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隨著相關(guān)上市公司季報(bào)的陸續(xù)披露，安邦保險(xiǎn)在一季度的最新動(dòng)向逐漸顯露。除撤離萬(wàn)科A、加碼民生銀行外，安邦還悄然進(jìn)駐歐亞集團(tuán)，持股4.99%，距舉牌線僅差分毫，與其以往高調(diào)舉牌、攻城拔寨的強(qiáng)悍風(fēng)格大有不同。相比風(fēng)格之變，或許更引起市場(chǎng)關(guān)注的是安邦投資“口味”的變化，記者注意到，此前安邦還曾舉牌大商股份，且一季度持股未動(dòng)。在接連布局百貨業(yè)的背后，安邦到底作何圖謀尚未可知，不過(guò)有一個(gè)細(xì)節(jié)是，大商股份的股權(quán)較為分散，而歐亞集團(tuán)大股東持股比例也在30％以下。
止步“舉牌線”已成二股東
歐亞集團(tuán)于25日發(fā)布一季報(bào)，截至一季度末，“安邦養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司-自有資金”持有公司股票793.85萬(wàn)股，占總股本的4.99%，為第二大股東。
無(wú)獨(dú)有偶，同處東北地區(qū)的商業(yè)連鎖企業(yè)大商股份的股東榜中也出現(xiàn)了安邦的身影。公司年報(bào)顯示，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司-傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品于去年第四季度完成了建倉(cāng)，持股數(shù)量為1468.52萬(wàn)股，占總股本的5%，與“茂業(yè)系”并列為第三大股東。
在安邦接連布局的同時(shí)，商業(yè)零售板塊的寒冬卻遠(yuǎn)未過(guò)去。如大商股份一季報(bào)顯示，公司當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收91.36億元，同比下降3.42%，凈利潤(rùn)2.93億元，同比下降31.16%。相比之下，歐亞集團(tuán)則表現(xiàn)稍好，公司一季報(bào)顯示營(yíng)收29.71億元，同比增長(zhǎng)13.08%，凈利潤(rùn)為4516萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)13.80%。
此外，就在布局商業(yè)股的同時(shí)，安邦一季度還從萬(wàn)科的股東榜中消失，但對(duì)金地集團(tuán)、商業(yè)城均按兵不動(dòng)；金融方面，安邦首季大舉增持民生銀行，規(guī)模達(dá)13.7億股之巨。
看中“自有物業(yè)”內(nèi)在價(jià)值？
一手減持萬(wàn)科，一手建倉(cāng)歐亞集團(tuán)，向來(lái)以金融、地產(chǎn)板塊投資見(jiàn)長(zhǎng)的安邦此舉似乎有些“新意”。在分析人士看來(lái)，安邦或許看重的是上述商業(yè)股的自有物業(yè)價(jià)值。
有機(jī)構(gòu)曾對(duì)大商股份的價(jià)值做出評(píng)估：大商股份自有物業(yè)面積約150萬(wàn)平方米，重估凈資產(chǎn)合計(jì)約212億元，折合每股75元。另有研報(bào)顯示，歐亞集團(tuán)擁有25家百貨門(mén)店223萬(wàn)平方米自有物業(yè)，權(quán)益自有物業(yè)168萬(wàn)平方米（剔除銀華資本少數(shù)股東權(quán)益）及36家超市門(mén)店，另有儲(chǔ)備項(xiàng)目7個(gè)，為100%自有物業(yè)且投入成本低；平安證券測(cè)算，公司自有物業(yè)重估凈資產(chǎn)估值104.48億元。
反觀兩家公司當(dāng)前股價(jià)，即使在經(jīng)過(guò)一輪上漲之后，大商股份市值也僅不到170億元，而歐亞集團(tuán)市值更是只有50億元出頭，相對(duì)其重估價(jià)值似乎可算是洼地。
“在當(dāng)前商業(yè)零售板塊陷入艱難轉(zhuǎn)型期的背景之下，上市公司的隱形資產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市值，這些商業(yè)股一般都擁有地理優(yōu)質(zhì)優(yōu)越、甚至位于城市地標(biāo)的自有商業(yè)地產(chǎn)，資產(chǎn)價(jià)值已非常驚人，被頻頻看中也是情理之中。”有業(yè)內(nèi)人士分析稱。
據(jù)介紹，房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化已被廣泛提及，將欠流動(dòng)性但有未來(lái)現(xiàn)金流的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，經(jīng)過(guò)重組形成資產(chǎn)池，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行證券發(fā)行被視為房地產(chǎn)下階段發(fā)展的路徑。“龐大的自有物業(yè)和良好、持續(xù)的現(xiàn)金流都為商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)證券化創(chuàng)造了優(yōu)勢(shì)。”
值得關(guān)注的是去年10月份，安邦還收購(gòu)了紐約華爾道夫酒店大樓，其彼時(shí)就宣稱投資北美優(yōu)質(zhì)不動(dòng)產(chǎn)是為了“長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資收益”。
�。�上海證券報(bào) 李興彩 邵好）
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