當(dāng)年百團大戰(zhàn)之后碩果僅存的幾家團購網(wǎng)站中，窩窩團出乎意料地成為離資本市場最近的一個。

　　1月10日，窩窩團向美國證券交易委員會提交了IPO申請，擬最多募集4000萬美元資金，計劃在納斯達克掛牌上市。

　　這是2011年IPO失敗后，窩窩團再一次啟動了赴美上市計劃。只不過，對比美團和大眾點評先后爆出的7億、8億美元兩筆天價融資消息，4000萬美元募資計劃多少有點“寒磣”。

　　對此，有資本市場人士稱，這4000萬美元應(yīng)該是在美國監(jiān)管機構(gòu)的占位金額，主要用于計算注冊費。對于窩窩商城來說，這4000萬美元只是相當(dāng)于赴美上市的“定金”。目前窩窩商城的招股書并沒有披露股票的發(fā)行數(shù)量及估值情況。最終的融資額在招股書后續(xù)的更新中應(yīng)該會披露出來。

　　不過，三年時間，團購熱潮早已退去。業(yè)績狀況并不優(yōu)異的窩窩團在此時選擇IPO，前景難料。

　　團購模式遇冷

　　如果單從業(yè)績表現(xiàn)上來看，這的確不是窩窩團IPO的最佳時刻。

　　有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年8月，窩窩團曾以1.71億元的銷售額超過拉手網(wǎng)的1.61億元和美團網(wǎng)的1.33億元，排名第一。

　　然而，燒錢大戰(zhàn)的熱浪退去，資本降溫后的團購市場，窩窩團曾經(jīng)的輝煌早已不復(fù)存在。

　　根據(jù)窩窩團招股書中披露的財務(wù)信息，窩窩團2014年前9個月凈營收為2060萬美元，相比之下2013年同期為2760萬美元；凈虧損為3240萬美元，相比之下2013年同期凈虧損為2110萬美元。

　　此外，截至2014年第三季度，窩窩團在線商戶數(shù)為10.5萬家，網(wǎng)站注冊用戶數(shù)3410萬，在線的服務(wù)種類(團購單位)43萬，覆蓋的城市數(shù)量為150個。

　　根據(jù)EnfoDesk易觀智庫的統(tǒng)計報告，2014年第三季度，美團、大眾點評團、百度糯米占據(jù)中國團購市場份額前三名。其中美團名列第一，占據(jù)團購市場份額的55%，大眾點評團占比22%排名第二，第三名百度糯米占比13%。

　　而團800報告顯示，截至2014年9月全國團購市場累計實現(xiàn)成交額510.6億元，比2013年同期增長111%。以窩窩團2014年前三季度36.9億元的成交額計算，窩窩團僅占據(jù)整個市場成交額的7.2%。

　　而在曾經(jīng)紅極一時的團購行業(yè)，提出過IPO不僅僅是窩窩團一家。

　　拉手網(wǎng)曾是首家在美國啟動IPO的中國團購網(wǎng)站，其估值曾高達11億美元。在創(chuàng)始人吳波的帶領(lǐng)下，當(dāng)時的拉手網(wǎng)一心以上市為目的，并在2011年10月正式啟動赴美IPO。然而團購始祖Groupon當(dāng)時在美國已經(jīng)不被看好，一個月后，拉手網(wǎng)因會計問題暫停IPO。之前拉手網(wǎng)靠廣告投放換回來的市場份額逐漸被競爭對手所蠶食，到2012年時拉手網(wǎng)的頹勢逐漸明顯。

　　事實上，即使最終成功上市的Groupon如今也并不招資本市場待見。

　　2011年11月4日，Groupon登陸納斯達克，不過上市多年未實現(xiàn)盈利，股價曾從每股20美元跌至2美元，目前市值不到52億美元。截至2014年第三財季業(yè)績，Groupon凈虧損為2120萬美元，比上年同期虧損面擴大。

　　事實上，由于抵不住業(yè)績虧損壓力，Groupon也在尋求新模式，最近正嘗試商城模式。

　　未來何在？

　　在阿里入股美團、百度吞下糯米、蘇寧整合滿座、大眾點評網(wǎng)投入騰訊懷抱、拉手網(wǎng)“賣身”三胞集團的大背景下，窩窩團已經(jīng)成為國內(nèi)規(guī)模化團購網(wǎng)站中唯一一家不拼干爹的“獨苗”。

　　而窩窩團從2012年后開始由團購模式向商城模式轉(zhuǎn)型，當(dāng)下的定位是“本地生活服務(wù)電子商務(wù)平臺”。

按照窩窩團的表述，其業(yè)務(wù)為本地生活服務(wù)類商家在窩窩平臺開設(shè)網(wǎng)上店鋪，向消費者直接銷售其服務(wù)或產(chǎn)品。目前三個核心產(chǎn)品為：窩窩商城、移動客戶端、窩窩電子商務(wù)操作系統(tǒng)。

　　對此，窩窩團CEO徐茂棟在接受包括《第一財經(jīng)日報》在內(nèi)的媒體采訪時表示：“今天傳統(tǒng)的團購業(yè)務(wù)其實是一片紅海，我們對紅海類的業(yè)務(wù)沒有興趣。窩窩并不希望提供跟別人一樣的同質(zhì)化服務(wù)，所以窩窩做團購只做了一年左右，很快出來了。”

　　只不過，目前窩窩商城的平臺使用費用收入占比并不高。

　　據(jù)窩窩團方面披露，其2012年和2013年，收入分別為2780萬美元和3630萬美元。其中，平臺使用費收入分別是280萬美元和1000萬美元，平臺使用費占總營收的10%和28%。2013年前9個月和2014年前9個月，整體的收入分別為2760萬美元和2060萬美元。平臺使用費收入分別為670萬美元和730萬美元，占總營收的24%和35%。

　　相比忙于布局團購之外業(yè)務(wù)的美團和大眾點評，窩窩團的轉(zhuǎn)型成績似乎尚未明朗，而業(yè)界的擔(dān)心是，毫無預(yù)兆再提IPO的窩窩團能否向資本市場提供一個更有說服力的故事。
　�。ǖ谝回斀�(jīng)日報 趙陳婷）

窩窩團早被資本市場拋棄 要上市只是刷存在感

再度IPO的窩窩團要講什么故事？

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