紅商網(wǎng)訊：成為控股股東四年，在經(jīng)歷股價大跌、資金使用問題等諸多風(fēng)波之后，鄭康豪終于自掏腰包向深國商輸血。

　　停牌一個多月之后，深國商近日披露了定增預(yù)案，擬通過非公開發(fā)行募集資金31億元，除了將所持皇庭廣場40%股權(quán)作價11億元注入外，其余的20億元現(xiàn)金中，有17億元將用于償還借款。

　　而皇庭廣場40%股權(quán)注入的價格，不到去年評估值的四成，但鄭康豪卻為其設(shè)計了多達六層的股權(quán)結(jié)構(gòu)，并且相關(guān)運作全部是在停牌后匆忙完成的。

　　低價注入

　　深國商定增預(yù)案顯示，將以10.03元/股的價格非公開發(fā)行3.09億股，而在五家發(fā)行對象中，有兩家為深國商實際控制人鄭康豪名下公司，并且包攬了其中23億元。其中，皇庭投資以所持皇庭文化100%股權(quán)，作價11億元認購1.09億股，皇庭金融控股則以現(xiàn)金12億元，認購1.19億股。此外，和瑞九鼎出資6億元，霍孝謙和陳巧玲兩名自然人分別出資1億元。

　　資料顯示，皇庭投資成立于2010年5月，主營業(yè)務(wù)為投資管理，但除了持有深國商股份外，并未開展其他經(jīng)營活動，目前主要資產(chǎn)是通過融發(fā)投資公司持有皇庭廣場40%股權(quán)，另外60%股權(quán)則為深國商持有。換句話說，通過此次定增，皇庭廣場將全部注入深國商。注入之后，鄭康豪控制的深國商股權(quán)占比接近一半。

　　因為沒有主營業(yè)務(wù)，自2010年以來深國商連年虧損，皇庭廣場作為唯一核心資產(chǎn)，一直被寄予厚望，去年12月，皇庭廣場正式開業(yè)。截至今年6月底，其營業(yè)收入2563.56萬元（尚在開業(yè)初期，開業(yè)率僅為40%）。

　　作為核心資產(chǎn)和未來營業(yè)收入主要來源，此次皇庭廣場注入價格堪稱便宜。據(jù)深國商去年10月4日披露，皇庭廣場公允價值評估值高達76.46億元。若不考慮價值變動，40%股權(quán)對應(yīng)價值超過30億元，而此次注入價不足去年評估值四成。

　　復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)

　　然而，皇庭廣場剩余40%股權(quán)雖然注入深國商，但股權(quán)設(shè)計卻極為復(fù)雜。根據(jù)定增預(yù)案，鄭康豪及其妹鄭小燕持有皇庭集團100%股權(quán)，皇庭集團則持有皇庭投資100%股權(quán)，而皇庭投資則持有皇庭文化全部股權(quán)。而皇庭文化通過100%持股的皇庭金融、PHL兩家子公司和孫公司，才持有融發(fā)公司40%股權(quán)，進而持有皇庭廣場40%股權(quán)，股權(quán)結(jié)構(gòu)多達六層。

　　皇庭文化在此之前也無實際業(yè)務(wù)。今年7月11日，皇庭集團以1元的價格將皇庭文化95%的股份轉(zhuǎn)讓給皇庭投資。今年7月24日，皇庭文化出資1萬港元在香港設(shè)立皇庭金融，并在7月30日從皇庭集團關(guān)聯(lián)方皇庭國際手中，以6億元受讓PHL 100%股權(quán)，進而持有融發(fā)投資40%股權(quán)。

　　而PHL的設(shè)立，本就是出于鄭康豪所控制公司融資需要。去年5月7日，PHL將融發(fā)投資40%的股權(quán)質(zhì)押給深圳一家私募股權(quán)基金，直到8月8日，鄭康豪、PHL才承諾，將在股東大會審議此次發(fā)行方案前解除質(zhì)押。

　　而這讓一切堪稱“臨陣磨槍”。早在7月8日，深國商就因籌劃重大事項停牌。而上述系列股權(quán)運作，是在停牌之后才匆忙完成的。

　　實際上，深國商股票也成為鄭康豪融資工具。據(jù)深國商4月1日披露，鄭康豪及其名下的百利亞太投資公司、皇庭國際，已將手上持有的部分深國商B股質(zhì)押給渤海信托和北京銀行深圳分行，質(zhì)押數(shù)3430.77萬股。累計質(zhì)押股份數(shù)則超過4550萬股，占其總股本的20.60%，而鄭康豪及其關(guān)聯(lián)方持股比例也僅為20.87%。（來自：第一財經(jīng)日報）

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