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商業(yè)之重
當(dāng)商住房發(fā)展面臨嚴(yán)峻的市場環(huán)境，發(fā)展空間越來越狹窄情形下，寶龍選擇化“銷售”為“持有”，并提出“2020年預(yù)計(jì)開業(yè)50個(gè)購物中心”、“年租金收入能達(dá)到30億元（不包括酒店收入）”，“變成真正商業(yè)為主的地產(chǎn)公司”等口號(hào)。但在商業(yè)地產(chǎn)競爭日益激烈的背景下，寶龍的發(fā)展仍然面臨諸多挑戰(zhàn)。
《華夏時(shí)報(bào)》記者據(jù)寶龍年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到2016年底，寶龍已開業(yè)運(yùn)營商業(yè)廣場達(dá)到31個(gè)，分別位于上海（6個(gè)）、天津（1個(gè)）、江蘇（5個(gè)）、安徽（1個(gè)）、山東（7個(gè)）、福建（3個(gè)）、浙江（4個(gè)）、河南（3個(gè)）、重慶（1個(gè)），集團(tuán)持有用于投資的物業(yè)運(yùn)營面積合共約253萬平米。2016年全年，投資物業(yè)錄得租金收入6億元。
兩個(gè)可供比較的數(shù)據(jù)是：同期，龍湖已開業(yè)21個(gè)商場面積194萬平米（含車位建筑面積為252萬平米），已開業(yè)投資物業(yè)租金收入為19.1億元；新城11個(gè)已開業(yè)吾悅廣場面積139萬平米，已開業(yè)投資物業(yè)租金收入2.73億元。
雖然按每平米租金收入計(jì)算，新城的表現(xiàn)并未優(yōu)于寶龍，但需要注意到的是，新城發(fā)展商業(yè)的時(shí)間較晚，現(xiàn)有租金收入主要來源于2012年、2015年及2016年開業(yè)的項(xiàng)目�？紤]到商業(yè)都需要培育期，正常情況下，前幾年都是增長的趨勢，而寶龍商業(yè)運(yùn)營已經(jīng)超過10年，相當(dāng)成熟了。從這一層面上，寶龍的租金表現(xiàn)相較于諸多競爭對(duì)手而言，并不具備優(yōu)勢。
更為嚴(yán)峻的是，盡管每年都有新項(xiàng)目開業(yè)，但寶龍的租金增長率卻呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。2014年，寶龍錄得投資物業(yè)租金收入4.45億元，同比增長27.51%；2015年，寶龍錄得投資物業(yè)租金收入5.52億元，同比增長24.04%；到了2016年，該增長率就只剩下8.70%。
一方面，商業(yè)地產(chǎn)持有運(yùn)營面臨著來自眾多大房企的直面挑戰(zhàn)，另一方面，商業(yè)地產(chǎn)持有之重也正在加重寶龍的負(fù)擔(dān)。
前文提到的另一家商業(yè)比重較大的房企綠地，國企的屬性讓其擁有著民企難以企及的融資優(yōu)勢，而龍湖、新城等民企，大規(guī)模條件下帶來的大量的銷售回款足以緩解其商業(yè)發(fā)展的資金壓力。但對(duì)于規(guī)模不足200億、銷售正承壓的民企寶龍來說，這些優(yōu)勢并不存在。
數(shù)據(jù)顯示，盡管近年來寶龍通過多元化融資渠道、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)等方式一路將集團(tuán)的綜合融資成本從2014 年8.05%、2015年7.55%降至2016年的6.18%，但相對(duì)于龍湖的4.92%、新城的5.7%，寶龍仍然略遜一籌。
為了更好緩解資金方面壓力，2017年以來，寶龍已進(jìn)行了多次融資動(dòng)作。其中，4月份，寶龍獲批準(zhǔn)發(fā)行不超過30億元人民幣中期票據(jù)；7月份，寶龍?jiān)谠裙_發(fā)行的2億美元優(yōu)先票據(jù)基礎(chǔ)上額外增發(fā)一筆1億美元優(yōu)先票據(jù)，年利率5.95%；8月底，寶龍又宣布，發(fā)行1.5億美元等值多種貨幣多批次三年期貸款。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年上半年末，寶龍現(xiàn)金總額約為91.98億元，一年內(nèi)到期的借款234.12億元；公司凈負(fù)債率約為86.2%，較2016年末的76.6%已有所增加。
在原有競爭優(yōu)勢不斷喪失，商業(yè)競爭優(yōu)勢又不明顯情況下，“商業(yè)地產(chǎn)+文化”理念能否形成下一階段寶龍新的發(fā)展出路，市場仍有諸多疑問。
《華夏時(shí)報(bào)》 特約記者 寧溪 廣州報(bào)道 共2頁 上一頁 [1] [2] 寶龍商業(yè)集團(tuán)本年度收官力作“涪陵寶龍”開業(yè) 永輝精致超市BRAVOYH義烏寶龍廣場店開業(yè) 杭州濱江寶龍城圣誕亮燈 同步開啟周年慶 寶龍全國第34座購物中心開業(yè) 首進(jìn)杭州 班夫中國戶外嘉年華濱江寶龍城開幕 搜索更多: 寶龍 |
