在房地產(chǎn)的黃金時(shí)代，“賣股權(quán)”是到了萬不得已地步才會(huì)走的下下之策，但在房地產(chǎn)白銀時(shí)代，“賣股權(quán)”有了一個(gè)更加動(dòng)聽的名字，叫“輕資產(chǎn)”。
7月18日，大悅城地產(chǎn)有限公司公告稱，將于當(dāng)日起開始在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出售立運(yùn)有限公司、熙安有限公司及錦星有限公司49%股份，掛牌總價(jià)為不低于92.89億元，掛牌將持續(xù)20天。
交易完成后，大悅城將保留目標(biāo)公司51%的股份，且于潛在出售完成后將繼續(xù)管理目標(biāo)公司持有的物業(yè)項(xiàng)目的運(yùn)營或開發(fā)。
對于出售三個(gè)目標(biāo)公司股權(quán)的原因，大悅城給出的理由，正是“輕資產(chǎn)”。
按照大悅城的說法，潛在出售將成為公司合并資產(chǎn)管理、資本運(yùn)營及品牌輸出發(fā)展戰(zhàn)略方向的重要一步。
從2007年第一座大悅城綜合體落戶北京西單至今，8年多的時(shí)間里，大悅城以差不多每年一座的頻率，將其模式在包括北京朝陽、沈陽、上海和天津等多個(gè)重要城市復(fù)制落地。
在商業(yè)運(yùn)營能力為人稱道的背后，大悅城的擴(kuò)張速度卻一直為人所后，反映在報(bào)表上的業(yè)績表現(xiàn)也無法令人滿意。此番股權(quán)出售的背后，繞不開的仍然是對大悅城輕資產(chǎn)背后資金問題與發(fā)展模式的拷問。
93億掛牌三公司股權(quán)
據(jù)消息顯示，大悅城此次掛牌出售三家公司中，立運(yùn)公司旗下?lián)碛写髳偝堑禺a(chǎn)最重要的公司中糧置業(yè)投資有限公司，它控制著北京西單大悅城、上海大悅城、天津大悅城的全部股權(quán)，還擁有北京朝陽大悅城90%的股權(quán)、煙臺(tái)大悅城33%的股份、北京中糧廣場40%的股份和安定門項(xiàng)目30%的股份。
而另外兩家公司，熙安有限公司及錦星有限公司的相關(guān)信息，大悅城在以往上市公司資料中并沒有披露。不過，有消息稱，這兩個(gè)公司分別是成都大悅城和杭州大悅城的控制者。
倘若消息成真，那就意味著，如果三家公司掛牌順利，大悅城旗下現(xiàn)有的8家大悅城購物中心中，將會(huì)有7家引入外部投資者。
從2007年第一座大悅城綜合體落戶北京西單至今，8年多的時(shí)間里，大悅城以差不多每年一座的頻率，將其模式在包括北京朝陽、沈陽、上海和天津等多個(gè)重要城市復(fù)制落地。
然而，在大悅城穩(wěn)步擴(kuò)張的背后，其重資產(chǎn)模式所帶來的資金承壓，也為大悅城的模式擴(kuò)張帶來了一定的阻礙。
為了解決這個(gè)問題，大悅城在2015年提出了輕重并舉的發(fā)展戰(zhàn)略，并在2015年年底實(shí)現(xiàn)了首個(gè)輕資產(chǎn)管理輸出項(xiàng)目的落地，位于天津南京路商圈的和平大悅城。
“數(shù)量很重要，如果按照原有模式來發(fā)展，可能很難達(dá)到，因此要激活休克魚，同時(shí)做好管理輸出。”大悅城地產(chǎn)有限公司副總經(jīng)理吳錚此前在接受觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體采訪時(shí)，就將大悅城未來的運(yùn)營概括為“三種模式、輕重并舉”。
第一種模式即原來的重資產(chǎn)模式，選擇核心城市的核心區(qū)位，直接拿地建設(shè)開業(yè)；第二種模式則是著名的“激活休克魚”模式，即參股位置優(yōu)異（優(yōu)異城市的地鐵上蓋或商業(yè)優(yōu)質(zhì)區(qū)位）的需要進(jìn)行改造的老項(xiàng)目，對其進(jìn)行改善提升；第三種模式則是以天津和平大悅城為代表的輕資產(chǎn)模式。
此前，市場都以為，大悅城只是會(huì)在以后開建的大悅城綜合體中來進(jìn)行輕資產(chǎn)的運(yùn)營，現(xiàn)在，大悅城正式宣布，要通過原有重資產(chǎn)項(xiàng)目引入外部投資者的形式，來加速輕資產(chǎn)的進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)規(guī)模的更快擴(kuò)張。
如果說，此前的品牌輸出為主的輕資產(chǎn)模式是為了讓大悅城能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模數(shù)量上的快速擴(kuò)張，那么此番大悅城原有購物中心股權(quán)的出售，則難以繞開對大悅城資金問題和發(fā)展模式的拷問。
作為港股上市企業(yè)，大悅城擁有香港上市資本平臺(tái)；作為大型央企，只要滿足條件，大悅城同樣可以在境內(nèi)通過發(fā)行公司債的形式輕松融資。
在此前的1月13日，大悅城間接全資附屬公司中糧置業(yè)投資有限公司就曾經(jīng)以3.20%的利率成功發(fā)行15億元境內(nèi)債券，該次發(fā)債彼時(shí)也創(chuàng)下了房企發(fā)債最低利率紀(jì)錄。
所以，從表面上看，大悅城似乎并不缺乏融資的渠道。
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大悅城掛牌出售三子公司49%股份 作價(jià)92.89億元
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