Easy家樂福上海打浦店從快消品到生鮮瓜果存在缺貨現(xiàn)象。
四、O2O業(yè)務(wù)投入
應(yīng)對電商沖擊，實(shí)體零售業(yè)的重要發(fā)展方向是O2O全渠道。但這一塊業(yè)務(wù)存在一定培育建設(shè)期。其中，相關(guān)的投入不低。
目前看，按200家門店數(shù)量，僅是軟件、系統(tǒng)投入，“入門級”的投入就要5000萬元以上，整個(gè)全渠道的架構(gòu)，不包括人力、線下門店改造，投入幾億是“必須”的。
截至2015年底大賣場門店數(shù)達(dá)228家的家樂福的零售體量更大，相關(guān)投入則可能更多。
《商業(yè)觀察家》曾兩次體驗(yàn)家樂福北京O2O電商服務(wù)，從下單到配送送達(dá)，基本比承諾的隔日達(dá)時(shí)間要長，都用了3天時(shí)間，而《商業(yè)觀察家》選的配送地址離最近的家樂福門店不超過1公里距離。
在“同城當(dāng)日達(dá)”幾乎成為B2C電商標(biāo)配服務(wù)之際，基于門店發(fā)貨的O2O業(yè)務(wù)模型本應(yīng)實(shí)現(xiàn)更高效率配送，但家樂福的次日達(dá)服務(wù)目前都存在挑戰(zhàn)，這顯示家樂福需要提升其O2O業(yè)務(wù)配送效率、實(shí)現(xiàn)單品管理，和打造更高效的分單系統(tǒng)。
這需要大力投入。
Easy家樂福上海打浦店冷柜“罷工”。
五、行業(yè)競爭惡化
主營大賣場業(yè)態(tài)的家樂福中國面臨日趨激烈的行業(yè)競爭。
一方面，按貝恩公司與凱度消費(fèi)者指數(shù)報(bào)告，2015年中國大賣場業(yè)態(tài)首次出現(xiàn)“負(fù)增長”。想象空間沒有了。
另一方面，電商沖擊加大。天貓超市宣布要補(bǔ)貼40億元打市場。京東、天貓超市也都宣稱要3年內(nèi)成為線上線下規(guī)模第一。這意味著什么，不管超市業(yè)態(tài)網(wǎng)上經(jīng)營是否能盈利，只要競爭對手持續(xù)投入，實(shí)體零售商的客流就可能受到影響。
《商業(yè)觀察家》最近一次家樂福購物就感受到這種壓力，一對年輕情侶在選購一款農(nóng)夫山泉最新推出的飲料產(chǎn)品時(shí)，男方說多買幾瓶試試，女方則說一瓶就夠了，味道好的話，回家到天貓超市買，省得自己拎。最終他們只買了一瓶。
電商可以戰(zhàn)略性地選擇超市業(yè)務(wù)不賺錢。因?yàn)槌猩唐返母哳l消費(fèi)特征，能帶動服裝等百貨零售業(yè)務(wù)的增長。由于綜合性電商的百貨零售業(yè)務(wù)都為平臺型業(yè)務(wù)，不自營。因此，只要有新流量就能形成穩(wěn)定利潤貢獻(xiàn)，這部分利潤進(jìn)而可以補(bǔ)貼超市業(yè)務(wù)，形成滾動效應(yīng)。
而大賣場企業(yè)，如果進(jìn)店客流下降，問題可能比較嚴(yán)重。首當(dāng)其沖的是，二層怎么辦？
大賣場第一層賣生鮮、快消品，很多企業(yè)的生鮮業(yè)務(wù)是虧損的。第二層一般是服裝等百貨商品和電器�？土鳒p少對于第二層的業(yè)務(wù)經(jīng)營可能是致命的。服裝等百貨商品的毛利很高，所以他們能支出較高的租金成本開展業(yè)務(wù)，但如果沒有足夠客流，柜臺還將如何獲得租金回報(bào)？穩(wěn)定的“進(jìn)場費(fèi)”來源還能實(shí)現(xiàn)嗎？
綜上，要適應(yīng)當(dāng)下消費(fèi)市場變化，重新贏得客流，相關(guān)的運(yùn)營能力和對體驗(yàn)層面的嘗試、投入等都呈上升態(tài)勢。
引入戰(zhàn)略投資者 分拆上市是家樂福中國最好歸宿
以上5點(diǎn)，體現(xiàn)了家樂福中國業(yè)務(wù)調(diào)整，及未來競爭所要“承擔(dān)”的巨大投入。
《商業(yè)觀察家》認(rèn)為，這些投入通過家樂福中國本身“實(shí)現(xiàn)”，是較困難的。家樂福中國業(yè)務(wù)需要獲得低成本資金平臺，以敲動業(yè)務(wù)調(diào)整和應(yīng)對競爭。
從目前情況看，家樂福中國業(yè)務(wù)“獲取額外資金”，理論上，有四種可能性。
1、家樂福總部投入資金。
2、家樂福中國業(yè)務(wù)分拆上市。
3、家樂福中國業(yè)務(wù)引入戰(zhàn)略投資者。
4、出售中國業(yè)務(wù)。
對于第一種選擇，《商業(yè)觀察家》認(rèn)為由總部完全承擔(dān)投入的可能性不大，投入也是作為家樂福中國業(yè)務(wù)未來獨(dú)立分拆上市等的鋪墊舉措。
2016年上半年，家樂福全球業(yè)務(wù)利潤僅為1.29億歐元，不到10億元人民幣，家樂福能為其中國業(yè)務(wù)輸血多少？總部如何權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)？
家樂福對2016年上半年業(yè)績的說明中，強(qiáng)調(diào)會進(jìn)行規(guī)模達(dá)25億歐元至26億歐元的投資。如果投資全部用于中國，將是一個(gè)“驚喜”。但現(xiàn)實(shí)點(diǎn)看，即便投入，可能也只有小部分。
將中國業(yè)務(wù)分拆上市會是家樂福最有可能，也是最終的選擇。分拆上市能“剝離”中國業(yè)務(wù)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，也能獲得融資通道，以及大股東套現(xiàn)通道。
從家樂福中國業(yè)務(wù)的情況看，若要分拆上市，考慮到市場對家樂福中國業(yè)務(wù)的關(guān)注度，及保障一定融資能力、變現(xiàn)能力和準(zhǔn)入政策的可能性，那么家樂福中國業(yè)務(wù)分拆上市的最大可能性就是在香港主板上市。按目前香港主板上市的要求看，家樂福中國業(yè)務(wù)也基本符合了，比如管理層三年穩(wěn)定一項(xiàng)，家樂福中國業(yè)務(wù)2016年已實(shí)現(xiàn)。
分拆上市能否成行的風(fēng)險(xiǎn)在于，IPO估值是否能達(dá)預(yù)期。目前，香港對中國大陸零售業(yè)務(wù)的估值并不算高，如果家樂福中國業(yè)務(wù)估值過低，恐怕要獲得家樂福股東大會通過都難，更別談融資能力了。因此，分拆上市的核心在于家樂福中國業(yè)務(wù)能否向市場講述一個(gè)好的故事。
引入戰(zhàn)略投資者，若結(jié)合家樂福中國業(yè)務(wù)獨(dú)立分拆。《商業(yè)觀察家》認(rèn)為是家樂福中國業(yè)務(wù)的最好選擇。
一是，中國人口峰值仍未到來，零售市場還有“進(jìn)取”空間。二是，中國中產(chǎn)階級正在崛起，對于法國等歐洲進(jìn)口商品需求正在上升。三是，引入戰(zhàn)略投資者能給市場想象空間，有利于估值提升。四是，作為老牌外資零售商，“輕易”離開中國市場讓人唏噓，且給人以失敗感。“中國市場這么大，家樂福卻沒法立足。”
這個(gè)最優(yōu)方案的挑戰(zhàn)在于，能否找到產(chǎn)生成本、市場協(xié)同效應(yīng)的合作伙伴，同時(shí)價(jià)格談攏。
對于最后一項(xiàng)整體出售中國業(yè)務(wù)，存在一定可能性。如果大股東想套現(xiàn)，這也是最好的方式，但實(shí)現(xiàn)難度很高。
首先要能賣個(gè)好價(jià)錢，消費(fèi)疲軟市場環(huán)境中，零售估值下行，家樂福中國業(yè)務(wù)體量又龐大，因此，談個(gè)好價(jià)錢并不容易。其次，按目前家樂福中國業(yè)務(wù)的體量，找到能支付足夠“外匯”的零售企業(yè)，還是屈指可數(shù)的。活躍于中國市場的零售商中，除了沃爾瑪、華潤集團(tuán)、阿里巴巴有這個(gè)資金能力外，其他企業(yè)要做收購的決定實(shí)際很困難。（來源：投資界網(wǎng)站）
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