以63億元將中國海淘最火的澳大利亞營養(yǎng)保健品牌Swisse收歸囊中后，合生元（01112.HK）也面臨著上市以來最大的業(yè)績挑戰(zhàn)。該公司在11月15日晚間發(fā)出盈利預(yù)警稱，2015年年度溢利將比2014年同期下降約90%。此外，正在快步轉(zhuǎn)型的合生元因?yàn)镾wisse，在內(nèi)部還掀起了大調(diào)整。

　　事實(shí)上，包括貝因美（002570.SZ）、雅士利（01230.HK）等國產(chǎn)奶粉都不約而同地步入轉(zhuǎn)型期。乳業(yè)專家宋亮向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示，受產(chǎn)能過剩、品牌眾多、價格與國際接軌的影響，國產(chǎn)奶粉至少還要經(jīng)歷3~4年的轉(zhuǎn)型陣痛。

　　內(nèi)部調(diào)整

　　2015年9月，合生元以63億元收購中國海淘最火的澳大利亞營養(yǎng)保健品牌Swisse，而在11月15日晚間，該公司首次披露了收購后集團(tuán)內(nèi)部的一系列大調(diào)整動作。

　　合生元稱，在收購Swisse后，集團(tuán)內(nèi)部將已有的“合生元業(yè)務(wù)單元”、“素加業(yè)務(wù)單元”及“葆艾業(yè)務(wù)單元”合并成為“嬰幼兒營養(yǎng)及護(hù)理業(yè)務(wù)單元”，并建立新的Swisse中國專責(zé)團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)Swisse產(chǎn)品在中國的市場營銷及銷售。在新架構(gòu)下，意味著未來合生元的業(yè)務(wù)分成兩大陣營，原有業(yè)務(wù)以及Swisse業(yè)務(wù)。而包括紙尿褲、洗護(hù)等非奶粉業(yè)務(wù)也不再擁有獨(dú)立事業(yè)部。

　　合生元有關(guān)負(fù)責(zé)人向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示：“在新架構(gòu)之下，以后在資源分配上，肯定會在一定比例上側(cè)重在Swisse，但各品牌在集團(tuán)內(nèi)部是同樣重要的。”有知情人士向記者表示：“本次公司內(nèi)部調(diào)整很大，還包括了裁員及人員調(diào)整。從動作上看，就是要大干一番的。但動作太大，稍有不慎會對公司元?dú)庥杏绊憽?rdquo;在收購Swisse之后，合生元董事會還終止了對媽媽100電子商務(wù)擴(kuò)展計(jì)劃進(jìn)行融資。

　　記者了解到，目前Swisse已有十多款產(chǎn)品在電商平臺媽媽100上線，其中海淘比較熱銷的幾款產(chǎn)品，價格與海淘價格相差不遠(yuǎn)，比如膠原蛋白口服液原價標(biāo)的是213元，現(xiàn)價126元。上述負(fù)責(zé)人表示，Swisse的產(chǎn)品在分階段上線。11月底，護(hù)肝片等比較熱門的產(chǎn)品也會上線。但目前，在中國的價格策略還沒完全明確，但相信會有一定優(yōu)勢。

　　雖然將中國海淘最火的保健品牌Swisse收入囊中，但合生元也面臨上市以來最大的業(yè)績下滑。合生元在11月15日披露盈利預(yù)警指出，2015年全年的年度溢利將比2014年同期下降約90%。合生元將業(yè)績下滑歸結(jié)為四大原因，包括了清理舊品牌庫存時間較長，讓新品SN-2PLUS親和均衡配方奶粉銷售受到影響；新品的宣傳費(fèi)用影響；收購Swisse產(chǎn)生了非經(jīng)常性開支；以及整合嬰兒營養(yǎng)及保健事業(yè)部也產(chǎn)生了非經(jīng)常性開支。

　　合生元相關(guān)負(fù)責(zé)人對下滑解釋稱，導(dǎo)致業(yè)績下滑的原因大部分是一次性因素，“從尼爾森的報(bào)告看，合生元奶粉的占有率同比5.6%上升到5.9%，奶粉的地位沒有受到動搖”。

　　轉(zhuǎn)型尋出路

　　事實(shí)上，不光是合生元，其他國產(chǎn)奶粉也紛紛步入轉(zhuǎn)型期。貝因美2015年前三季度的銷售收入及凈利潤分別同比下滑了23.17%及260.47%。凈利潤繼2015年半年報(bào)之后第二次虧損，虧損額為2.49億元。雅士利2015年的中報(bào)顯示，銷售收入及凈利潤下滑了24.85%和63.91%，業(yè)績自2014年開始出現(xiàn)下滑，該公司的半年凈利潤跌至了千萬級別。

　　國內(nèi)的奶粉行業(yè)，過去保持20%以上的增長，到了2013~2015年，產(chǎn)能過剩、品牌眾多、價格與國際接軌儼然成為行業(yè)的關(guān)鍵詞。至今，奶粉行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入微利期，調(diào)整轉(zhuǎn)型成了主旋律，貝因美、雅士利、合生元等企業(yè)也正朝著各自的方向?qū)ひ挸雎贰?/p>

　　宋亮認(rèn)為，三家企業(yè)各自轉(zhuǎn)型的方向雖有不同，但均面臨難題。以貝因美為例，該公司正在從奶粉向親養(yǎng)教相結(jié)合轉(zhuǎn)型。“轉(zhuǎn)型的方向很大，但只是看似簡單。最難的是到底這個方向具體落到哪個業(yè)務(wù)上；其次，企業(yè)內(nèi)有沒有合適的人去推動轉(zhuǎn)型也是很重要。”宋亮表示。貝因美在財(cái)報(bào)中也表示，現(xiàn)在正開拓兒童奶、親子食品等新品市場。

　　雅士利也在大刀闊斧地改革中。雅士利總裁盧敏放向記者坦言，上任以來，在渠道轉(zhuǎn)型、供應(yīng)鏈整合上下了大功夫，當(dāng)中包括打破了原有的經(jīng)銷生態(tài)圈，關(guān)停了工廠。“雅士利面臨的轉(zhuǎn)型難題是如何將蒙牛、多美滋，國企、外資打通，整合成更大的奶粉企業(yè)。”宋亮向記者表示。

　　合生元有關(guān)負(fù)責(zé)人也坦言，目前Swisse面臨的最大問題是供貨不足：“這次還沒到‘雙十一’，貨就賣完了。主要由于目前供貨量有限。而且，在未獲得中國注冊之前，只能聯(lián)合嬰童店、藥店展示宣傳，通過掃碼下單的方式進(jìn)行銷售。未來可能還要2~3年才能通過中國方面注冊，屆時才能實(shí)現(xiàn)線下銷售。”

　　“正在走入轉(zhuǎn)型期的國產(chǎn)奶粉，至少還要經(jīng)歷3~4年的陣痛。”宋亮認(rèn)為，“對于國產(chǎn)奶粉來說，現(xiàn)階段業(yè)績受到的影響肯定是比較大的，以合生元為例，它家從前主要是賣高端奶粉，所以受到跨境電商等低價進(jìn)口奶粉的沖擊也是最大的。從整體來看，國產(chǎn)奶粉的轉(zhuǎn)型是一個艱難的過程，也存在很大風(fēng)險(xiǎn)，但不轉(zhuǎn)型必死的。”來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào) 作者：陸琨倩

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