7月3日，在香港上市的萬達商業(yè)地產(chǎn)發(fā)布聲明稱，將向中國證監(jiān)會及其他相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)，申請發(fā)行最多3億股A股，預(yù)計總募集資金不超過120億元。就此，RET睿意德中國商業(yè)地產(chǎn)研究中心總經(jīng)理崔崇彥點評如下：

　　回歸A股原因

　　首先，萬達商業(yè)在港股的估值并不理想。萬達商業(yè)在港股的估值并不高，市盈率僅8.354;相較而言，A股的萬達院線市盈率達90.96倍，萬科市盈率為59.47倍，可見A股的估值更客觀，股東收益更高�？梢哉f，目前，A股的市盈率在世界排名第一，萬達擬回歸A股顯然是看重A股市場更愿意聽故事，這也是促進其融資、加速“輕資產(chǎn)化”的重要手段。

　　第二，A股估值增長速度促使萬達考慮回歸。去年萬達商業(yè)放棄A股投奔H股，可能以內(nèi)預(yù)期其在A股得不到理想的市值;目前考慮回歸A股可能是看重這一市場已成為全球增長最快的市場。

　　第三，H股和A股投資者不同。H股投資者多為機構(gòu)，在萬達的租金收益并不高的背景下 ，多為比較理性的機構(gòu)投資者對于萬達商業(yè)未來盈利的預(yù)期并不看好，而A股市場因多為散 戶投資人，對于收益和盈利預(yù)期的關(guān)系不甚敏感，可能更在乎萬達講的“輕資產(chǎn)化”與“互聯(lián) 網(wǎng)+”的故事。在機構(gòu)投資者并未十分看好的情況下，萬達在H股進行發(fā)債等再融資行為，則可 能比較困難;在A股則可能相對容易。

　　第四，為未來整體上市設(shè)置接口。萬達此舉也不排除意在為未來整體打包A股資產(chǎn)(已在A股上 市的萬達院線)，設(shè)置接口。

　　回歸A股時機

　　至于回歸A股時機，崔崇彥認為，A股的估值已經(jīng)非常高，而且IPO審查的速度目前也比較快， 現(xiàn)在萬達商業(yè)回歸A股，也是為了選擇較好的上市時間窗口。（聯(lián)商網(wǎng)）

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