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過度依賴天津市場
天津市場目前是天津桂發(fā)祥產(chǎn)品最重要的市場，2013年、2014年、2015年以及2016年1-6月在天津市場實現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入分別為4.44億元、4.41億元、4.41億元和2.34億元，分別占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的96.28%、96.21%、96.75%和97.43%。受制于公司產(chǎn)品產(chǎn)能的影響，報告期內(nèi)在天津以外市場實現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入比例始終低于5%。
如果天津市場對麻花、糕點等產(chǎn)品的需求量下降或在天津市場份額下降，且津外市場的開拓效果未達(dá)預(yù)期，將對生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響。天津桂發(fā)祥在公告中明確，上市募資用途之一是營銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化升級建設(shè)項目，內(nèi)容包括直營店和銷售分公司兩個部分，項目預(yù)計總投資額3757.49萬元。天津桂發(fā)祥方面還表示，將在全國主要城市新建19家直營店（已建設(shè)完成4家），相關(guān)房產(chǎn)主要靠租賃取得，此舉旨在實現(xiàn)對空白市場的快速占領(lǐng)，在保持傳統(tǒng)銷售地域強勢營銷地位的同時，積極開發(fā)華北、東北地區(qū)市場。
不過休閑食品地域性明顯，不同地方的消費者有不同的口味，外擴風(fēng)險大。北京御食園從事京味特色食品和健康休閑食品，2014年成功在“新三板”掛牌。在御食園2016年上半年財報中，營業(yè)總收入1.54億元，同比下降12.95%，而原因之一便是外埠銷售業(yè)績下滑，與銷售業(yè)績差、利潤水平為負(fù)增長的47個銷售網(wǎng)點停止業(yè)務(wù)合作，銷售收入較去年同期下降538萬元。
另外值得注意的是，直營店的擴張將帶動銷售費用的上漲。未來，隨著募集資金投資項目的建設(shè)，天津桂發(fā)祥規(guī)劃在北京、上海等一線城市增設(shè)直營店或銷售分公司，隨著營銷網(wǎng)絡(luò)的擴大，租賃裝修費、銷售人員工資薪酬、廣告宣傳費等銷售費用也將隨之增加。
主營產(chǎn)品單一
據(jù)《中國食品工業(yè)》數(shù)據(jù)顯示，2012年我國麻花市場規(guī)模為37.47億元，2013年、2014年麻花市場規(guī)模預(yù)計分別為42.55億元，47.99億元。與此同時，2012年、2013年和2014年麻花銷售收入分別為3.30億元、3.55億元和3.42億元，天津桂發(fā)祥麻花產(chǎn)品的市場占有率分別約為8.78%、8.34%和7.13%。
從營業(yè)收入來源看，天津桂發(fā)祥營業(yè)收入主要由主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成，包括自產(chǎn)的麻花、糕點系列產(chǎn)品以及OEM產(chǎn)品、外采食品產(chǎn)生的營業(yè)收入；其他業(yè)務(wù)收入主要為桂發(fā)祥酒店和桂發(fā)祥物流的服務(wù)收入，以及長春道直營店將部分閑置柜臺出租所收取的租金收入等。從其2013年-2015年的收入構(gòu)成看，麻花收入的比例分別為77.01%、74.4%、72.71%，比例一直高居不下。
天津桂發(fā)祥也在拓展其他渠道的收入，但是效果并不明顯。截至6月30日，今年上半年，其下屬的北京公司利潤為24.64萬元，上海公司利潤為0.15萬元，錫山公司利潤為-10.63萬元，艾倫糕點凈利為7.76萬元，桂發(fā)祥物流凈利為49.58萬元，桂發(fā)祥酒店為-9.25萬元，空港公司為-52.58萬元。
北京商報記者 邵藍(lán)潔 共2頁 上一頁 [1] [2] 老字號桂發(fā)祥尋求上市 十八街麻花能否出津？ 桂發(fā)祥擬IPO 5.7億募資能讓麻花沖出天津嗎？ 桂發(fā)祥欲上市尋擴張 津麻花迎資本盛宴 搜索更多: 桂發(fā)祥 |
