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“海瀾之家”這家成立20年的服裝品牌，在重金聘請印小天、杜淳和林更新等一系列當紅小生為代言人后，再加上強大的廣告攻勢和獨樹一幟的“輕資產(chǎn)模式”，在全國大中小城市里迅速攻城略地、遍地開花。
截至今年6月末，“海瀾之家”開業(yè)的系列品牌店達5491家，其中“海瀾之家”品牌4376家、“愛居兔”品牌827家、其他品牌288家。
這家在全國范圍內(nèi)疾速跑馬圈地、加緊布局擴張的服裝企業(yè)，通過借殼凱諾科技實現(xiàn)A股上市。經(jīng)過數(shù)年擴張和經(jīng)營，其市值迅速膨脹，截至今年11月7日，流通市值高達435億元，成為滬深兩市服裝板塊第一股和龍頭標桿企業(yè)。
在人們驚嘆其成長之快、擴張之猛的同時，一系列耀眼光環(huán)背后的弊端和隱憂隨之而來。除了加盟商和供應商吐槽其占用資金外，海瀾之家的“輕資產(chǎn)模式”也飽受詬病。該模式在推動門店快速復制和企業(yè)高速擴張之際，也帶來了高存貨和高負債：加盟商不承擔存貨滯銷帶來的風險，海瀾之家與供應商簽訂滯銷商品可退貨條款，也不承擔尾貨風險，容易造成加盟商、海瀾之家運作平臺對產(chǎn)品滯銷不敏感，進而可能漠視消費者的需求、服裝質量和款式。
近3年鞋服行業(yè)整體業(yè)績欠佳，海瀾之家的營收和凈利雖同比增長，但其增速已處于逐年大幅下滑之勢。海瀾之家2016年年報顯示，其營收和凈利分別同比增長7.39％和5.74％，而此前的2014、2015年，其營收和凈利的同比增速分別為72.56％和75.83％、28.3％和24.35％。
海瀾之家更像類金融企業(yè)？
海瀾之家2017年半年報顯示：“在采購環(huán)節(jié)主要采取零售導向的賒購、聯(lián)合開發(fā)、滯銷商品退貨及二次采購相結合的模式，與供應商結為利益共同體，充分利用了服裝生產(chǎn)資源。商品以賒購為主，貨款逐月與供應商結算，減少采購端的資金占用。”也就是說，海瀾之家的絕大部分產(chǎn)品都是從供應商處賒賬訂貨而來，直接發(fā)往門店銷售，且應付賬款賬期比較長。
2016年年報顯示，海瀾之家公司期末應付賬款余額為75.08億元，應付賬款周轉天數(shù)為267天。也就是說， 2016年，海瀾之家占用供應商資金達75億元，且所占用巨額資金的時長最多達267天。
海瀾之家此前的加盟模式，也屢受詬病。據(jù)《中國經(jīng)濟周刊》記者了解，2014年前，海瀾之家的加盟模式是，合同期5年，加盟商需要一次性拿出200萬元，其中100萬元作為押金交給海瀾之家。此外，加盟商只要每年繳納6萬元管理費用，公司保證加盟商保底回報為5年累計稅前利潤100萬元。2014年后，其加盟模式變?yōu)椴恍枰倮U納100萬元押金，相應的保底回報被取消。
海瀾之家歷年年報顯示，2014年海瀾之家品牌店為3716家。有財務專家認為，海瀾之家僅上述押金一項，即可集資30億元以上，這些押金按理來說應該設立專戶，當加盟商退出經(jīng)營時退還，不得挪作他用。
有加盟商對《中國經(jīng)濟周刊》記者稱，他們多次要求海瀾之家公布押金是否設立專戶并�？顚Ｓ�，但海瀾之家并未回應。
對于承諾保底收益行為，江蘇茂通律師事務所主任律師劉茂通認為，這種做法從表面上看是創(chuàng)新，但經(jīng)營風險誰都無法保證，運營平臺拿著5年100萬元的稅前利潤誘惑投資者，更像是一種變相的借貸和集資行為。如果海瀾之家的運營資金鏈出現(xiàn)問題，加盟商會面臨巨大的風險。
針對以上相關問題，《中國經(jīng)濟周刊》記者向海瀾之家發(fā)出采訪提綱，聯(lián)系相關負責人了解相關事實，但截至發(fā)稿海瀾之家未予回應。
甚至有業(yè)內(nèi)人士評論稱，服裝產(chǎn)品的質量優(yōu)劣和設計款式是否優(yōu)美，對于海瀾之家來說或許已不太重要；能將供應商的貨款賬期壓多久、能將加盟商的押金占用多久、店面規(guī)模能夠擴張多快，也許才是海瀾之家的賺錢之道和關鍵所在。從這個意義上來說，海瀾之家似乎更像類金融企業(yè)，而非服裝類企業(yè)。
重金聘請林更新等當紅小生為代言人后，海瀾之家在全國迅速攻城略地。視覺中國
輕資產(chǎn)模式之弊
租賃門面銷售由加盟商出資，建廠生產(chǎn)由供應商負責，海瀾之家需要負責的僅是中間的品牌宣傳和平臺運作，將整條產(chǎn)業(yè)鏈的大量資金需求分散給了成千上萬的加盟商和供應商。海瀾之家年報顯示，在日常運營中，其流動資產(chǎn)占比接近80%。業(yè)內(nèi)人士認為，上述數(shù)據(jù)可以說明這樣的運作模式是典型的“輕資產(chǎn)模式”，其最大特點就是加盟店的所有權和經(jīng)營權分離。 共2頁 [1] [2] 下一頁 百億存貨重壓下的海瀾之家 多元之痛 海瀾之家募資30億元 發(fā)力女裝與電商業(yè)務 38家紡織服裝公司合計凈利增15％ 海瀾之家獨攬3成 海瀾之家前三季度營收超120億元 零售頭條：盒馬鮮生首進四川 海瀾之家營收過百億 搜索更多: 海瀾之家 |
