紅商網(wǎng)訊：今年5月掛牌無果，百聯(lián)集團再度掛牌轉(zhuǎn)讓上海濠泉房地產(chǎn)有限公司、上海建配龍房地產(chǎn)有限公司和上海興力達商業(yè)廣場有限公司三公司的股權(quán)和債權(quán)。對比前后兩次掛牌價格，此次掛牌總價折價6.6%。今年5月掛牌時，百聯(lián)集團要求項目不接受聯(lián)合受讓主體，此次掛牌中受讓門檻有所降低，已沒有類似表述。
三公司股債權(quán)打包
中國證券報記者從上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所獲悉，上海濠泉房地產(chǎn)有限公司100%股權(quán)及轉(zhuǎn)讓方對上海濠泉房地產(chǎn)有限公司66035.37萬元債權(quán)、上海建配龍房地產(chǎn)有限公司100%股權(quán)及轉(zhuǎn)讓方對上海建配龍房地產(chǎn)有限公司284395.82萬元債權(quán)正在掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓方均為百聯(lián)集團有限公司。與此同時，百聯(lián)集團下屬上海百聯(lián)商業(yè)連鎖有限公司則通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓上海興力達商業(yè)廣場有限公司100%股權(quán)及其對上海興力達商業(yè)廣場有限公司62595.71萬元債權(quán)。
根據(jù)掛牌信息，上海濠泉項目掛牌價格為24.51億元，建配龍和興力達掛牌價格分別為28.44億元和14.85億元。去除債權(quán)后，三家公司股權(quán)對應的掛牌價格分別為17.91億元、1元和6.26億元。轉(zhuǎn)讓方要求，三個項目股權(quán)和債權(quán)捆綁轉(zhuǎn)讓，這也意味著接盤方至少須支付67.8億元才能拿下三個項目。
雖然要求同時接手三個項目，但是轉(zhuǎn)讓方在掛牌公告中對各項目均提出具體要求。根據(jù)上海濠泉掛牌公告，意向受讓方須同意按現(xiàn)狀接收上海濠泉，并同意上海濠泉繼續(xù)履行已對外簽訂的工程建設等合同。受讓方須同意并向轉(zhuǎn)讓方承諾，受讓本項目后一年內(nèi)不將此次受讓的股權(quán)向他人進行轉(zhuǎn)讓。建配龍掛牌公告中要求，轉(zhuǎn)讓方同意在適當條件下與受讓方就建配龍的商場經(jīng)營以回租、受托管理等合作方式進行，具體商務條件另行約定。此外，建配龍應收原股東16.81億元的債權(quán)不納入本次轉(zhuǎn)讓范圍，意向受讓方有義務配合轉(zhuǎn)讓方促使建配龍進行追索，但該等債權(quán)損益由轉(zhuǎn)讓方承擔或享有。根據(jù)興力達掛牌公告，意向受讓方須同意按現(xiàn)狀接收興力達，并同意興力達繼續(xù)履行已對外簽訂的物業(yè)管理等合同。意向受讓方須同意興力達繼續(xù)配合辦理已售房產(chǎn)的產(chǎn)證辦理等事宜。
評估值大幅溢價
興力達和建配龍成立時間較早，分別成立于2002年和2003年，上海濠泉成立于2010年。從注冊資本金來看，三公司注冊資本分別為1億元、1.275億元和7.6億元。轉(zhuǎn)讓方并未提供興力達和建配龍的財務數(shù)據(jù)。上海濠泉的營收數(shù)據(jù)亦未提及，僅從提供的凈利潤指標來看，該公司的經(jīng)營情況不佳。上海濠泉2012年和2013年分別實現(xiàn)凈利潤1.01萬元和29.84萬元，今年1-3月實現(xiàn)凈利潤1.48萬元。
作為共同點，三個項目資產(chǎn)評估值均出現(xiàn)大幅溢價。以2014年3月31日為評估基準日，上海濠泉資產(chǎn)總計賬面值為142240.04萬元，評估值為243395.74萬元；凈資產(chǎn)賬面值為76040.53萬元，評估值為177196.23萬元，溢價達1.33倍。以2014年4月30日為評估基準日，興力達資產(chǎn)總計賬面值為112810.55萬元，評估值為196411.91萬元；凈資產(chǎn)賬面值為18373.27萬元，評估值為101974.64萬元，溢價4.55倍。以2014年3月31日為評估基準日，建配龍資產(chǎn)總計賬面值為133017.55萬元，評估值為312392.72萬元；凈資產(chǎn)賬面值為-155332.55萬元，評估值高達24044.67萬元。
評估值出現(xiàn)大幅溢價，與這些公司目前擁有的資產(chǎn)不無關系。興力達主要資產(chǎn)系普陀區(qū)真光路1228號、1258號、曹安路163號的部分辦公用房和真光路1388號、曹安路179號酒店。上海濠泉核心資產(chǎn)系地處徐匯區(qū)286B-3地塊的土地使用權(quán)，土地面積為48389.7平方米，土地用途為商住辦。實際上，該地塊為百聯(lián)集團旗下百聯(lián)集團置業(yè)有限公司2012年12月以12.42億元的價格競得，如今這塊資產(chǎn)價值已經(jīng)大幅升值。不過，需要注意的是，根據(jù)國有土地出讓合同約定，該項目原約定應于2014年1月31日前開工，至本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓基準日，尚未開工，上海濠泉正在辦理有效期延期手續(xù)。
折價再次掛牌轉(zhuǎn)讓
實際上，中國證券報記者此前曾報道，百聯(lián)集團今年5月就曾掛牌轉(zhuǎn)讓上海濠泉、建配龍和興力達股權(quán)和債權(quán)。根據(jù)當時掛牌公告，三個項目掛牌價格分別為24.6億元、31.5億元和16.5億元。對比前后兩次的掛牌價格不難發(fā)現(xiàn)，三個項目的掛牌價格均有所降低。但從股權(quán)掛牌價格來看，建配龍掛牌價格下降幅度最大，已經(jīng)從之前的超過3億元下降到僅1元。如今三個項目的合計掛牌價格67.8億元較此前的72.6億元已經(jīng)下浮6.6%。
在5月公告中，百聯(lián)集團要求，上海建配龍房地產(chǎn)有限公司和上海興力達商業(yè)廣場有限公司必須同時受讓。另外，在受讓上海濠泉房地產(chǎn)有限公司的同時，必須要參與上海建配龍房地產(chǎn)有限公司和上海興力達商業(yè)廣場有限公司兩個掛牌項目的受讓。這也意味著，按照當時的要求，建配龍和興力達成為受讓上海濠泉的前提條件，但受讓興力達和建配龍項目同時不必受讓上海濠泉項目。如今的掛牌公告中，百聯(lián)集團要求三個項目必須同時受讓。
此外，今年5月掛牌公告中，百聯(lián)集團曾要求項目不接受聯(lián)合受讓主體，但是此次掛牌公告中并無類似表述。業(yè)內(nèi)人士認為，由于掛牌價格高，給單獨受讓提出較高資金要求。接受聯(lián)合受讓，意味著受讓門檻有所降低。
百聯(lián)集團主業(yè)集中在商業(yè)零售業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)務主要被劃歸百聯(lián)置業(yè)旗下，百聯(lián)置業(yè)發(fā)展定位于房地產(chǎn)資源管理中心和房地產(chǎn)市場運作平臺，強項在房產(chǎn)中介、招商等領域，并不擅長于地塊開發(fā)。值得注意的是，除了上述三個房地產(chǎn)公司項目之外，百聯(lián)集團下屬上海百聯(lián)集團資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司今年5月還掛牌轉(zhuǎn)讓武漢昌寶置業(yè)有限公司100%股權(quán)及債權(quán)。
�。ㄖ袊C券報 作者：李香才）
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