IPO“迎新”背后玄機(jī)
15日14時(shí)20分，青島利群百貨集團(tuán)股份有限公司（下稱“利群百貨”）董事會(huì)秘書張兵，正在證監(jiān)會(huì)的官方網(wǎng)站上瀏覽查找著。
“從券商給我們反饋來的消息看，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)受理了公司的IPO申請，而且也通知了可以領(lǐng)取正式的申報(bào)受理函。因?yàn)楣静辉?a target=_blank>北京，所以我還沒見到文件的原件，想從證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)上找找有沒有相關(guān)公告。”張兵說。
雖然排隊(duì)IPO企業(yè)的預(yù)披露正如火如荼，但此前僅限于消化積壓企業(yè)。監(jiān)管層曾直接和間接地對券商表示，不接受新的IPO申報(bào)材料。
但出乎市場預(yù)料的是，有消息稱，證監(jiān)會(huì)日前接受了3個(gè)IPO項(xiàng)目申報(bào)，除利群百貨外，通靈珠寶股份有限公司和中國核工業(yè)建設(shè)股份有限公司也同獲受理函。
幾日來，利群百貨公司內(nèi)都被欣喜籠罩著。“當(dāng)收到券商的反饋消息時(shí)，我們的確很驚訝。只能說我們很幸運(yùn)地趕上了時(shí)點(diǎn)，碰上了證監(jiān)會(huì)相關(guān)政策調(diào)整的窗口。”張兵語氣歡快地對經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示。
水到渠成的幸運(yùn)
事實(shí)上，利群百貨本計(jì)劃在今年春節(jié)前提交IPO申報(bào)材料，但恰逢此輪新股發(fā)行體制改革，遂根據(jù)新的申報(bào)辦法，在對相關(guān)材料進(jìn)行補(bǔ)充后，于近日才正式提交證監(jiān)會(huì)。
對于此番申報(bào)，張兵此前并沒有寄予很大的期望：“券商也明確向我們表示，證監(jiān)會(huì)目前并不接受新的申報(bào)材料。況且，積壓的排隊(duì)企業(yè)那么多，證監(jiān)會(huì)需要很長的時(shí)間來消化，應(yīng)該無暇顧及到我們剛剛提交的申請。”
然而，正如一句在網(wǎng)絡(luò)上十分流行的話：“越努力，越幸運(yùn)。”在張兵看來，利群百貨的此番幸運(yùn)便來源于其22年來持續(xù)不斷的對資本之路的探索。
“通過業(yè)務(wù)整合和引入戰(zhàn)略投資者等手段，利群百貨如今股權(quán)明晰，公司運(yùn)營與資金流也處在正常的軌道上。去年5月份正式接受了中信證券的上市輔導(dǎo)，如今提交IPO申請也是水到渠成的事情。”張兵認(rèn)為。
目前，利群百貨的大股東為利群集團(tuán)，直接和間接持有公司接近30%的股權(quán)。2011年底引入的戰(zhàn)略投資者高盛投資，斥資逾3億元購入其5500萬股股份，占股約8%。個(gè)人股約占50%，其余為其他法人股東。
“利群集團(tuán)處于相對控股地位，公司的股權(quán)并不是很集中。為了IPO，公司近兩年沒有對股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行再調(diào)整，比較穩(wěn)定。”張兵說。
利群集團(tuán)的資本之路始于1992年12月。彼時(shí)，其在青島地方證券市場掛牌交易，定向募集股份，完成后總股本為2440萬股，注冊資本2440萬元。
然而，這一“壯舉”并未延續(xù)。1998年地方證券市場清理整頓之后，利群集團(tuán)成為未上市公眾公司，即權(quán)證公司，徘徊在股市之外。
因?yàn)楣蓹?quán)太分散以及多元化發(fā)展涉及產(chǎn)業(yè)較廣，當(dāng)時(shí)的利群集團(tuán)并不符合主營業(yè)務(wù)集中的審核要求。為了成功IPO，其于1998年將旗下的百貨與物流業(yè)務(wù)打包，組建利群百貨，并將相關(guān)資產(chǎn)一 一注入。
對于利群百貨的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，張兵表示目前不便透露。不過，從利群集團(tuán)2013年的財(cái)報(bào)中，也能窺探一二。2013年，利群集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營收12.42億元，凈利潤2.08億元，每股收益1.05元。截至2013年12月31日，公司總股本由原來的1.65億股增為1.98億股，其中法人股占比69.17%，自然人股占比30.83%。
對于申報(bào)材料受理后的時(shí)間表，張兵在心理上做好了長期準(zhǔn)備。“時(shí)間周期受監(jiān)管層政策層面的影響很大，畢竟這才剛剛起步，后面還要走很多流程。不過公司還是有信心的，也愿意付出這個(gè)時(shí)間成本。目前資金壓力不大，不會(huì)影響基本運(yùn)營，能等得起。”他說。
同時(shí)，根據(jù)“受理即披露”的新規(guī)則，擬IPO企業(yè)在申請被正式受理之后即安排披露IPO招股書申報(bào)稿。“對于招股書預(yù)披露的確切時(shí)間，證監(jiān)會(huì)還沒有跟公司進(jìn)行溝通。不過我們之前的準(zhǔn)備工作已經(jīng)比較充分，在提交IPO申請時(shí)已一并提交了招股書。”張兵介紹。
至于具體的發(fā)行A股數(shù)額及募集資金用途，張兵因政策原因并未透露：“相信不用多久，投資者便可看到公開信息。”
閘門已開
此前，監(jiān)管部門人士曾提醒，目前排隊(duì)企業(yè)較多，上市等待時(shí)間較長，可能導(dǎo)致發(fā)行人的成本提高，發(fā)行人據(jù)此應(yīng)審慎申報(bào)。
某大型證券投行總部執(zhí)行總經(jīng)理嚴(yán)鵬此前也向?qū)?bào)記者證實(shí)，上月IPO預(yù)披露工作開閘后，證監(jiān)會(huì)仍不受理新的IPO申報(bào)材料，著力處理積壓的近600家排隊(duì)企業(yè)。“相比往年一年400多家企業(yè)完成IPO發(fā)行的平均速度，在今年剩下的7個(gè)多月時(shí)間里，要完成近600家企業(yè)的發(fā)行工作，證監(jiān)會(huì)的壓力不可謂不大。”
在這種背景下，證監(jiān)會(huì)突然受理新的IPO申請，著實(shí)出乎市場的意料。“受此影響，今天大盤下探走勢明顯。積壓企業(yè)數(shù)目已經(jīng)高企，再增加新的排隊(duì)企業(yè)，融資需求可見一斑。”一名不愿透露姓名的券商人士表示。
在他看來，證券市場原本在很大程度上就是為IPO服務(wù)的，證監(jiān)會(huì)長期不讓申報(bào)新材料是不可能的，會(huì)面臨來自證券市場的多方壓力。
嚴(yán)鵬也認(rèn)為，近段時(shí)間證監(jiān)會(huì)面臨著諸多輿論壓力，畢竟不接受新的IPO申請是不符合市場規(guī)律的。
但此番“迎新”也可能只是做做樣子。“此后，肯定有更多還未提交申請的企業(yè)認(rèn)為看到了曙光，爭先恐后地去提交材料。但是否還能被接受就不好說了。”嚴(yán)鵬分析。
“目前來看，證監(jiān)會(huì)既然已經(jīng)開閘接受新申請，那就不太可能再將這個(gè)門關(guān)上。不過，接受新申請的速度，證監(jiān)會(huì)是可以控制的，是快是慢，會(huì)根據(jù)市場情況靈活調(diào)整。”在上述券商人士看來，開閘IPO的同時(shí)，必須完善退市制度，“只進(jìn)不出，證券市場融資壓力會(huì)越來越大，大盤狀況也很難得到根本改善。這對廣大普通投資者而言，是不負(fù)責(zé)任的。”
高新企業(yè)亮眼
日前的IPO預(yù)披露，一改開閘之初的“急行軍”狀態(tài)，逐漸放慢了腳步。15日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了第19批共8家IPO預(yù)披露企業(yè)名單。加上此前已經(jīng)披露的328家企業(yè)，目前已有336家企業(yè)披露了招股說明書（申報(bào)稿）。其中包括神思電子、青島國恩科技、萊蕪金雷風(fēng)電等11家山東企業(yè)，6家擬登陸上交所，5家擬登陸深交所。
在這些魯企“排頭兵”中，高新技術(shù)企業(yè)表現(xiàn)亮眼。例如，有望成為濟(jì)南首家登陸創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的神思電子，從事智能識(shí)別終端、智能支付終端、智能通信終端等嵌入式軟件產(chǎn)品與相應(yīng)系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與服務(wù)，是一家被二代身份證“救活”的企業(yè)。此外，作為全球風(fēng)電主軸制造行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)之一，萊蕪金雷風(fēng)電在行業(yè)處于結(jié)構(gòu)性過剩的狀況下逆市沖關(guān)，也備受矚目。
此外，作為山東傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的食品飲料行業(yè)，同樣在IPO預(yù)披露中爭得了一席之地。擬發(fā)行不超過5460萬股A股的龍大肉食，率先進(jìn)入第二輪名單，成為魯企中首家進(jìn)行預(yù)披露的排隊(duì)企業(yè)。而被業(yè)內(nèi)人士稱為是國產(chǎn)葡萄酒行業(yè)中的“洋河”的威龍葡萄酒，在市場不景氣的狀況下，連續(xù)兩年經(jīng)營狀況不容樂觀，使其IPO之路充滿荊棘。
�。ń�(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào) 首席記者 韓祖亦）
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