紅商網(wǎng)訊：自去年與京東商城的約戰(zhàn)之后，蘇寧云商就開始在互聯(lián)網(wǎng)的道路上一路狂奔。早前收購紅孩子、宣布更名等舉動，已經(jīng)顯露些許端倪，更讓人意想不到的是，蘇寧云商不僅試圖轉(zhuǎn)型為互聯(lián)網(wǎng)公司，甚至同時在做互聯(lián)網(wǎng)金融的嘗試。
在8月份蘇寧云商宣布正在申請銀行牌照之后，很快又傳來蘇寧云商擬籌建保險銷售公司的消息。不久之后，廣發(fā)基金、匯添富基金(微博)向騰訊財經(jīng)確認，正在與蘇寧云商洽談合作，準備推出余額寶式的產(chǎn)品。還沒等市場喘口氣，蘇寧云商又完成了對PPTV的收購。
不過從其自身的狀況來看，蘇寧云商的動作似乎稍顯激進，轉(zhuǎn)型期的陣痛，正在加速蘇寧云商業(yè)績的下滑。10月31日，蘇寧云商披露2013年三季度業(yè)績報告，三季度首次出現(xiàn)單季虧損，業(yè)績同比下滑118.11%。
激進的圖謀實際上是基于蘇寧云商更遠大的愿景。蘇寧云商副董事長孫為民指出，蘇寧云商希望在2020年成為世界百強企業(yè)。
但在這個美好的愿景背后，是蘇寧云商乃至蘇寧集團的財務(wù)隱憂。對比蘇寧集團和蘇寧云商2012年審計報告后不難發(fā)現(xiàn)，蘇寧集團正在用8億元的凈資產(chǎn)撬動300億總資產(chǎn)的房地產(chǎn)。蘇寧集團的財務(wù)風險值得高度警惕。
因為一旦銀行發(fā)現(xiàn)貸款不合規(guī)而收回貸款，蘇寧集團只能將房地產(chǎn)資產(chǎn)變現(xiàn)，最終蘇寧集團的財務(wù)狀況或許會影響到蘇寧云商的股價，抑或蘇寧集團為籌款直接減持蘇寧云商的股份，同樣會給蘇寧云商的股價造成負面影響。
目前蘇寧集團和蘇寧云商的實際控制人張近東，有大量股份被質(zhì)押，一旦股價下跌，將有平倉的風險，這對資金鏈已經(jīng)繃緊的張近東和蘇寧集團來說，是不可承受之重。
關(guān)于蘇寧集團的財務(wù)隱憂以及蘇寧云商可能受到的影響，騰訊財經(jīng)已經(jīng)致電問詢，截至發(fā)稿時，蘇寧集團一直沒有回復(fù)。
如今蘇寧正在申請銀行牌照，以這樣的財務(wù)狀況，欲成為民營銀行最后的“兜底人”，不知有多少儲戶能夠放心。
8億凈資產(chǎn)撬動367億總資產(chǎn)
蘇寧集團是蘇寧云商第二大股東，持股14.21%。蘇寧云商第一大股東為張近東，持股比例為39.75% 。
騰訊財經(jīng)于10月31日發(fā)表專欄文章《警惕蘇寧集團的財務(wù)風險》，作者李誠信在文中指出，盡管蘇寧云商的資產(chǎn)被計入至蘇寧集團合并報表中，但蘇寧云商為上市公司，作為二股東的蘇寧集團實際上無法支配其資產(chǎn)，所以在判斷蘇寧集團財務(wù)狀況時，考察的是非上市部分的數(shù)據(jù)，同時將其持有的蘇寧云商股權(quán)視為可支配的金融資產(chǎn)。
蘇寧集團審計報告顯示，截至2012年底，蘇寧集團非上市部分的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)和總負債分別為374億元、8億元和367億元。
非上市部分的總資產(chǎn)主要為近300億的房地產(chǎn)資產(chǎn)；總負債主要為221億元有息負債、72億的往來款和40億的預(yù)收賬款。
這相當于蘇寧集團僅運用8億元的凈資產(chǎn)，就撬動總資產(chǎn)為367億元的非上市部分，且這367億元的資產(chǎn)絕大多數(shù)已均投入至房地產(chǎn)中。
支撐其高杠桿的主要資金為銀行和信托提供的221億有息負債。如此高的杠桿之下，顯然銀行的貸款存在著合規(guī)性的疑問。
據(jù)媒體報道，2012年4月中下旬，銀監(jiān)會曾在召集商業(yè)銀行召開的電話會議上，提示有企業(yè)以發(fā)展實業(yè)為名貸款大做房地產(chǎn)，蘇寧集團作為典型被銀監(jiān)會點名。
顯然這221億元貸款的商業(yè)風險和合規(guī)性不言而喻。對于貸款的形成過程，截至發(fā)稿時，蘇寧集團尚未回復(fù)。
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