餐飲企業(yè)上市本身并不稀奇，但已經(jīng)在深股和港股上市的餐飲企業(yè)的經(jīng)驗表明餐飲上市的表現(xiàn)往往都不好——比如深股上市的“餐飲第一股”湘鄂情，于2014年直接更名為“中科云網(wǎng)”去搞大數(shù)據(jù)了，原來的餐飲部分直接打個包賣掉。

　　7月13日，海底撈掌門人張勇在港交所正式敲鑼宣布海底撈底料供應(yīng)商頤海國際上市。海底撈選擇剝離供應(yīng)鏈，分拆出的頤海國際單獨上市，也是為了繞開餐飲企業(yè)難以實現(xiàn)高增長、財務(wù)復(fù)等問題。

　　一方面是清晰的商業(yè)模式：供應(yīng)鏈公司，控制成本與銷售即可，并且相比海底撈門店可以覆蓋更廣人群；另一方面則是清晰的股權(quán)結(jié)構(gòu)：頤海第一大股東及實際控制人是張勇、舒萍夫婦，擁有頤海47.76%的股權(quán)。這兩方面的原因，解決了海底撈自2011年啟動上市計劃來一直糾結(jié)的問題。

　　頤海國際的業(yè)務(wù)增長在公開市場上也更有吸引力。日前，每日經(jīng)濟(jì)新聞梳理發(fā)現(xiàn)，頤海國際的交易額中，50%以上來自海底撈的關(guān)聯(lián)交易，而海底撈也帶動頤海國際在過去的兩年中營收增長了168%。過去三年的凈利潤更是從2210萬元飆升五倍到1.25億元。

　　相比之下，海底撈本體的增速卻在下降，并受到來自其他有個性的火鍋，比如潮汕牛肉等的沖擊。

　　頤海的穩(wěn)定性還在于除海底撈店面銷售之外，零售包裝的海底撈底料在市場中站穩(wěn)了腳跟。

　　據(jù)Frost&Sullivan對2015年火鍋底料市場的調(diào)研表明，整個火鍋底料市場，第一位是“紅九九”，市場份額9.2%；頤海排在第二位，市場占有率為7.9%；第三位為“天味”，7.0%市場份額。而前五位底料生產(chǎn)商占據(jù)的總市場份額也僅有30.9%——表明這個市場中尚未拉開差距，市場沒有固化，有充足的發(fā)展空間。

　　而高端底料市場中，頤海位列第一，占34.7%的市場份額，是排在第二位德莊火鍋的三倍。2015年中高端火鍋底料市場占有率為22.6%，預(yù)計2016年中高端火鍋底料市場占有率為24.2%。隨著消費能力提升，高低端產(chǎn)品差價不明顯，但在用料和品質(zhì)上有較大差異的底料市場中，未來對于中高端火鍋市場的需求將愈發(fā)旺盛。海底撈底料已形成品牌和先發(fā)優(yōu)勢，這也是頤海上市的正面事實。

　　除此之外還有經(jīng)營安全上的考量，餐飲企業(yè)會比供應(yīng)鏈面臨更多不確定因素，借此引入更有話語權(quán)的資方，也是坊間推測分拆上市的因素之一。（來源: 虎嗅網(wǎng)）

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