柏可林 攝
受制于物業(yè)租金、人力成本的提高，經(jīng)濟型酒店“跑馬圈地”的黃金期已逐漸逝去。從如家與首旅、鉑濤與錦江的合并來看，酒店業(yè)新一輪合并熱潮已經(jīng)開始。被收購的如家、鉑濤都是經(jīng)濟型連鎖酒店的翹楚，曾經(jīng)的三大巨頭現(xiàn)如今只留華住一家仍在納斯達克發(fā)展。
隨著國內(nèi)經(jīng)濟增速的放緩，酒店市場持續(xù)疲軟，競爭日趨激烈，酒店行業(yè)也進入了并購熱潮。
12 月 7 日，在納斯達克上市的如家酒店集團宣布與首旅酒店集團達成最終合并協(xié)議：首旅將以每股 35.80 美元的價格，收購如家在外流通的全部股份。
按照這一價格計算，如家的“賣身價”最終達到了 110.5 億元。這相比首旅今年 6 月 10 日提出的收購價格，已經(jīng)高出了 9.1%。按規(guī)劃，如家酒店集團將在收購?fù)瓿珊髲拿绹耸谢貧wA股，成為中概股“私有化”浪潮中的公司之一。
市場人士指出，如家“賣身”的背后體現(xiàn)了如今經(jīng)濟型酒店發(fā)展的窘境，這與房地產(chǎn)低迷、整體經(jīng)濟環(huán)境下降有關(guān)。
“攜手合作，抱團取暖。”德迅咨詢合伙人李蒙對《國際金融報》記者表示，“由于市場環(huán)境因素，經(jīng)濟型酒店行業(yè)已經(jīng)進入寒冬。而且在美國資本市場，如家并沒有得到應(yīng)有的‘理解支持’，如今的它需要一個強有力的‘靠山’。”
緣何“賣身”
公告顯示，首旅以110.5億元收購如家酒店集團 100%股權(quán)，其中支付現(xiàn)金對價約合71.78億元，獲得如家酒店集團 65.13%股權(quán)，實現(xiàn)如家酒店集團的私有化。
與錦江直接收購?fù)耸泻蟮你K濤不同，首旅酒店選擇在海外成立子公司，以合并方式進行私有化，本次交易完成后，如家酒店集團將成為首旅酒店集團的全資子公司，并從美國納斯達克退市。
業(yè)內(nèi)觀點認為，如家選擇完全被首旅收購，與其這些年發(fā)展不順有必然的關(guān)系，“瘋狂擴張的如家已經(jīng)進入了瓶頸期”。
資料顯示，如家酒店集團于2006年10月在美國納斯達克上市，旗下現(xiàn)有5個酒店品牌，即如家酒店、莫泰酒店、云上四季酒店、和頤酒店以及如家精選酒店。
上市后，如家便開啟了瘋狂的擴張模式。2011年9月，如家的特許經(jīng)營及加盟店總數(shù)首次超過了直營店。在擴張進程中，如家也在加大并購動作來擴大市場份額，完成了對七斗星和莫泰 168 兩個連鎖酒店品牌的收購，成為一個管理多個連鎖品牌的酒店集團。
截至今年9月，如家酒店集團旗下共擁有2787家已開業(yè)酒店，其中如家酒店2273家，莫泰酒店409家，云上四季酒店30家，和頤酒店56家，如家精選酒店19家；直營酒店917家，特許加盟酒店1870 家。
過快的增長速度、激烈的市場競爭，將如家拖入了泥潭。2012 年，如家收購莫泰酒店的當年，全年凈虧損2680萬元。
隨后，在2013－2014年進行整合后的如家盈利逐漸回升至1.96億和5.13億元，但去年的盈利狀況并未在今年得到有效維持，截至9月30日，如家歸屬于普通股股東的凈利潤為1.456億元，比去年同期的凈利潤2.455億元下滑了40%。
當然，如家的問題也與市場環(huán)境相關(guān)。如家CEO孫堅對媒體表示，主要還是市場因素。中國經(jīng)濟正在轉(zhuǎn)型，整個中小商務(wù)普遍面臨壓力，如家以商務(wù)為主要群體的商業(yè)模式肯定會受到一定挑戰(zhàn)。
數(shù)據(jù)顯示，如家、華住、錦江等酒店的入住率均出現(xiàn)下滑，其中，第三季度如家的入住率為87.5%，低于去年同期的88.2%；華住第三季度的入住率為89.2%，去年同期為92.5%；而錦江除了中檔品牌“錦江都城”入住率略有上升外，包括錦江之星、金廣快捷、百時快捷等經(jīng)濟型酒店入住率均有所下滑。
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