京東，是你變了嗎？
不久前，京東對外公布了和騰訊牽手、上市以來的首份年度財報。巨虧數(shù)字后面，仍有不少細節(jié)有待于解讀。但可以肯定的是，現(xiàn)在的京東，已和原來那個獨立門戶、靠自營起家的京東，相去甚遠。
巨虧背后
3月3日晚，京東發(fā)布了2014年第四季度和全年財報。從數(shù)字上看，這份財報頗讓人倒吸一口涼氣。
財報顯示，京東2014年第四季度營收為347億元，較上年同期增長73%；凈虧損為4.543億元，上年同期凈虧損為1.10億元；2014年全年京東營收為1150億元，比上年增長66%，凈虧損為49.96億元，上年凈虧損僅為4989.9萬元。
京東相關負責人對新金融記者表示：“虧損的主要原因是員工股權激勵費用和與騰訊的戰(zhàn)略合作所產(chǎn)生的無形資產(chǎn)攤銷。”
去年，在京東上市前夕，京東董事會給了京東集團董事局主席兼CEO劉強東占京東股份4%的期權獎勵。而這筆期權獎勵就攤銷了36億元。京東上市前的招股說明書也顯示，2014年第一季度公司出現(xiàn)了一筆36.70億元的股權補償開支，主要是贈予京東CEO劉強東9378.097萬股限制股。
“我們的在非美國通用會計準則下的指標更能反映公司實際的經(jīng)營成功，投資人也更為看重這個指標。從這個角度上看，2014年京東實現(xiàn)微盈利。”京東方面表示。
如不考慮對劉強東的這筆期權獎勵支出，京東在2014年的凈利潤已有較為明顯增長。
在非美國通用會計準則下，京東2014財年凈利潤為3.627億元人民幣(約5850萬美元)，較上年的2.239億元人民幣增長62%。在非美國通用會計準則下的凈利潤率，在2013和2014財年均為0.3%。
上述京東負責人表示，京東會在財務狀況完全安全的情況下首要看重高速發(fā)展，而不是片面追求盈利。公司當前的戰(zhàn)略仍是將繼續(xù)為長期成長而投入，包括提升品牌認知度、拓展物流網(wǎng)絡、豐富產(chǎn)品品類。京東將堅持注重提升公司聲譽和市場份額，在2015年進一步鞏固京東的行業(yè)領導者地位。
“我們相信，這一戰(zhàn)略能夠使京東為股東們帶來長期的巨大價值。此外，我們的現(xiàn)金流非常健康，現(xiàn)金儲備達321億元人民幣。”
如果非要按照京東的標準來解讀，這份年報也能找到一些亮點。
在去年的一年里，京東年度交易總額為2602億元(約419億美元)，同比增長119%；凈收入為1150億元(約185億美元)，同比增長66%。而這些增長主要是受益于京東活躍用戶數(shù)，以及訂單量的翻番式上漲。
從用戶數(shù)量上來看，2014年第四季度京東活躍用戶數(shù)量增至5470萬，同比增幅達到近100%。2014年全年，京東活躍用戶數(shù)激增至近億，達到9660萬，同比增幅104%。
從訂單數(shù)量上看，2014年第四季度，京東完成訂單量達到2.18億。2014年全年完成訂單量達到6.89億，同比增長113%。其中，移動訂單占比增長迅速，第四季度移動訂單占比由第三季度的29.6%攀升至36%，而同比增幅達到了372%。
此外，京東一直看重的電子和家電產(chǎn)品業(yè)務的交易額為428億元，日用品和其他商品交易額430億元，占比達到50.1%。
一份財報，兩種解讀。
兩種聲音也隨之傳來。一種是以京東自己的解讀為基準，“京東變成阿里的重量級對手”，另一種則是“京東巨虧50億，36.7億進了劉強東的腰包”。
現(xiàn)在看來，這兩種聲音都過于激烈，但終究會有一個更加接近現(xiàn)實。
要知曉究竟哪一種聲音預言了京東的明天，也只有等等今后京東的年度財報�；蛟S，過不了多久，答案就會水落石出。
重心轉(zhuǎn)移
值得注意的是，財報中還有另一組數(shù)據(jù)。這組數(shù)據(jù)告訴人們，京東的平臺戰(zhàn)略已在悄然轉(zhuǎn)變。
在2014年全年，京東第三方交易額占比已經(jīng)達到39%，第四季度達到44%；自營與第三方平臺交易總額分別為1593億元人民幣與1009億元人民幣，增長了70%和217%。
重心已明顯傾向第三方平臺。
“京東不會刻意追求商家數(shù)量規(guī)模”，對于第三方平臺業(yè)務的迅速發(fā)展，劉強東很是淡然�？墒�，在財報分析師會上，劉強東表示京東自營業(yè)務主要集中在標準化品類的產(chǎn)品，而第三方平臺服務主要是提供非標準化品類。從市場容量和平均情況來看，非標準品類的數(shù)量以及市場銷售額都是遠遠大于標準化品類的。“長期來看，第三方平臺的成交總額比例已經(jīng)超過了50%。”
“到目前為止，第三方平臺只發(fā)展了6萬個賣家，不像其他電商那樣有數(shù)百萬賣家。”言語之間，劉強東“刺”向了阿里的淘寶平臺。
雖然對外表示不會刻意拓展第三方平臺規(guī)模，但事實上早在2013年，劉強東就對第三方平臺業(yè)務表示出了極大的期待。
他把第三方平臺視為“關系京東生死的業(yè)務”。按照當時的規(guī)劃，京東希望在2016年讓第三方平臺業(yè)務能夠占據(jù)半壁江山。
隨著第三方賣家規(guī)模入駐，京東低毛利狀況也開始逐步改善。2014年其整體毛利率達到11.6%，較2013年上漲了1.8個百分點。
從數(shù)據(jù)上來看，京東直營業(yè)務毛利潤率只有7%左右，而開放平臺業(yè)務毛利潤率高達70%。毛利潤率只有7%的直營業(yè)務必然會虧損。解決之道就是增加毛利潤率為70%的開放平臺業(yè)務。2014年，京東整體毛利率的上漲，與積極拓展第三方平臺業(yè)務不無關聯(lián)。
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