紅商網(wǎng)訊：屢挫屢戰(zhàn)。經(jīng)過(guò)頻繁轉(zhuǎn)型并沒有獲得市場(chǎng)的認(rèn)可，湘鄂情在5月12日復(fù)牌后股價(jià)暴跌3.94%，成交量較前期平均水平擴(kuò)大，5月13日繼續(xù)下跌2.21%，成交量依舊不小。5月14日則再次公告停牌。
湘鄂情在2009年底趕上了上一波“三高”發(fā)行，當(dāng)時(shí)發(fā)行價(jià)格18.9元，市盈率高達(dá)60倍，募集資金9.45億元，比計(jì)劃募資多出近一倍。以 經(jīng)營(yíng)高端餐飲為主業(yè)的湘鄂情，在2012年之前還保持著較好的盈利水平，但到了2013年，隨著三公消費(fèi)的規(guī)范，公司業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下，虧損5.69億元。
上市四年半，從用超募資金翻倍開新店到關(guān)店，從收購(gòu)?fù)a(chǎn)業(yè)到大幅度跨行業(yè)收購(gòu)，湘鄂情面對(duì)業(yè)績(jī)壓力的自救不可謂不積極，但如此沒有規(guī)律的動(dòng)作又 折射出更深層次的問(wèn)題：如果當(dāng)初沒有“三高”發(fā)行，是不是就沒有上市公司今天如此的“折騰”?這種折騰背后無(wú)疑是一種募集資金的浪費(fèi)。
定增資金或來(lái)自減持
湘鄂情在2013年已經(jīng)感受到壓力，全年都在應(yīng)對(duì)，收購(gòu)中低端餐飲公司、關(guān)閉門店，后來(lái)則開始顯示出拋棄餐飲的勢(shì)頭，積極參與各類熱門行業(yè)，收購(gòu)環(huán)保公司、生物公司、影視公司。
進(jìn)入今年湘鄂情也一直在重整主業(yè)，去年7月打算收購(gòu)江蘇中昱環(huán)保51%股權(quán)，但在5月11日夜間，其發(fā)布的一系列公告中包括終止這個(gè)收購(gòu)的公 告，同時(shí)也公告了另外一個(gè)計(jì)劃納入上市公司的新主業(yè)網(wǎng)絡(luò)視頻搜索。這已經(jīng)是湘鄂情繼收購(gòu)合肥天炎生物、江蘇晟宜環(huán)保、北京中視精彩影視文化公司之后，出現(xiàn) 的第四個(gè)發(fā)展行業(yè)。
湘鄂情董事長(zhǎng)孟凱在這次轉(zhuǎn)型網(wǎng)絡(luò)新媒體及大數(shù)據(jù)的媒體溝通會(huì)上接受記者采訪時(shí)表示，“這個(gè)視頻搜索業(yè)務(wù)和他們的影視制作業(yè)務(wù)是關(guān)聯(lián)的，一般影視制作出來(lái)之后，都要銷售，除了電視臺(tái)就是賣給網(wǎng)絡(luò)，所以想發(fā)展視頻搜索業(yè)務(wù)。”
從高端餐飲公司轉(zhuǎn)型中端的戰(zhàn)略也被孟凱宣布失敗，他說(shuō)在6月30日前餐飲還虧損就全部剝離出上市公司，實(shí)現(xiàn)主業(yè)轉(zhuǎn)型。而對(duì)于未來(lái)主業(yè)的選擇，孟 凱有著自己“很受傷”的體會(huì)，他說(shuō)原來(lái)上市公司是單一主業(yè)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較低，未來(lái)想發(fā)展成雙主業(yè)，這樣會(huì)有比較好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
為了轉(zhuǎn)型到這個(gè)新業(yè)務(wù)，湘鄂情找到了中科院計(jì)算機(jī)所作為技術(shù)支持，同時(shí)推出定向增發(fā)36億元，其中近30億元用來(lái)發(fā)展這個(gè)業(yè)務(wù)。根據(jù)公告的定增 方案，孟凱和一名副董事長(zhǎng)要參與其中，孟凱需要拿出9.6億元現(xiàn)金參加此次定增。定增價(jià)格為6元/股，計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)60000萬(wàn)股。
孟凱的大手筆投入顯示出對(duì)公司轉(zhuǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)的誠(chéng)意，這也是他的二次創(chuàng)業(yè)。而根據(jù)記者梳理，孟凱能拿出這么多現(xiàn)金參與，應(yīng)該有來(lái)自公司股票減持的資金，登陸資本市場(chǎng)為孟凱提供了增發(fā)機(jī)會(huì)和能力。
根據(jù)公司的減持公告，截至2013年底，孟凱及一致行動(dòng)人克州湘鄂情共減持股份8804萬(wàn)股，減持均價(jià)是5元/股，粗略計(jì)算的減持金額為4.4億元。減持后孟凱持股比例是22.7%，仍是第一大股東。
募集資金被浪費(fèi)
對(duì)于湘鄂情的轉(zhuǎn)型，一位業(yè)內(nèi)人士評(píng)論說(shuō)，“湘鄂情這次要進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)，這已經(jīng)不是第一次轉(zhuǎn)型了，最開始還想過(guò)做房地產(chǎn)，后來(lái)做環(huán)保，這是哪陣風(fēng)吹的狂，就站在哪個(gè)風(fēng)口。”這個(gè)評(píng)價(jià)代表著不少人的看法，即這是明顯的資本炒作。
但作為轉(zhuǎn)型的主導(dǎo)者孟凱來(lái)說(shuō)，明確表示過(guò)這不是炒作，而是被迫轉(zhuǎn)型;選擇環(huán)保、影視等行業(yè)是因?yàn)閲?guó)家對(duì)這些行業(yè)支持力度較大。
值得注意的是，不管是炒作還是被迫轉(zhuǎn)型，這種頻繁、大跨度轉(zhuǎn)換主業(yè)的做法不能說(shuō)是正常的。湘鄂情自2009年11月11日登上中小板，至今也就 四年半的時(shí)間，募集資金時(shí)的募投項(xiàng)目多數(shù)是新開店面，計(jì)劃的是需要4.6億元。然而其發(fā)行趕上了上次停發(fā)IPO后的瘋狂重啟，在重啟后發(fā)行的股票基本都具 有股價(jià)高、市盈率高、超募高的三高特點(diǎn)，湘鄂情在那段時(shí)間完成發(fā)行也不例外地趕上了好時(shí)候，超募資金多達(dá)4.85億元。
對(duì)于超募資金的使用，湘鄂情基本都用在了新開門店上，截至2011年8月，募投項(xiàng)目中包括的新開門店是6家，用超募資金新開的門店是8家，共計(jì) 新開門店14家。然而一年之后的2013年8月，湘鄂情由于業(yè)績(jī)壓力關(guān)閉8家店面;2014年2月再關(guān)停5家，共計(jì)關(guān)閉13家店面，與當(dāng)初新開店面數(shù)量基 本相當(dāng)。
募投項(xiàng)目在這么短的時(shí)間內(nèi)宣告失敗并不常見，不得不說(shuō)，這部分募投資金的使用效率很低，從股民手中募集來(lái)的錢就這樣打了水漂。
事實(shí)已然如此，湘鄂情在無(wú)奈的事實(shí)面前積極尋求出路。當(dāng)時(shí)的超募資金除了新開店面等用處，還有1400多萬(wàn)都被用來(lái)收購(gòu)上海味之都餐飲公司了。 這個(gè)收購(gòu)本來(lái)是要轉(zhuǎn)型中端餐飲，但此戰(zhàn)略也很快被拋棄。至此，湘鄂情從A股募集到的資金已經(jīng)基本使用完畢了。所有的募集資金沒有換來(lái)任何盈利資產(chǎn)。
新產(chǎn)業(yè)迅速盈利不樂觀
之后，湘鄂情在2012年上半年發(fā)行了4.8億元的企業(yè)債進(jìn)行融資。2013年孟凱通過(guò)向中誠(chéng)信托質(zhì)押3.38%的公司股權(quán)進(jìn)行融資。
從資金富裕到每筆收購(gòu)都需要籌錢的轉(zhuǎn)換實(shí)在很快，在上述采訪中孟凱也提道，“公司實(shí)在是沒錢，收購(gòu)影視公司用了約定式收購(gòu)。”
顯然發(fā)展新的互聯(lián)網(wǎng)視頻搜索業(yè)務(wù)也還是處于沒有資金的狀態(tài)，所以要通過(guò)做定向增發(fā)來(lái)進(jìn)行新項(xiàng)目。
而對(duì)于這次選擇的行業(yè)會(huì)不會(huì)有好的前景，記者致電湘鄂情公司，其董秘辦工作人員表示：“對(duì)于新項(xiàng)目已經(jīng)在公告中表述，所有的問(wèn)題都只能參考發(fā)表的公告，沒有更多的解釋。”
宏源證券旅游酒店行業(yè)分析師孫妍在其研究報(bào)告中表示：“我們認(rèn)為公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的大幅下滑短期內(nèi)難以改善，轉(zhuǎn)型新興產(chǎn)業(yè)的相關(guān)項(xiàng)目仍需關(guān)注，下調(diào)公司評(píng)級(jí)至中性。”
根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)公司能夠在一兩年之內(nèi)迅速盈利的并不多見，但湘鄂情已經(jīng)在2013年虧損，如果2014、2015年業(yè)績(jī)不能迅速扭虧，則面臨ST和退市風(fēng)險(xiǎn)。（來(lái)自：華夏時(shí)報(bào) 記者 鄭桂蘭）
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