杉杉控股計(jì)劃分拆服裝和融資租賃業(yè)務(wù)單獨(dú)上市，去年九成利潤(rùn)來(lái)自炒股；目前杉杉系已控制4家上市公司
“依靠服裝賺錢(qián)的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了。”杉杉創(chuàng)始人鄭永剛曾這樣說(shuō)。被稱為中國(guó)服裝業(yè)第一股的杉杉股份正計(jì)劃將服裝業(yè)務(wù)剝離。但這并不意味著鄭永剛將“退出紡織服裝業(yè)”。
日前，杉杉股份公告稱，將對(duì)其服裝業(yè)務(wù)申請(qǐng)赴港上市。計(jì)劃一起分拆上市的，還有公司的融資租賃業(yè)務(wù)。如果順利完成，杉杉系的資本版圖也將有望延伸至港股，屆時(shí)杉杉系旗下將控制6家上市公司。
服裝主業(yè)單飛赴港
靠服裝業(yè)起家的杉杉股份（600884）正準(zhǔn)備將這一曾經(jīng)的主業(yè)從上市公司中剝離出去。不過(guò)在杉杉股份的表述里，這并不意味著“拋棄”：曾為杉杉立下汗馬功勞的服裝業(yè)務(wù)被安排了新去處。
在杉杉股份近日公布的一項(xiàng)計(jì)劃中，準(zhǔn)備對(duì)旗下的服裝業(yè)務(wù)進(jìn)行資產(chǎn)重組，將控股子公司“杉杉品牌運(yùn)營(yíng)股份有限公司”打造成公司經(jīng)營(yíng)服裝業(yè)務(wù)的唯一平臺(tái)，并以該平臺(tái)為主體，公開(kāi)發(fā)行境外上市外資股（H股），申請(qǐng)?jiān)谙愀勐?lián)交所主板上市交易。
此外，與服裝業(yè)務(wù)同時(shí)從上市公司剝離的，還有公司旗下的一家融資租賃公司。6月6日，公司股東大會(huì)將對(duì)上述議案進(jìn)行投票表決。
有分析認(rèn)為，此次分拆上市完成后，連年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的服裝業(yè)務(wù)將不再“拖后腿”。2015年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，公司服裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入5.8億元，同比下降49.32%；實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)1762萬(wàn)元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。在此之前，杉杉服裝業(yè)績(jī)?cè)?012年出現(xiàn)大幅滑坡，并于2013年、2014年連續(xù)虧損。服裝業(yè)績(jī)的不佳，在一定程度上拖累了杉杉股份的盈利水準(zhǔn)。
1989年，杉杉股份有限公司創(chuàng)立，主營(yíng)男裝的設(shè)計(jì)和生產(chǎn)，1996年，杉杉成為中國(guó)服裝行業(yè)的第一家上市公司，品牌也成為“中國(guó)馳名商標(biāo)”。在發(fā)展的前20年中，服裝業(yè)務(wù)一直是杉杉的驕傲所在。但情況在最近幾年急轉(zhuǎn)直下，2013年，這個(gè)曾經(jīng)的國(guó)內(nèi)名牌服裝的代表，一度被爆出在商場(chǎng)遭遇“襯衫10元大甩賣(mài)”的窘境。
2015年的扭虧并不能看作服裝業(yè)務(wù)的“復(fù)興”跡象：期內(nèi)針織品業(yè)務(wù)的剝離，是2015年服裝業(yè)績(jī)“好看”的主要因素。刨除這一因素，杉杉的服裝業(yè)務(wù)并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的好轉(zhuǎn)。在這一現(xiàn)實(shí)下，讓服裝業(yè)務(wù)“離家單飛”，也被解讀為一種“甩包袱”策略。
“服裝經(jīng)過(guò)20年的發(fā)展，只占到去年總營(yíng)收的13%，凈利潤(rùn)占比大概是10%。今年一季度服裝只占到我們整體收入的10%不到。”5月18日，杉杉股份董秘錢(qián)程在出席某論壇時(shí)，對(duì)分拆上市做出了一番解釋，“鑒于這種情況，我們現(xiàn)在想把整個(gè)服裝業(yè)務(wù)包括我們的西服及其他品牌業(yè)務(wù)，做一個(gè)掛H股的安排，這件事情我們正在抓緊做。做完以后服裝就等于是一個(gè)分拆出去的單獨(dú)的上市公司。”
但公司并不認(rèn)為分拆看作拋棄。在公司不久前召開(kāi)的投資者交流會(huì)上，有投資者問(wèn)及公司“分拆服裝業(yè)務(wù)H股上市的考慮”，公司的回應(yīng)是“分拆上市有利于拓展融資渠道，推動(dòng)公司服裝業(yè)務(wù)的發(fā)展壯大。”
鋰電池業(yè)務(wù)上位成新寵
分拆上市的大動(dòng)作，讓外界看到了杉杉“一門(mén)心思搞鋰電”的決心。
對(duì)于杉杉股份而言，在鋰電池領(lǐng)域的布局已非朝夕。1999年，公司成立“杉杉科技”，正式涉足鋰電池業(yè)務(wù)，經(jīng)過(guò)多年投入，鋰電業(yè)務(wù)趕超服裝成為杉杉的另一大主營(yíng)業(yè)務(wù)。假如此次分拆上市順利完成，鋰電池將從目前上市公司的營(yíng)收“主角”正式變?yōu)槲ㄒ恢鳡I(yíng)業(yè)務(wù)。
從不久前公布的2015年業(yè)績(jī)來(lái)看，鋰離子電池材料全年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售量40613噸，同比上升46.28%；實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入34億元，同比上升41.66%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9997萬(wàn)元，同比上升28%。
近兩年來(lái)，每當(dāng)資本市場(chǎng)鋰電池板塊“聞風(fēng)而動(dòng)”的時(shí)候，杉杉股份就會(huì)以概念股的身份沖擊漲停。今年“兩會(huì)”后，受益于新能源汽車(chē)的政策利好，鋰電池概念遭到資本市場(chǎng)的一輪爆炒。
近期，杉杉股份在該領(lǐng)域繼續(xù)加碼：5月6日，杉杉股份針對(duì)鋰電池及新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)推出一項(xiàng)巨額定增，擬以22.97元/股，非公開(kāi)發(fā)行1.5億股，募集不超過(guò)34.46億元，布局鋰電池與新能源汽車(chē)關(guān)鍵技術(shù)等項(xiàng)目。其中，杉杉股份控股股東杉杉控股將以20.67億元認(rèn)購(gòu)9000萬(wàn)股，堪稱大手筆。
不過(guò)，單憑鋰電池業(yè)務(wù)似乎難以支撐上市公司目前的盈利水準(zhǔn)。2015年年報(bào)顯示，杉杉股份公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43億元，同比增長(zhǎng)17.58%；實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)6.65億元，同比增長(zhǎng)90.81%；按照這一凈利水平來(lái)看，未來(lái)將作為唯一主業(yè)的鋰電池業(yè)務(wù)，去年實(shí)現(xiàn)的凈利占上市公司凈利潤(rùn)的比例僅約15%。
去年炒股貢獻(xiàn)九成利潤(rùn)
去年支撐杉杉股份業(yè)績(jī)的，既非原有的傳統(tǒng)服裝主業(yè)，也非新上位的鋰電主業(yè)：2015年年報(bào)顯示，去年公司通過(guò)處置交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債和可供出售金融資產(chǎn)所取得的投資收益共計(jì)6.15億元，其中，主要是出售寧波銀行股票產(chǎn)生的收益。
粗略估算，去年通過(guò)“炒股”實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)占去上市公司總利潤(rùn)的90%以上。該項(xiàng)收入來(lái)自多年前一項(xiàng)投資的變現(xiàn)。
2015年，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)交易的方式，杉杉股份對(duì)所持寧波銀行股票進(jìn)行了減持。期內(nèi)公司累計(jì)減持寧波銀行3349萬(wàn)股，獲得投資收益（含稅）6.1億元。資料顯示，2004年，杉杉股份成為寧波銀行的股東；2014年，即在持有寧波銀行10年后，主營(yíng)業(yè)績(jī)不振的杉杉股份首次賣(mài)股進(jìn)行“輸血”，當(dāng)年從中獲利超2億元。
截至目前，杉杉股份在“炒股”這一領(lǐng)域仍然“彈藥充足”。數(shù)據(jù)顯示，至2016年3月31日，杉杉股份以4.52%的持股比例，仍然位居寧波銀行第五大流通股東。此外，公司還持有稠州銀行2.47億股，占稠州銀行總股本的8.07%。
“雖然沒(méi)有名分，但炒股才是杉杉最新的主業(yè)”，雪球論壇上，有投資者戲稱，在鋰電池業(yè)績(jī)足夠支撐公司盈利重任之前，單靠炒股似乎“也夠吃上一陣子”。
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