不僅如此，花旗已把恒隆地產(chǎn)評級從“中性”下調(diào)至“沽售”。公司董事長陳啟宗也坦言，無論香港還是內(nèi)地樓市均已經(jīng)進入“冬天”。

　　恒隆地產(chǎn)透露，上半年，由于出售住宅單位及非核心投資物業(yè)的數(shù)量顯著下降，恒隆地產(chǎn)的營業(yè)額及凈利潤分別減少22%及23%，分別為33.05億港元及28.28億港元。

　　恒隆地產(chǎn)董事長陳啟宗用“冬天已經(jīng)來臨”來形容目前的香港樓市和內(nèi)地樓市，“在這樣的市場情況下，有這樣的表現(xiàn)已經(jīng)很滿意了。”

　　盡管整體盈利水平下滑，但恒隆地產(chǎn)物業(yè)租賃業(yè)務(wù)卻獲得了增長。據(jù)了解，其租金收入為32.22億港元，較去年同期上升13%。其中，香港投資物業(yè)的租金收入增長11%，而內(nèi)地投資物業(yè)的租金收入上升15%。不過，雖然恒隆的租金收入仍然有明顯上升，但升幅與去年同期相比明顯縮水。

　　值得注意的是，日前，花旗把恒隆地產(chǎn)評級從“中性”下調(diào)至“沽售”，原因便是內(nèi)地二線城市購物中心供應(yīng)過剩。

　　據(jù)記者統(tǒng)計，目前恒隆地產(chǎn)在內(nèi)地有10個投資房地產(chǎn)項目，其中8個在二線城市，集中在零售行業(yè)�；ㄆ旆矫娣Q，這些二線城市的業(yè)主爭取租戶的競爭激烈，或令恒隆地產(chǎn)的長期租金增長前景蒙上陰影。

　　而在今年2月初，恒隆地產(chǎn)砸下33億元投得位于武漢市核心區(qū)域一幅面積約8.26萬平方米地塊，計劃發(fā)展為世界級購物商場、辦公大樓及服務(wù)式寓所，總樓面面積可達(dá)46萬平方米。據(jù)記者了解，該地塊周邊已經(jīng)擁有4、5個大型商業(yè)中心，競爭頗為激烈。

　　上海一位商業(yè)地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士對記者坦言，近年，多數(shù)二、三線城市購物中心結(jié)構(gòu)大同小異，幾乎無一例外地復(fù)制“購物中心+商業(yè)街+酒店+寫字樓+公寓”模式。“某種程度上，這會導(dǎo)致商業(yè)地產(chǎn)的利潤空間越來越小。”該人士稱。

　　陳啟宗透露：“現(xiàn)在內(nèi)地的商業(yè)競爭是很大，所以我們要做可代替性弱的項目。”不過，他同時坦言，在內(nèi)地開業(yè)的項目肯定不會每一個都十分順利，但是基于看好內(nèi)地長期的消費力水平增長，對未來的預(yù)期也還是會保持樂觀。

　　正如陳啟宗所言，商業(yè)地產(chǎn)存在的核心要素之一便是“可代替性弱”。不難看出，恒隆地產(chǎn)未來將以“可代替性弱”的商業(yè)項目，來應(yīng)對二線城市商業(yè)地產(chǎn)的過剩難題。
　�。ㄗC券時報 記者 馮堯）

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