股合計(jì)股份數(shù)的59.59%)，交易預(yù)估價(jià)格約為147.56億元，并擬募集配套資金總金額不超過24.26億元。交易完成后，大悅城地產(chǎn)將成為中糧地產(chǎn)的控股子公司。
宋冰心表示，本次重組對(duì)于中糧地產(chǎn)而言有著幾個(gè)方面的意義：首先，公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)⑿纬勺≌_發(fā)與商業(yè)地產(chǎn)雙輪驅(qū)動(dòng)的格局。大悅城為中糧旗下全國性的商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商，本次重組將為上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)注入新的商業(yè)地產(chǎn)元素，包括大悅城城市綜合體、寫字樓、酒店等持有型物業(yè)，釋放住宅、商業(yè)板塊整合的協(xié)同效應(yīng)。公司既能通過開發(fā)型物業(yè)的高周轉(zhuǎn)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金回流，又能分享持有型物業(yè)帶來的長(zhǎng)期穩(wěn)定收益和升值紅利，有利于改善公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，提高公司的競(jìng)爭(zhēng)力，資產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)業(yè)收入以及凈利潤(rùn)均將進(jìn)一步擴(kuò)大。
其次，兩家公司在融資、市場(chǎng)、人才、土地獲取以及品牌方面將發(fā)揮深度協(xié)同效應(yīng)。例如融資方面，目前中糧地產(chǎn)融資成本4.3%-8.5%，大悅城地產(chǎn)平均融資成本為4.28%，整合后中糧地產(chǎn)將獲得境內(nèi)外雙重融資渠道，將顯著降低整體融資成本。而整合后公司的土地獲取能力將進(jìn)一步增強(qiáng)，土儲(chǔ)面積將顯著增長(zhǎng)，為業(yè)績(jī)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。品牌方面，雙方將對(duì)“中糧地產(chǎn)”及“大悅城地產(chǎn)”品牌進(jìn)行深度融合，共同擴(kuò)大品牌的市場(chǎng)影響力，將整合后的公司打造成為中國綜合性房地產(chǎn)的旗艦平臺(tái)。
近日，中糧地產(chǎn)與大悅城地產(chǎn)簽署《項(xiàng)目合作框架協(xié)議》，擬合作開展深圳寶安25區(qū)城市更新項(xiàng)目，則是兩者開始發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)的最佳體現(xiàn)，隨著與大悅城地產(chǎn)的進(jìn)一步深入合作，中糧地產(chǎn)可以充分借助大悅城優(yōu)質(zhì)品牌及運(yùn)營(yíng)能力，盤活相關(guān)資產(chǎn)收益，提升投資回報(bào)。如果中糧地產(chǎn)對(duì)于這種合作模式進(jìn)行有效復(fù)制，中糧地產(chǎn)將可以依托大悅城品牌及運(yùn)營(yíng)能力，更加有效地獲取優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，從而加速公司的發(fā)展。
宋冰心還表示，本次交易完成后，上市公司將成為中糧集團(tuán)下屬涵蓋住宅地產(chǎn)與商業(yè)地產(chǎn)的唯一專業(yè)化平臺(tái)。大悅城地產(chǎn)作為中糧地產(chǎn)的控股子公司，將為中糧地產(chǎn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)注入新的商業(yè)地產(chǎn)元素，釋放住宅、商業(yè)板塊整合的協(xié)同效應(yīng)。但它將繼續(xù)保持獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，定位于以商業(yè)地產(chǎn)為核心的城市綜合體平臺(tái)，保持財(cái)務(wù)、人員、機(jī)構(gòu)的獨(dú)立穩(wěn)定。
此外，記者了解到，大悅城地產(chǎn)通過基金運(yùn)作，由開發(fā)運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)變?yōu)闉橘Y產(chǎn)管理的模式，形成了較為成熟的合作開發(fā)型、基金管理型和管理輸出型三種發(fā)展模式，項(xiàng)目方面，能夠通過多種模式獲取核心城市及區(qū)位的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，降低資本支出、縮短回報(bào)周期，實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展；運(yùn)營(yíng)方面，經(jīng)營(yíng)效率提升，租金收入上漲，增加資產(chǎn)價(jià)值，依托品牌實(shí)力，吸收市場(chǎng)存量，進(jìn)行輸出管理；收益方面，可變現(xiàn)股權(quán)收益，回流現(xiàn)金，實(shí)現(xiàn)資本循環(huán)發(fā)展。
整合后，中糧地產(chǎn)與大悅城地產(chǎn)將站在同一角度更加有效地分配住宅和商業(yè)資源，更加充分地參與外部市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享。根據(jù)測(cè)算，本次重組后，2017年中糧地產(chǎn)的收入由140.4億元增長(zhǎng)到256.8億元，增長(zhǎng)約82.9%；凈利潤(rùn)由17.3億元增長(zhǎng)到30.9億元，增長(zhǎng)約78.1%；平均毛利率水平由36.3%提升到40.3%，A股全部房地產(chǎn)行業(yè)公司上市公司(共149家)2017年平均毛利率為34.5%，重組后中糧地產(chǎn)的毛利率水平顯著優(yōu)于行業(yè)平均水平。本次交易使中糧地產(chǎn)整體營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)規(guī)模得到顯著提升，盈利能力得到增強(qiáng)。 共2頁 [1] [2] 下一頁 小紅書首個(gè)線下店落戶靜安大悅城 設(shè)置6大區(qū)域 中糧大悅城起訴“大慶大悅城”侵權(quán) 判決獲賠120萬 天津南開大悅城悠游堂悄然關(guān)門 預(yù)付卡難退費(fèi) 朝陽大悅城大數(shù)據(jù)“曼哈頓計(jì)劃”啟示錄 中糧地產(chǎn)擬發(fā)行股份購買大悅城股份 計(jì)劃募資24.26億 搜索更多: 大悅城 |
