紅商網(wǎng)訊：由于在兩年前的一次收購(gòu)中隱瞞與大股東存在潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，近日，成商集團(tuán)（600828）收到四川證監(jiān)局下發(fā)的《行政監(jiān)管措施決定書》。
不足1月便托管
2011年3月，成商集團(tuán)投資1.33億元收購(gòu)山東菏澤惠和商業(yè)中心有限公司（下稱：菏澤公司）90%股權(quán)。當(dāng)時(shí)，公司稱首次嘗試跨區(qū)域發(fā)展，將進(jìn)一步擴(kuò)大主營(yíng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模。
披露信息顯示，菏澤公司擁有面積約2.94萬平方米的惠和商業(yè)廣場(chǎng)的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，并租賃經(jīng)營(yíng)約1.2萬平方米的東方紅超市及3家約200平方米的社區(qū)便利店。資料顯示，惠和商業(yè)廣場(chǎng)是原老南華購(gòu)物廣場(chǎng)，也是菏澤市第一家百貨購(gòu)物商場(chǎng)，處于菏澤市主要的百貨商圈，在當(dāng)?shù)鼐哂休^好的知名度，在菏澤市民心目中具有較高的地位。
然而，收購(gòu)菏澤公司不到1個(gè)月，成商集團(tuán)卻表示，因管理能力不足將菏澤公司委托給控股股東茂業(yè)國(guó)際經(jīng)營(yíng)管理，而茂業(yè)國(guó)際當(dāng)時(shí)在山東已經(jīng)營(yíng)了3家百貨門店。
根據(jù)雙方協(xié)議，菏澤茂業(yè)百貨（菏澤公司收購(gòu)后更名）2013年的利潤(rùn)總額目標(biāo)為1500萬元。公司認(rèn)為，菏澤茂業(yè)百貨將其全部的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)委托給茂業(yè)國(guó)際經(jīng)營(yíng)管理，可以充分利用茂業(yè)國(guó)際在百貨零售業(yè)務(wù)方面的管理經(jīng)驗(yàn)和各種資源，提高經(jīng)營(yíng)管理能力和效率。
既然無力經(jīng)營(yíng)，為何又貿(mào)然收購(gòu)？有長(zhǎng)期關(guān)注成商集團(tuán)的投資者認(rèn)為，成商集團(tuán)在未對(duì)自身管理能力進(jìn)行合理評(píng)估的情況下，跨省收購(gòu)山東商業(yè)項(xiàng)目，并委托給大股東經(jīng)營(yíng)，透露出大股東利用上市公司資金為自己經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目服務(wù)的意圖。
“一是在收購(gòu)時(shí)未披露大股東在該地區(qū)已有3家門店的信息；二是收購(gòu)不到1個(gè)月便將收購(gòu)資產(chǎn)委托給大股東關(guān)聯(lián)方經(jīng)營(yíng)。”上述投資者認(rèn)為，一家治理嚴(yán)謹(jǐn)?shù)纳鲜泄緦?duì)首次跨省并購(gòu)不會(huì)如此草率，成商集團(tuán)的決定不排除受到大股東的影響。
多家人民商場(chǎng)歇業(yè)
根據(jù)四川證監(jiān)局近日下發(fā)的《行政監(jiān)管措施決定書》，成商集團(tuán)的財(cái)務(wù)系統(tǒng)服務(wù)器位于控股股東經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所，并開通了查詢權(quán)限供控股股東的部分財(cái)務(wù)人員查詢；此外，成商集團(tuán)的一高管還實(shí)質(zhì)承擔(dān)在茂業(yè)國(guó)際的部分管理工作，四川證監(jiān)局認(rèn)為亦違反了《上市公司治理準(zhǔn)則》相關(guān)規(guī)定。
此外，《決定書》還指出，成商集團(tuán)在做出上述收購(gòu)決策時(shí)未能對(duì)自身的管理能力進(jìn)行合理的評(píng)估，且忽視了可能與控股股東的關(guān)聯(lián)方構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問題。
作為年銷售額逾70億元的中國(guó)大型百貨零售企業(yè)，茂業(yè)國(guó)際現(xiàn)控制著成商集團(tuán)和茂業(yè)物流（000889）兩家A股上市企業(yè)。2005年，茂業(yè)國(guó)際控股成商集團(tuán)之后，引入茂業(yè)百貨品牌，迅速扭轉(zhuǎn)了成商集團(tuán)的虧損經(jīng)營(yíng)局面，公司業(yè)績(jī)近年得到穩(wěn)步提升。
對(duì)于公司的品牌戰(zhàn)略，成商集團(tuán)多次強(qiáng)調(diào)將始終堅(jiān)持“茂業(yè)百貨+人民商場(chǎng)”的雙品牌運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略，努力將公司打造成為大西南區(qū)最具影響力的百貨巨頭及城市綜合體運(yùn)營(yíng)商。
實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，成商集團(tuán)在門店經(jīng)營(yíng)上已對(duì)茂業(yè)品牌形成依賴，“茂業(yè)百貨”門店的業(yè)績(jī)成為公司盈利的主要來源。而從去年至今，已有多家人民商場(chǎng)門店關(guān)門歇業(yè)。
2012年3月，人民商場(chǎng)清江店，因長(zhǎng)期虧損被中止經(jīng)營(yíng)；今年6月，因業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，成商集團(tuán)將在南充的2.4萬平方米物業(yè)進(jìn)行了15年的長(zhǎng)期出租，擬通過物業(yè)租賃實(shí)現(xiàn)15年1.21億元的收益；兩個(gè)月后的8月31日，公司位于瀘州的人民商場(chǎng)瀘州白塔店，因門店物業(yè)租賃合同到期，未能就續(xù)租事宜達(dá)成一致，導(dǎo)致門店關(guān)閉。
四川省內(nèi)的一位資深商業(yè)地產(chǎn)人士認(rèn)為，成商集團(tuán)旗下的人民商場(chǎng)門店盡管占據(jù)著成都市或四川省內(nèi)三線城市核心商圈，但隨著現(xiàn)代商業(yè)及城市綜合體的快速發(fā)展，部分舊的物業(yè)受建筑老化限制，以及停車難等問題，制約著門店的業(yè)績(jī)提升。
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