4月7日下午，標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)服務(wù)宣布，因明發(fā)集團(tuán)（國際）有限公司再融資風(fēng)險(xiǎn)上升，將其評(píng)級(jí)下調(diào)至“CCC+”；因財(cái)務(wù)報(bào)告問題評(píng)級(jí)列入負(fù)面信用觀察名單。

　　查閱公告，標(biāo)普宣布將明發(fā)集團(tuán)的長期企業(yè)信用評(píng)級(jí)從“B-”下調(diào)至“CCC+”，將該公司大中華區(qū)信用體系長期評(píng)級(jí)從“cnB-”下調(diào)至“cnCCC+”。

　　與此同時(shí)，報(bào)告將明發(fā)集團(tuán)優(yōu)先無抵押票據(jù)的長期債務(wù)評(píng)級(jí)從“CCC+”下調(diào)至“CCC”，將該票據(jù)的大中華區(qū)信用體系評(píng)級(jí)從“cnCCC+”下調(diào)至“cnCCC”。隨后，將明發(fā)集團(tuán)及其票據(jù)的所有評(píng)級(jí)列入負(fù)面信用觀察名單。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾信用分析師廖美珊表示：“下調(diào)明發(fā)集團(tuán)的評(píng)級(jí)，并將評(píng)級(jí)列入負(fù)面信用觀察名單，反映我們認(rèn)為該公司再融資和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)上升。”

　　廖美珊還表示：“盡管明發(fā)集團(tuán)的部分借款以固定資產(chǎn)或現(xiàn)金作為抵押，但考慮到該公司的財(cái)務(wù)報(bào)告問題，我們認(rèn)為債權(quán)人在對(duì)該公司債務(wù)的再融資意愿將降低或變得更加謹(jǐn)慎。如果未來12個(gè)月內(nèi)明發(fā)集團(tuán)在債務(wù)展期方面面臨困難，則該公司疲弱的流動(dòng)性狀況可能進(jìn)一步變差。”

　　報(bào)告指出，明發(fā)集團(tuán)高度依賴于短期債務(wù)的展期，以滿足運(yùn)營資金需求。該公司披露的財(cái)務(wù)信息顯示，過去幾年該公司短期債務(wù)占總債務(wù)的比重持續(xù)介于70%-80%水平。截至2015年12月31日，明發(fā)集團(tuán)短期債務(wù)規(guī)模為97億元人民幣，而其未受限制的現(xiàn)金余額約為20億元。不過該公司2015年的合同銷售增加至55億元左右，高于一年前的20億元。

　　標(biāo)普認(rèn)為，將明發(fā)集團(tuán)的管理和治理評(píng)估從“一般”調(diào)整至“疲弱”，主要反映標(biāo)普對(duì)該公司財(cái)務(wù)報(bào)告缺乏透明度，內(nèi)部控制疲弱，以及董事會(huì)和管理層獨(dú)立性不夠的擔(dān)憂。（觀點(diǎn)地產(chǎn) 屈慧）

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