紅商網(wǎng)訊：在“富爸爸”中糧集團那里失寵多年的中糧地產(chǎn)(中糧萬科長陽半島 中糧祥云國際生活區(qū))，今年6月起在土地市場殺出重圍連拿三地后，近日又積極為旗下項目運營籌備糧草，大有破釜沉舟、放手一搏的擴張之勢。

　　8月28日，中糧地產(chǎn)公告稱，擬向中糧集團申請68.25億元授信額度，其中，15.75億元為續(xù)借中糧集團委托貸款，用于北京公司順義區(qū)后沙峪項目的開發(fā)與建設(shè);15.5億元用于北京公司長陽1、5號地的開發(fā)與建設(shè)。這兩個項目為中糧地產(chǎn)今年上半年業(yè)績立下了汗馬功勞，銷售貢獻(xiàn)占比近42%。

　　值得注意的是，上述15.75億元貸款是四年前后沙峪項目開發(fā)之初母公司給予中糧地產(chǎn)的，該筆貸款自2009年起每年申請續(xù)借一年。

　　事實上，近年來中糧地產(chǎn)的發(fā)展始終伴隨著向中糧集團及兄弟公司申請借款的行為。

　　對于此次申請貸款能否順利獲批，以及如果失去母公司的“輸血”，中糧地產(chǎn)會怎樣發(fā)展，北京商報記者聯(lián)系到中糧地產(chǎn)證券事務(wù)代表范步登，其表示一切以公告為準(zhǔn)，并以出差為由拒絕進一步回答。

　　而從半年報來看，盡管上半年房地產(chǎn)主營業(yè)務(wù)有較大增長，但投資收益仍占公司利潤收入逾三成，未能擺脫其近年來依靠處置金融性資產(chǎn)增色業(yè)績的命運。

　　多次借款致債務(wù)關(guān)系混亂

　　中糧地產(chǎn)稱，本次向中糧集團申請68.25億元授信額度，能夠進一步理順其下屬公司與中糧集團及其下屬公司之間因借款形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

　　而記者翻閱中糧地產(chǎn)近年來申請貸款公告發(fā)現(xiàn)，實際的債權(quán)債務(wù)關(guān)系則是剪不斷理還亂。

　　在向中糧集團申請68.25億元授信額度的同時，中糧地產(chǎn)另一則公告顯示，擬向北京中糧萬科假日風(fēng)景房地產(chǎn)開發(fā)有限公司申請續(xù)借8.95億元借款，期限一年，利率為同期同檔次人民銀行貸款基準(zhǔn)利率。

　　此外，中糧地產(chǎn)擬繼續(xù)向中糧財務(wù)有限責(zé)任公司申請10億元授信額度，期限一年，借款利率為額度項下銀行貸款基準(zhǔn)利率。

　　中糧地產(chǎn)表示，本次向北京假日風(fēng)景申請續(xù)借8.95億元借款、向中糧財務(wù)公司申請10億元授信額度，能夠進一步增強資金實力，為其住宅地產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展提供更有力的資金支持。

　　而早在2010年，中糧地產(chǎn)就曾向北京中糧萬科假日風(fēng)景房地產(chǎn)開發(fā)有限公司(中糧萬科)申請7億元委托貸款。

　　次年7月，中糧地產(chǎn)又向控股股東中糧集團下屬企業(yè)上海鵬利置業(yè)發(fā)展有限公司等6公司申請37億元委托貸款額度，期限三年，利率不超過同期貸款基準(zhǔn)利率的1.2倍。

　　2012年7月24日對外擔(dān)保公告顯示，中糧地產(chǎn)擬向控股股東中糧集團有限公司申請31.25億元授信額度，期限三年，利率為不超過額度項下每筆借款對應(yīng)的同期同檔次銀行貸款基準(zhǔn)利率的1.055倍。

　　其中，15.75億元貸款為續(xù)借中糧集團委托貸款，可以用于公司北京順義區(qū)后沙峪項目的開發(fā)與建設(shè);另外15.5億元借款額度可提供予公司控股子公司北京中糧萬科房地產(chǎn)(中糧萬科長陽半島)開發(fā)有限公司使用。

　　拆東墻補西墻、多次申請續(xù)借，中糧地產(chǎn)因借款形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系越來越復(fù)雜混亂。而一直以來其內(nèi)部管理也未能理順，帶來的直接后果便是房地產(chǎn)主營業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢、業(yè)績難有起色。

　　投資收益占利潤收入逾三成

　　中糧地產(chǎn)2013年上半年業(yè)績報告顯示，2013年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入29.23億元，較上年同期增長139.12%;利潤總額3.06億元，較上年同期增長47%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.08億元，較上年同期增長78.05%。

　　值得一提的是，2013年上半年中糧地產(chǎn)實現(xiàn)投資收益約為1.12億元，占其上半年利潤總額達(dá)37%。以房地產(chǎn)為主營業(yè)務(wù)的中糧地產(chǎn)，近幾年通過處置金融性資產(chǎn)等獲得的投資收益，幾乎成為其利潤收入的主要來源。

　　根據(jù)年報數(shù)據(jù)，2012年中糧地產(chǎn)實現(xiàn)利潤總額10.04億元，投資收益約為2.52億元，占比25%;2011年，中糧地產(chǎn)實現(xiàn)利潤總額10.72億元，投資收益約為4.09億元，占比38%。2010年，中糧地產(chǎn)實現(xiàn)利潤總額7.45億元，其中投資收益約為5.24億元，占比達(dá)70%。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，中糧地產(chǎn)主營業(yè)務(wù)盈利不佳，與中糧集團旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)整合緩慢、定位不清有關(guān)。

　　資料顯示，中糧集團旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)整合始于2004年，但最初因資本市場、涉及外資等原因一度擱淺，隨著2006年中糧置業(yè)的成立，集團逐漸將發(fā)展重心轉(zhuǎn)移到運作商業(yè)地產(chǎn)的中糧置業(yè)，中糧地產(chǎn)開始“失寵”，走上了借錢度日以及與兄弟公司爭奪資源的道路。

　　今年6月27日起，中糧地產(chǎn)短短月余斥資61.39億元分別在南京、北京、成都三地高溢價拿地，顯示出了急于補充土地儲備進行擴張的意圖。

　　然而，目前看來，中糧地產(chǎn)不僅“復(fù)寵”無望，而且面臨著失去集團“輸血”的風(fēng)險。有報道稱，如果失去中糧集團“輸血”，中糧地產(chǎn)今后有兩條路可走：一是主營業(yè)務(wù)在集團主導(dǎo)下開始轉(zhuǎn)型;另一種是不再期待大股東的資產(chǎn)注入，縮小擴張規(guī)模，繼續(xù)地產(chǎn)類業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　半年報顯示，截至2013年6月30日，中糧地產(chǎn)總資產(chǎn)354.27億元，較上年末增長1.69%;歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益47.49億元，較上年末減少0.3%;資產(chǎn)負(fù)債率78.81%，扣除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率為56.4%。對資金的持續(xù)需求，成為中糧地產(chǎn)擴張面臨的最大問題。
　　（北京商報 邵曉）

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