不過(guò)，聯(lián)合投資體的報(bào)價(jià)是否太高？安邦保險(xiǎn)集團(tuán)董事長(zhǎng)吳小暉給出的答案是，并沒(méi)有。
安邦保險(xiǎn)集團(tuán)在給《國(guó)際金融報(bào)》記者的郵件中稱(chēng)：“從行業(yè)看，地產(chǎn)和酒店等固定資產(chǎn)都是資本青睞的對(duì)象。這些資產(chǎn)具有安全性、收益性和快捷性等特點(diǎn)，可以帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的現(xiàn)金流，性?xún)r(jià)比相對(duì)較高。”
全球知名商業(yè)地產(chǎn)服務(wù)公司世邦魏理仕首席調(diào)查員Spencer Levy認(rèn)為，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)提出的價(jià)格沒(méi)有泡沫成分，“美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)、酒店都有很強(qiáng)的基本面，這一點(diǎn)可以從資本化率和近期一些交易中看出。此外，美國(guó)的基本面非常強(qiáng)，資本成本相對(duì)較低而且持續(xù)周期較長(zhǎng)。從這兩方面來(lái)看，就能明白安邦為什么這樣報(bào)價(jià)”。
“另外，從具體標(biāo)的看，喜達(dá)屋是全球公認(rèn)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。一方面，喜達(dá)屋是全球最知名的品牌酒店集團(tuán)之一，在全球100多個(gè)國(guó)家擁有喜來(lái)登、威斯汀等10個(gè)著名品牌的1200多家酒店；另一方面，喜達(dá)屋經(jīng)營(yíng)狀況良好，盈利能力突出，發(fā)展前景良好，可以為股東帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的現(xiàn)金流收益。”安邦保險(xiǎn)集團(tuán)表示。
在安邦保險(xiǎn)集團(tuán)看來(lái)，一旦聯(lián)合投資體對(duì)喜達(dá)屋的收購(gòu)?fù)瓿�，將在全球范圍�?nèi)對(duì)酒店和旅游資源的深度整合，對(duì)雙方的品牌價(jià)值都有極大提升。事實(shí)上，除了安邦保險(xiǎn)集團(tuán)和萬(wàn)豪國(guó)際，中投、海航和錦江都曾向喜達(dá)屋拋出“橄欖枝”。
對(duì)此，萬(wàn)豪國(guó)際集團(tuán)董事長(zhǎng)Bill Marriott在4月6日美國(guó)達(dá)拉斯舉行的世界旅游及旅行理事會(huì)（WTTC）“2016年度全球峰會(huì)”期間表示：“如果安邦沒(méi)有撤回對(duì)喜達(dá)屋的收購(gòu)，而是加價(jià)到每股現(xiàn)金82.75美元，我們就會(huì)放棄對(duì)喜達(dá)屋的收購(gòu)。”
突然退出意欲何為
故事并沒(méi)有就此結(jié)束。
3月31日，喜達(dá)屋突然發(fā)布公告稱(chēng)，由安邦保險(xiǎn)集團(tuán)領(lǐng)銜的財(cái)團(tuán)撤回對(duì)喜達(dá)屋的收購(gòu)案，董事會(huì)仍一致支持與萬(wàn)豪國(guó)際進(jìn)行合并，合并后的公司將會(huì)成為全球最大的酒店管理公司。
《國(guó)際金融報(bào)》記者第一時(shí)間聯(lián)系了安邦保險(xiǎn)集團(tuán)。對(duì)方給出的答復(fù)是：這是高層的決定，具體怎么回事并不清楚，無(wú)法跟媒體透露更多細(xì)節(jié)和具體原因。
關(guān)于由安邦保險(xiǎn)領(lǐng)銜的財(cái)團(tuán)撤銷(xiāo)對(duì)喜達(dá)屋收購(gòu)方案的真實(shí)原因，市場(chǎng)上眾說(shuō)紛紜、真假難辨。
外界對(duì)此次收購(gòu)是否會(huì)觸碰保險(xiǎn)資金海外投資監(jiān)管紅線(xiàn)始終有所擔(dān)憂(yōu)。根據(jù)《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外投資余額不超過(guò)上年末總資產(chǎn)的15%。
安邦保險(xiǎn)官網(wǎng)消息顯示，安邦保險(xiǎn)總資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)1.9萬(wàn)億元。而在由安邦保險(xiǎn)領(lǐng)銜的財(cái)團(tuán)與喜達(dá)屋“分手”的消息傳出后，外媒有報(bào)道稱(chēng)，“該財(cái)團(tuán)未能證明其已經(jīng)準(zhǔn)備好約140億美元最新收購(gòu)要約所需的資金。”
“從財(cái)務(wù)模型來(lái)看，總價(jià)值141.5億美元現(xiàn)金的收購(gòu)方案確實(shí)有些高。不過(guò)，如果拋出來(lái)了，就意味著這是經(jīng)過(guò)測(cè)算、評(píng)估的收購(gòu)方案，無(wú)法籌措足夠資金的可能性較小，但不排除籌措資金的過(guò)程存在不確定性因素。”市場(chǎng)分析人士指出。
同時(shí)，還有猜測(cè)“因當(dāng)?shù)乇O(jiān)管而終止”，但安邦保險(xiǎn)采取的是財(cái)團(tuán)形式收購(gòu)，并且其中有美國(guó)弗勞爾斯投資公司，可以削減美國(guó)監(jiān)管的障礙，順利通過(guò)美國(guó)外資投資委員會(huì)的審查，此前亦未出現(xiàn)過(guò)意外，這一可能性也幾乎不存在。
當(dāng)然，也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，由安邦保險(xiǎn)集團(tuán)領(lǐng)銜的財(cái)團(tuán)是否有為喜達(dá)屋“抬轎子”之嫌，因?yàn)槿f(wàn)豪國(guó)際第一次給予喜達(dá)屋的報(bào)價(jià)是低估的，它是惟一的買(mǎi)家，而后競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手出現(xiàn)，使得價(jià)格回歸合理區(qū)間。
不過(guò)，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)在此前給《國(guó)際金融報(bào)》記者的郵件中多次表示，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)收購(gòu)喜達(dá)屋是認(rèn)真的，其對(duì)海外高端酒店業(yè)務(wù)非常重視，而且當(dāng)?shù)胤蓪?duì)此非常嚴(yán)格。
有意思的是，就在安邦保險(xiǎn)集團(tuán)宣布退出收購(gòu)喜達(dá)屋不久，安邦保險(xiǎn)海外子公司與安聯(lián)保險(xiǎn)集團(tuán)（AllianzSE）在韓國(guó)聯(lián)合宣布，安聯(lián)集團(tuán)已向安邦保險(xiǎn)海外子公司出售韓國(guó)安聯(lián)人壽和韓國(guó)安聯(lián)資產(chǎn)管理公司，交易金額達(dá)到300多萬(wàn)美元。
緣何頻頻海外“掃貨”？穆迪全球保險(xiǎn)與投資管理部董事總經(jīng)理Simon Harris表示，推動(dòng)這一并購(gòu)趨勢(shì)的主要原因在于資金成本較低、匯率因素、監(jiān)管變化及部分公司資本過(guò)剩等。如現(xiàn)階段多國(guó)貸款利率處于很低的水平，這使得以債務(wù)融資支持并購(gòu)的企業(yè)面臨較低的資金成本。（來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)）
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