8月25日，穆迪投資者服務(wù)公司發(fā)布研究報(bào)告表示，百盛商業(yè)集團(tuán)有限公司2015年上半年業(yè)績較上年同期下滑，符合穆迪的預(yù)期，不會(huì)對(duì)其Ba3的公司家族評(píng)級(jí)或高級(jí)無抵押債券評(píng)級(jí)或穩(wěn)定展望產(chǎn)生即時(shí)影響。

　　穆迪副總裁、高級(jí)分析師蔡慧稱：“由于零售業(yè)運(yùn)營環(huán)境艱難，2015年上半年百盛的銷售增長和主要財(cái)務(wù)指標(biāo)均較2014年上半年有所削弱。但是百盛實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定的盈利能力，其財(cái)務(wù)狀況依然符合Ba3評(píng)級(jí)。”

　　資料顯示，2015年上半年，百盛的總銷售額為人民幣96.6億元，下降3%，導(dǎo)致其總收入下降2.2%至人民幣25.1億元。鑒于零售業(yè)仍然面臨挑戰(zhàn)，穆迪預(yù)計(jì)2015年下半年百盛的總銷售額也會(huì)同樣出現(xiàn)個(gè)位數(shù)低段的降幅，這會(huì)造成2015年全年該公司的收入與2014年持平。

　　雖然收入增長低迷，但2015年上半年百盛的調(diào)整后EBITDA利潤率為44.5%，與2014年上半年的44.2%基本持平。因此，同期該公司的調(diào)整后EBITDA也持平于2014年上半年的人民幣11.1億元。

　　百盛2015年上半年的調(diào)整后EBITDA不包括因租賃爭端造成的人民幣1.41億元的一次性罰金。穆迪預(yù)計(jì)百盛將繼續(xù)節(jié)制有度地管理其成本，并確保調(diào)整后EBITDA不會(huì)大幅下降。

　　截至2015年6月的12個(gè)月，百盛的信用指標(biāo)較2014年全年略有削弱，該公司的EBITDA/總銷售額比率從12.7%降至11.5%，留存現(xiàn)金流/凈債務(wù)比率從12.6%降至11%左右。穆迪認(rèn)為上述指標(biāo)符合Ba3評(píng)級(jí)，不過容納進(jìn)一步惡化的空間有限。

　　穆迪指出，百盛的流動(dòng)性依然強(qiáng)勁，截至2015年6月30日，該公司的現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物為人民幣40億元，足以支付人民幣7.27億元的短期債務(wù)和未來12-18個(gè)月人民幣10億元的預(yù)測資本支出。
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