后李健熙時代
被譽(yù)為“韓國經(jīng)濟(jì)總統(tǒng)”的三星集團(tuán)董事長李健熙，兩年前突發(fā)心臟病住院至今，病情一直撲朔迷離。盡管病中的李健熙依舊把握著三星集團(tuán)的絕對控制權(quán)，但面對“群龍無首”的情勢，交班問題迫在眉睫，而復(fù)雜的業(yè)務(wù)調(diào)整重組，以及敏感的政策形勢，對李氏家族的順利交班提出了新的挑戰(zhàn)。
在爆炸門愈演愈烈之際，9月12日，三星董事會宣布任命李健熙之子李在镕出任執(zhí)行董事，負(fù)責(zé)公司經(jīng)營。這也被外界視作對李在镕的臨危受命。
作為韓國最大的財閥集團(tuán)，三星集團(tuán)是一家典型的世襲制家族企業(yè)，李健熙自然要為獨(dú)子的上位鋪平道路。不過，過去多年李在镕的表現(xiàn)卻并未令外界對這位“三代”抱有太多的幻想。
今年48歲的李在镕，曾在日本慶應(yīng)大學(xué)攻讀MBA，于美國哈佛大學(xué)商學(xué)院獲得博士學(xué)位。2000年李在镕剛回到韓國，在三個月內(nèi)創(chuàng)立了“e三星”等14家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，并作為大股東開展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，不過，由于各種原因，這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)迅速走向衰落。最后由三星旗下的第一企劃和三星SDI等8家公司購買了李在镕持有的互聯(lián)網(wǎng)公司股份，才挽回了他的經(jīng)濟(jì)和聲譽(yù)的雙重?fù)p失。
另外，三星所處的外界環(huán)境也在急速變化當(dāng)中。過去數(shù)十年來，韓國政府支持三星和現(xiàn)代這樣的財閥，希望以此加速該國的現(xiàn)代化進(jìn)程。不過，在邁入21世紀(jì)以后，韓國國內(nèi)對財閥造成社會競爭不公，擠占中小企業(yè)生存空間等問題頗有微詞。
在韓國家族企業(yè)手中，為了達(dá)到財團(tuán)經(jīng)營權(quán)子孫相傳的目的，創(chuàng)始人家族會編織錯綜盤雜的股權(quán)關(guān)系，用較少的資金控制財團(tuán)的所有公司。三星便是如此。
韓國公平貿(mào)易委員會于2013年發(fā)布的報告顯示，李氏家族雖然只持有三星集團(tuán)1.53%的股份，但卻擁有49.7%的控制權(quán)。
自從樸槿惠當(dāng)選韓國總統(tǒng)之后，已禁止新的交叉持股出現(xiàn)，并出臺了稅收減免政策，鼓勵財閥放松現(xiàn)有的結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)其持股公司的透明度。
三星集團(tuán)的內(nèi)部持股應(yīng)在韓國政府整頓之列。時代周報記者查閱財報發(fā)現(xiàn)，以三星集團(tuán)的利潤奶牛三星電子為例，截至目前，李健熙持股為3.38%，還有0.05%的優(yōu)先股，李在镕持股為0.57%，與此同時，其他集團(tuán)子公司亦在三星電子持有股份，其中三星物產(chǎn)持股4.1%，三星生命保險持股7.5%，三星火險持股1.3%。而三星生命則由李健熙持股20.76%，三星物產(chǎn)持股19.34%。三星物產(chǎn)則由三星SDI持股4.8%，三星電機(jī)持股2.6%，三星火險持股1.4%，交叉持股錯綜復(fù)雜的程度，可見一斑。
時代周報記者通過梳理還發(fā)現(xiàn)，目前，三星物產(chǎn)投資了62個關(guān)系企業(yè)中的19個，三星電子也投資了19個關(guān)系企業(yè)，此次爆炸門的電池供應(yīng)商，三星集團(tuán)在電子領(lǐng)域的附屬企業(yè)三星SDI則投資了12個關(guān)系企業(yè)。
截至2015年底，三星集團(tuán)共有62家國內(nèi)子公司，相比2014年度，減少了10家，新增了3家。
有分析人士指出，根據(jù)韓國50%的最高遺產(chǎn)稅率，如果不改變原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)，李氏家族的繼承計劃還可能需要承受巨額稅費(fèi)，但重組的難度可想而知。
日前，三星的投資者、美國對沖基金Elliott發(fā)出公開信表示，為避免拖累三星電子股價，要求簡化三星集團(tuán)結(jié)構(gòu)，推動三星電子重整和簡化其復(fù)雜股權(quán)結(jié)構(gòu)。Elliott提議把三星電子對其他三星實(shí)體的各種持股，整合到一個新的控股公司。而這個由三星電子營運(yùn)的新公司，可以在紐約和首爾上市。
與此同時，三星的一些“原罪”也在過去多年面臨被清算。例如，1997年亞洲金融危機(jī)之時，李健熙在向李在镕出售SDS債券時，人為壓低價格以實(shí)現(xiàn)逃稅目的，于2008年被判有罪，但他2009年獲得韓國前總統(tǒng)李明博的特赦。同一年，三星集團(tuán)上世紀(jì)90年代的秘密資金、行賄問題亦被曝光，引發(fā)公眾熱議。
王斌向時代周報記者談道，這次爆炸風(fēng)波，如果李在镕能順利處理危機(jī)，建立信賴感，對他未來在集團(tuán)內(nèi)部領(lǐng)導(dǎo)三星，是一個非常好的契機(jī)。只有在危難時刻才能立功，建立威信。
守業(yè)還比創(chuàng)業(yè)難。李在镕是否能夠順利接班，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)的重組變革進(jìn)程，傳承三星不斷求變的生存之道，既能與蘋果以及來自中國的廠商決戰(zhàn)智能手機(jī)市場，又要積極尋找藍(lán)海，進(jìn)入與三星集團(tuán)未來息息相關(guān)的新業(yè)務(wù)，成為這一產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍者，此次“爆炸門”就是其第一道檻。
時代周報記者 王媛 發(fā)自廣州
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