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九毛九門店兩年擴(kuò)兩倍 規(guī)模扶不起利潤 成本失控

  多店鋪未帶來高利潤

  值得一提的是,門店數(shù)量的大幅增加,并未給九毛九帶來大幅利潤提升。

  九毛九最近3年的凈利潤就很好地說明了這一點(diǎn),公司2015年的凈利潤較2014年大幅下降,規(guī)模的擴(kuò)大并沒有帶來凈利潤的同步增加。

  九毛九稱,凈利潤下降是異地?cái)U(kuò)張前期處于虧損所致。廣州外地區(qū)前期的擴(kuò)張?zhí)潛p固然是公司凈利潤下降的直接原因,但除了廣州地區(qū)外,九毛九在其他地區(qū)的凈利潤表現(xiàn)始終一般。

  申報(bào)稿顯示,2013-2015年,九毛九在廣州地區(qū)的凈利潤分別為1950.21萬元、2849.19萬元和3328.36萬元,廣州地區(qū)占公司凈利潤的比例從70%左右提升至107%以上。

  僅以2015年為例,廣州地區(qū)4.25億元的收入僅占九毛九總收入的40%上下,但凈利潤占比超過100%,2015年另一個(gè)收入超過億元的城市是深圳,但深圳1.35億元的收入帶來的凈利潤只有286.24萬元。

  從各個(gè)城市的凈利潤不難發(fā)現(xiàn),除?谀苡600余萬元的凈利潤外,其余地區(qū)這3年貢獻(xiàn)的凈利潤難言樂觀。

  人力成本上漲仍擴(kuò)張

  九毛九大舉對(duì)外擴(kuò)張,直接導(dǎo)致其人工成本隨之上升,而這也蠶食了其近兩年利潤。

  據(jù)中國青年網(wǎng),截至2015年末,九毛九共有在冊(cè)員工5793人,其中餐飲門店前廳和后廚共有5255人,占員工總數(shù)的90.71%。2013年至2015年期間,九毛九分別支付員工薪酬總額1.12億元、1.91億元、2.83億元,年均復(fù)合增長率高達(dá)36.20%。

  飆升的人力成本使得九毛九銷售費(fèi)用大幅增長。2015年末,九毛九銷售費(fèi)用高達(dá)4.39億元,而同期的營業(yè)成本也超4億元。值得注意的是,2015年全年,九毛九營業(yè)收入僅有10.34億元。

  對(duì)于2015年凈利潤的下滑,九毛九在招股書中承認(rèn)主要是“公司廣東省外地區(qū)門店處于拓展前期而出現(xiàn)虧損所致”。同時(shí),九毛九表示,目前公司已經(jīng)采取提升出品和服務(wù)品質(zhì)措施,但不能排除凈利潤進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

  不僅如此,人力成本和門店租金成本的上升卻成為九毛九擴(kuò)張的催化劑。其在招股書中明確表示,“再以華南地區(qū)為主要目標(biāo)市場,計(jì)劃每年平均新設(shè)門店約20家。”成本增加的壓力下,九毛九仍“逆勢”而上。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,九毛九在前期虧損壓力下仍然向外擴(kuò)張,很難和上市融資的樂觀預(yù)期區(qū)分開,概念炒作也容易美化估值。

  旗下多家公司虧損

  除上述問題外,擴(kuò)張中的九毛九旗下多家公司現(xiàn)虧損。

  中國青年網(wǎng)報(bào)道稱,九毛九共有8家全資子公司。2015年,8家子公司中有5家陷入虧損,占比一半。其中,天津市麥點(diǎn)餐飲管理有限公司虧損170.70萬元、武漢麥點(diǎn)九毛九虧損668.47萬元、南京九毛九虧損976.01萬元、廣州太二互聯(lián)網(wǎng)科技有限公司虧損92.20萬元,上述4公司累計(jì)虧損1907.38萬元。

  除此之外,九毛九控股3家子公司中也有2家虧損。2015年6月,廣州九饗餐飲管理有限公司成立,注冊(cè)資本180萬元,實(shí)收資本36萬元,2015年凈虧損24.04萬元。短短一個(gè)月之后,九毛九設(shè)立廣州市千人千面餐飲管理有限公司,注冊(cè)資本1億元,但實(shí)收資本未有分毫繳納,2015年度虧損360萬元。

  這也就意味著,九毛九旗下共有6家公司陷入虧損,虧損總額達(dá)2291.42萬元。“帶傷上市”的九毛九不得不講出“餐飲產(chǎn)業(yè)孵化器”的故事。

  然而,其員工結(jié)構(gòu)澆滅了九毛九的高端幻想。招股書顯示,截至2015年末,九毛九共有大專及以上員工385人,占比6.65%,而與之相對(duì)應(yīng),其初中及以下學(xué)歷人口共有4185人,占比72.24%。在互聯(lián)網(wǎng)餐飲創(chuàng)業(yè)火爆的當(dāng)下,九毛九的資本故事要想獲得市場認(rèn)可,仍須具有科技元素的吸引力。(來源:中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng))

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