AMC何去何從?
盡管萬(wàn)達(dá)在收購(gòu)AMC后，給予高管充分的自由，鼓勵(lì)其放手工作——萬(wàn)達(dá)允許AMC高管用自己的資金購(gòu)買股權(quán)，而且萬(wàn)達(dá)給出了5折的優(yōu)惠價(jià)格。在薪酬方面，萬(wàn)達(dá)將績(jī)效獎(jiǎng)金的比例與年度利潤(rùn)掛鉤，利潤(rùn)越高，獎(jiǎng)金比例越高，有效地激勵(lì)了管理層的工作積極性，也令他們打消了離開(kāi)的念頭。
然而，這依舊改變不了萬(wàn)達(dá)控股公司的局面——據(jù)公開(kāi)資料，在萬(wàn)達(dá)收購(gòu)AMC之后，萬(wàn)達(dá)為了掌控董事會(huì)，將原有的董事會(huì)組織架構(gòu)打亂，重新整合，推出九席制和三類董事制度。這一制度將盡可能延遲或阻止AMC控股權(quán)變動(dòng)。
上市之前，AMC的董事會(huì)共有5名成員，分別是蓋里?洛佩茲、張霖、安東尼?J?賽奇、劉朝暉和葉寧，其中蓋里?洛佩茲是AMC首席執(zhí)行官，張霖是AMC董事會(huì)主席和非雇員董事。
上市之后，AMC上市后董事會(huì)將增加至9位，其中有3席是獨(dú)立董事。除了上述五位成員，還將增加4位，據(jù)其招股書(shū)顯示，希爾和王健已被提名候選人，還有兩位董事待確定。在待定的兩席董事中，將留出一席給獨(dú)立董事。即便是董事會(huì)中全部獨(dú)立董事對(duì)某項(xiàng)議案投下反對(duì)票，董事會(huì)中也將會(huì)形成3：6局面，王健林牢牢控制局面。
換句話說(shuō)，近年，AMC的擴(kuò)張都需要萬(wàn)達(dá)最終拍板。
盡管AMC在7月18日發(fā)布了一份新聞稿，否認(rèn)萬(wàn)達(dá)從未成為AMC收購(gòu)的資金來(lái)源，萬(wàn)達(dá)和AMC之間的公司間交易其實(shí)很少——除了1000萬(wàn)美元的激勵(lì)，萬(wàn)達(dá)還支付了一些高管和董事去年完成收購(gòu)的費(fèi)用，唯一的一次兩家公司之間的交易是萬(wàn)達(dá)向AMC支付“非物質(zhì)”的一般和行政費(fèi)用，以及AMC支付的萬(wàn)達(dá)股息——支付給AMC的公共股東的股息。話雖如此，AMC的債務(wù)總額約為42億美元——如果算上租賃義務(wù)的話，將會(huì)有49億美元。
然而，沒(méi)有人否認(rèn)，AMC的方向如今依舊是萬(wàn)達(dá)在掌控。
那么作為母公司的萬(wàn)達(dá)，現(xiàn)在什么情況呢?
2017年7月17日，華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道稱，根據(jù)一份外泄的中國(guó)銀行備忘錄顯示，中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)提出了萬(wàn)達(dá)集團(tuán)在海外投資的6個(gè)問(wèn)題。據(jù)報(bào)道，為了阻止資本外逃，監(jiān)管機(jī)構(gòu)加大了對(duì)資金使用的打擊力度。值得注意的是，萬(wàn)達(dá)其實(shí)并不是中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)唯一的目標(biāo)，而AMC也不是萬(wàn)達(dá)最近才進(jìn)行的海外收購(gòu)，其他還包括好萊塢制作公司LegendaryEnterainment等。
除了資本外逃，中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)還對(duì)幾家大型中國(guó)企業(yè)集團(tuán)的債務(wù)水平十分重視。
資料顯示，萬(wàn)達(dá)自身的負(fù)債率一直居高不下——根據(jù)萬(wàn)達(dá)財(cái)報(bào)顯示，萬(wàn)達(dá)電影2017年一季度負(fù)債86.6億元，公司總資產(chǎn)196.58億元，資產(chǎn)負(fù)債率44.05%。與2016年末相差不大——2016年9月在香港主板完成私有化退市的萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)，也是同樣的擁有極高的資產(chǎn)負(fù)債率，2016年6月末中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)達(dá)商業(yè)的負(fù)債達(dá)到了5047.48億元，負(fù)債率直接升到了72.66%。
根據(jù)2016年世界500強(qiáng)排行榜數(shù)據(jù)顯示，2016年，萬(wàn)達(dá)營(yíng)業(yè)收入284.8億美元，利潤(rùn)1.1億美元。有自媒體借此得出“王健林在虧損邊緣，萬(wàn)達(dá)去年的利潤(rùn)率不到0.4%”的結(jié)論。
萬(wàn)達(dá)集團(tuán)CFO韓旭回應(yīng)稱，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)2016年報(bào)表利潤(rùn)減少的主要原因，是在不計(jì)算萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)56.3%的少數(shù)股東權(quán)益后，為了傳奇、鐵人公司上市，一次性計(jì)提了巨額商譽(yù)減值所致。該項(xiàng)計(jì)提只是報(bào)表利潤(rùn)層面的反映，與企業(yè)現(xiàn)金流無(wú)關(guān)。
然而，2017年7月，出售資產(chǎn)的行為最終表明，萬(wàn)達(dá)還是受其高負(fù)債拖累，最終不得不出售資產(chǎn)。
而至于作為子公司的AMC將何去何從，依舊沒(méi)有答案，只不過(guò)，這一次，AMC股票大跌的鍋需要萬(wàn)達(dá)來(lái)背了。
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