5月10日，中國連鎖經(jīng)營協(xié)會(CCFA)發(fā)布2017年中國連鎖百強榜。其中國美以2017年全年1536.9億元銷售額居中國連鎖百強第二名，但是如今的國美距離蘇寧越來越遠。

　　根據(jù)國美上市主體國美零售2017年年度財報顯示，2017年國美線上線下GMV取得1338億元，其中線上480億、線下858億，同比增長20％。看似光鮮奪目，但如果注意到國美的老對手蘇寧，同期全渠道GMV 2432億元，增長29.08％，那么國美的GMV增速足足落后老對手近10個百分點。

　　同時在凈利潤上，報告顯示，2017年年報凈利-112765.00萬元，同比減少1980.73％。國美將虧損歸咎于商譽減值2.15億元、長期資產(chǎn)減值3.74億元、債券利息支出5.97億元。并稱，“如果剔除非經(jīng)營性項目(商譽減值、物業(yè)及設(shè)備減值、股本投資公允價值利得、衍生金融工具利得、匯兌損失、補償收入及應(yīng)付債券利息開支等)，本集團的利潤約為人民幣5.31億元，比去年的4.27億元增長24.36％”。如果按國美這種算法，多數(shù)虧損企業(yè)都是盈利的。

　　在現(xiàn)金流上，國美現(xiàn)金消耗速度在加快。財報顯示，國美經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流出11.56億元，而2016年則為凈流入26.85億元；投資活動凈現(xiàn)金流出57.75億元，而2016年為凈流出14.54億元；籌資活動產(chǎn)生凈現(xiàn)金流入28.16億元，而2016年為凈流入45.01億元。

　　從經(jīng)營、投資、籌資三個方面，國美在現(xiàn)金流量方面都較2016年出現(xiàn)較為嚴重的惡化。考慮到2017年國美已發(fā)售500萬美元海外債券，如果2018年國美銷售繼續(xù)下滑，毛利率改善緩慢、費用無法進一步降低，將進一步限制國美的融資能力。特別是經(jīng)營活動凈現(xiàn)金持續(xù)為負，將直接影響國美的擴張步伐甚至日常運作。

　　為了改變這一頹勢，2017年6月12日，國美電器更名為國美零售，但業(yè)內(nèi)人士普遍認為此舉屬于換湯不換藥，國美的的未來堪憂。

　　（來源：聯(lián)商網(wǎng)）

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