還沒(méi)踏進(jìn)10月門(mén)檻，卻已開(kāi)始惦記11月的日子，特別是2014年那一次。位于中國(guó)CBD第一商圈的北京SKP，以促銷季返券積分的噱頭，讓全球奢侈品商們領(lǐng)略了難得的幸福時(shí)光。
曾經(jīng)還叫“新光天地”的這塊風(fēng)水寶地，且不說(shuō)全年78億人民幣營(yíng)業(yè)額多年蟬聯(lián)中國(guó)本土百貨零售業(yè)冠軍的威水史，僅僅是公認(rèn)奢侈品中國(guó)橋頭堡的口碑，千金難換。在馬年的初冬，北京SKP內(nèi)的香奈兒賣斷存貨，愛(ài)馬仕專賣店一人單次購(gòu)買六百余萬(wàn)元。
然而，昔日玫瑰以其名流芳，今人所持唯玫瑰之名。天堂到地獄，往往一夜之間。
奢侈品行業(yè)整體不景氣的悲觀論調(diào)已持續(xù)近兩年，但9月14日來(lái)自“優(yōu)等生”愛(ài)馬仕集團(tuán)的聲音進(jìn)一步加深了這種憂慮。愛(ài)馬仕CEO阿克塞爾·杜馬斯宣布，基于零售環(huán)境不確定因素不斷疊加風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大，2017年起將不再為全年銷售數(shù)據(jù)增長(zhǎng)作出預(yù)測(cè)。受此影響，這家23年前于巴黎證交所掛牌上市企業(yè)的股票大挫8.8%，創(chuàng)過(guò)去8年來(lái)最大單日跌幅。而過(guò)去一個(gè)月內(nèi)，其股價(jià)已累計(jì)下跌超過(guò)12%。
很難說(shuō)愛(ài)馬仕此舉是否受到蘋(píng)果公司庫(kù)克先生的啟發(fā)，因?yàn)橐恢芮�，后者也破天荒表示將不公布iPhone7首周末銷量。在華爾街看來(lái)，這顯然是缺乏信心的表現(xiàn)。現(xiàn)在，即將迎來(lái)公司180歲生日的愛(ài)馬仕也開(kāi)始效仿。別忘了，2016年2月該公司已調(diào)低了原先按固定匯率計(jì)算年?duì)I收同比上升8%的預(yù)期目標(biāo)。
這是先禮后兵式的預(yù)防針，還是大潰敗的前兆？從亮紅色的鱷魚(yú)皮，到正灰色的小牛皮，當(dāng)然還有鴕鳥(niǎo)皮，無(wú)論是鉑金包還是凱莉包，也少不得90×90公
分的華麗絲巾，馬鞍工匠后人打造的主力產(chǎn)品依舊是這個(gè)星球上最受追捧的奢侈品，非必需品。某種程度上，巴黎塞納河右岸圣奧雷諾那位煙火騎士，是過(guò)去十年業(yè)績(jī)最杰出的同類翹楚。
根據(jù)愛(ài)馬仕2015年財(cái)報(bào)顯示，2015年其48.41億歐元的營(yíng)收較2006年時(shí)的15.15億歐元翻了3.13倍，而15.41億歐元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)更比十年前的4.01億歐元上升了3.84倍。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率則從2006年的26.4%上揚(yáng)至2015年的31.8%。在這一事關(guān)“賺錢(qián)能力”的指標(biāo)上，愛(ài)馬仕已領(lǐng)先同以包具作為吸金利器的路威酩軒集團(tuán)（LVMH）近10個(gè)百分點(diǎn)，后者五大產(chǎn)品線超過(guò)70個(gè)品牌難免良莠不齊。
股票市場(chǎng)對(duì)此自然心知肚明。2011年前其股價(jià)尚在150歐元每股徘徊，但至2015年峰值期已至365.55歐元。即便日前受到負(fù)面消息沖擊，公司股價(jià)仍能在360歐元水平線堅(jiān)守。
尤其值得注意的是，就在愛(ài)馬仕低下驕傲頭顱擺出哀兵姿勢(shì)后，該公司在2016上半年的凈利甚至同比勁升13%至5.45億歐元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率也又一次上浮至33.9%。
不得不說(shuō)作為全球最大奢侈品集團(tuán)老板的伯納德·阿諾特十年處心積慮，并在2010年10月23日一舉購(gòu)入愛(ài)馬仕最多23.2%股權(quán)，成為繼埃米爾·愛(ài)馬仕72位家族成員合計(jì)持股外最大單一股東的冒險(xiǎn)，是多么聰明的一招。
為了擁有這顆皇冠上的明珠，一方面阿諾特禮聘法國(guó)愛(ài)德蒙·羅斯柴爾德投資銀行出謀劃策，秘密與三家本國(guó)銀行簽署了股票掉期對(duì)賭協(xié)議——一度晉升全球第四大富豪的南非人顯然對(duì)愛(ài)馬仕股價(jià)上漲有著敏銳的直覺(jué)和果敢的判斷，這才提前布局長(zhǎng)時(shí)間低位吸籌。而另一方面，他甚至愿意出售旗下鼎鼎有名的酩悅香檳和軒尼詩(shī)干邑白蘭地業(yè)務(wù)予英國(guó)帝亞吉?dú)W公司，以籌措完全掌控愛(ài)馬仕需要的資金。
這位被憤怒的愛(ài)馬仕族人抨擊為“一頭穿著開(kāi)司米的狼”的生意人算得一筆好賬：酒類板塊名聲固然響亮卻一直增長(zhǎng)乏力（2015年從屬于酒類業(yè)務(wù)的員工年度慣例升薪只1%，而化妝品部門(mén)卻達(dá)到4%），而愛(ài)馬仕保持多年年均兩位數(shù)復(fù)合成長(zhǎng)乃是當(dāng)之無(wú)愧現(xiàn)金奶牛。
王兵換后，太值。
最終，在巴黎商業(yè)法庭調(diào)解下，2014年9月歡喜冤家還是和氣收?qǐng)�。但阿諾特沽清愛(ài)馬仕股票并保證五年內(nèi)不起窺伺之心的前提，是已從后者短短數(shù)年的分紅中獲利38億歐元。這，相當(dāng)于LVMH集團(tuán)一年的凈利潤(rùn)。
既然業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色，為何還要做這等貌似未雨綢繆的舉動(dòng)？很簡(jiǎn)單，自2015年四季度開(kāi)始增長(zhǎng)速度已放緩，而幾個(gè)業(yè)務(wù)大區(qū)也先后遭遇不同的麻煩。
比如占營(yíng)收14%權(quán)重的法國(guó)本土市場(chǎng)，在接連受到恐怖襲擊后，往日趨之若鶩的游客兼重度買家勢(shì)必呈縮減之勢(shì)；而包括法國(guó)在內(nèi)33%權(quán)重的歐洲市場(chǎng)，同樣因歐元走軟連帶影響購(gòu)買熱情；在東方，12%權(quán)重的日本尚有亮色，但更重要的除日本外亞太市場(chǎng)——這一塊獨(dú)占35%權(quán)重，特別是包括香港在內(nèi)的大中華市場(chǎng)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
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